⚡️ Оферта или афера? История одной облигации ⚡️

Представьте: вы мирно держите облигацию с купоном 16 % и уже мысленно покупаете билет до моря. Но вот приходит день Х — дата оферты. Вместо шезлонга вас встречает сюрприз: купон падает до 0,1 %. Прибыль тает, цена летит вниз, а в календаре - только середина лета. Знакомьтесь, свежий кейс «Азбуки Вкуса» и её выпуска БО-П01 $RU000A100HE1 🤔

📉 Что случилось?
16 – 20 июня держатели бумаг могли предъявить их к выкупу. В тот же момент эмитент воспользовался законной лазейкой: изменил ставку 25-го купона с 16 % до символических 0,1 %.

📉 Почему так можно?
Российское законодательство позволяет эмитенту перезаключить условия займа в дату оферты. Ограничений на минимальную ставку нет, поэтому компаниям выгодно резко «удешевлять» долг, если новый рынок денег дороже старого. Формально всё по правилам — фактически минус для инвестора.

📉 Прецеденты уже были
ГТЛК в прошлом году провернула аналогичную схему: купон опустили почти к нулю, котировки просели на двузначные проценты. Похожий сценарий переживали бумаги «Сегежи» и «Черкизово».

📉 Чем рискует частный инвестор?

Потеря дохода: 0,1 % вместо 16 % превращает «доходную» бумагу в балласт.

Просадка цены: рынок закладывает новый нищий купон и снижает стоимость облигации.

Ликвидность: желающих купить «залоченную» бумагу мало, итог — сложный выход из позиции.

📉 Как защититься?

Дружите с календарём. Сразу после покупки запишите дату ближайшей оферты и поставьте напоминание.

Читайте раскрытие информации. Ставки на следующий период публикуют минимум за две недели.

Действуйте быстро. Не устраивает новый купон — подавайте заявку на оферту в первые же дни окна.

Диверсифицируйте. Не держите критичную долю портфеля в бумагах одного эмитента, особенно без рейтинга.

Смотрите на историю. Если компания уже «жонглировала» купоном, шанс повторения высок.

📉 Что делать сейчас, если вы держите БО-П01?

Окно оферты закроется 20 июня, расчёт 25 июня. Успеваете — выходите по номиналу.

Не успели — следующая оферта намечена на 19 сентября 2025 г. Потенциальная просадка около 10 %, но держать «мертвые» 0,1 % три месяца — сомнительное удовольствие.

📉 Вывод
Оферта — полезный инструмент, пока вы бодрствуете. Заснули — и вот уже оферта превращается в аферу, а ваши проценты — в статистическую погрешность. Следите за новостями эмитента так же пристально, как за сроком годности любимого сыра: один день невнимательности может стоить целого портфельного завтрака.

💬 Делитесь опытом в комментариях: сталкивались ли вы с «купонным обвалом»? Как спасались? Обязательно оставьте реакцию 🔥, чтобы больше инвесторов узнали, где спрятаны ловушки!

#облигации #офферта #риск #доходность #финансовая_грамотность #истории_рынка #megastrategy #инвестируй_осознанно

0 комментариев

посты по тегу

#облигации

📉 Что произойдёт, когда ЦБ понизит ставку на 1%? 🚀

🧠 Почему это важно

Ключевая ставка сейчас — 21%. А у меня в позиции облигации с доходностью от 21% до 30%. Вопрос не в том, хорошо это или плохо. Вопрос в том, что произойдёт с рынком, если ЦБ сделает хотя бы одно движение вниз.

Ответ: начнётся ценовой взлёт.

Когда ставка падает, старые облигации с высокой доходностью становятся дефицитом. Их цена тут же растёт, потому что новые выпуски уже выходят под меньший процент. На ровном месте можно заработать 2–5% только за счёт переоценки, не дожидаясь купонов.

Старые бумаги — это те облигации, которые были выпущены до снижения ставки и уже торгуются на бирже с фиксированной, более высокой доходностью.

комментарий

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Т-Технологии" $T не исключают сотрудничества с "Яндексом" $YDEX , в том числе совместных продуктов.
Об этом сказал глава IR компании.
Пока конкретных планов нет, но компании видят потенциал для обмена опытом и улучшения продуктов.
Недавно СП "Т-Технологий" и "Интерроса" — "Каталитик пипл" — приобрело 9,95% в "Яндексе".
"Т-Технологии" также открыты к партнёрству с другими экосистемами. Контрольным акционером компании является "Интеррос", владеющий 41,4%.

комментариев

💸 Гасить кредит под 10% или вложиться в облигации под 25%? 💰

Представьте: у вас есть 100 000 ₽, и вы думаете — досрочно частично гасить ипотеку под 10% или вложить эти деньги в облигации с доходностью 25%? На первый взгляд, выбор кажется очевидным. Но давайте докопаемся до сути.

комментарий

🪙Почему компании устанавливают низкие купоны после оферты?

Чтобы снизить свои расходы на обслуживание долга.

Это происходит по нескольким причинам, а инвесторы могут использовать ряд стратегий для минимизации рисков.

1. Рефинансирование долга. Если рыночные процентные ставки снизились, компания может провести оферту (досрочный выкуп облигаций), чтобы заменить старые дорогие облигации на новые с более низким купоном. Это сокращает их финансовую нагрузку.

2. Улучшение кредитного профиля. При повышении кредитного рейтинга эмитент получает доступ к более дешевому финансированию. Низкий купон после оферты отражает снижение риска для инвесторов.

3. Изменение условий в свою пользу. Оферта позволяет компании пересмотреть параметры облигаций. Инвесторы часто соглашаются на меньший купон, чтобы избежать риска невыплаты или досрочного погашения по невыгодной цене.

4. Рыночные условия. В периоды низких ставок или избытка ликвидности компании могут снижать купоны, так как инвесторы готовы принимать меньшую доходность.

🪙Как инвесторам защититься?

1. Анализ условий оферты.
Перед покупкой облигаций изучите:
- Даты и частоту оферт.
- Формулу расчета цены выкупа (например, 100% номинала или рыночная стоимость).
- Наличие колл-опциона (право эмитента на досрочный выкуп) и его условия.

2. Выбор облигаций без оферты.
Инвестируйте в бумаги с безотзывными условиями, где эмитент не может досрочно погасить долг. Такие облигации обычно имеют чуть более высокий купон.

3. Диверсификация портфеля. Распределяйте средства между разными эмитентами, отраслями и сроками погашения. Это снижает зависимость от одной компании, проводящей оферту.

4. Переговоры с эмитентом. Крупные инвесторы (или их объединения) могут влиять на условия оферты через диалог с компанией, требуя справедливой компенсации.

5. Реинвестирование. Если оферта проведена, и купон снижен, рассмотрите альтернативы:
- Покупка облигаций с более высокой доходностью.
- Вложение в акции, ETF или другие инструменты.

6. Оценка альтернатив.
Если эмитент регулярно злоупотребляет офертами, переключитесь на более надежные выпуски или корпоративные облигации с фиксированным купоном и длительным сроком.

Вывод.
Оферта — инструмент управления долгом для компании, но риск для инвесторов. Чтобы минимизировать потери:
- Выбирайте бумаги с защитой от досрочного выкупа.
- Внимательно изучайте условия выпуска.
- Диверсифицируйте портфель и будьте готовы к реинвестированию.

Успешных инвестиций.

🪙 #облигации #оферта

комментариев