Обзор облигационного портфеля на 2025 год. Стратегия выше индекса на 4,95%

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ В сентябре число инвесторов на Мосбирже $MOEX выросло до 38,6 млн человек, счетов стало 73,1 млн.
Физлица вложили рекордные 317 млрд ₽, в основном в облигации.
Популярные акции — Сбербанк $SBER, ЛУКОЙЛ $LKOH, Газпром $GAZP, ВТБ $VTBR и Яндекс $YNDX.

📝 Еженедельный дайджест от ГК «А101» с комментариями экспертов

Инвестиции в ПИФы, «суперквалифицированные» инвесторы и снижение уровня возмещения банкам

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

— По данным Росстата, недельная инфляция с 23 по 29 сентября составила 0,13%. Годовая инфляция осталась на уровне 8,1%.
— С начала года вложения инвесторов в ПИФы приблизились к 830 млрд руб., однако на отчетной неделе с 22 по 28 сентября совокупные притоки средств в инструмент сократились почти в девять раз: чистый приток составил всего 2,7 млрд руб., что на 89,3% меньше показателя предыдущей недели. Лидером по привлечению средств остается сегмент фондов облигаций, куда за более чем семь месяцев было направлено 507,1 млрд руб.
— Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков допустил снижение ключевой ставки Банка России до 15% к концу года. По его мнению, ЦБ продолжит смягчение денежно-кредитной политики, и ставка может плавно снижаться с текущих 17% с шагом в один процентный пункт на предстоящих заседаниях 24 октября и 19 декабря.

🗨️ «Несмотря на обнадеживающие данные по инфляции, позволяющие предположить снижение ключевой ставки до 15% к концу года, информационный фон вызывает определенные сомнения относительно скорости этого процесса. В частности, рынок труда остается перегретым, что усиливает инфляционное давление. Помимо этого, планы по увеличению налогов способствуют формированию проинфляционных ожиданий», — комментирует Анатолий Клинков, директор по взаимодействию с инвесторами ГК «А101».

— Банк России в 2026 году планирует обсудить с участниками рынка действующие требования к квалификации инвесторов и возможные их изменения. Также регулятор намерен изучить вопросы инвестирования в криптовалюты, включая возможность создания категории «суперквалифицированных» инвесторов.

📊 Новости строительной отрасли и ипотечного кредитования:

— На фоне общего замедления строительной отрасли наблюдается сокращение числа вакансий. Согласно данным Индекса здоровья российского бизнеса, во втором квартале 2025 года количество вакансий в строительстве снизилось на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🗨️ «Это коснулось не всех видов работ и, соответственно, не всех строительных профессий. Стоит учитывать, что цикл девелоперских проектов достаточно длинный — порядка двух лет. И с 2024 года на рынке наблюдается снижение стартов новых проектов. То есть недостатка нет, например, в монолитчиках или специалистах по каменной кладке. А квалифицированные специалисты по внутренним инженерным системам по-прежнему в большом дефиците — они заняты на проектах в высокой степени готовности, которые массово запускались в 2022-2023 годах», — комментирует Елена Леликова, директор по закупкам ГК «А101».

— Минфин рассматривает возможность снижения уровня возмещения банкам по семейной ипотеке после 1 ноября. Как сообщил замминистра финансов Иван Чебесков, вопрос находится в стадии обсуждения, и ведомство анализирует ситуацию, чтобы в ближайшее время принять решение. Ранее компенсации банкам по льготным программам уже были снижены.
— По данным ВТБ, российские банки выдали в сентябре 2025 года ипотечных кредитов на 405 млрд руб., что на 11% превышает показатель аналогичного месяца прошлого года. Таким образом, совокупный объем ипотечных выдач за первые девять месяцев года составил более 2,6 трлн руб., что, примерно на треть ниже результатов за тот же период 2024 года.
— По данным вице-премьера Марата Хуснуллина, более 2,4 млн российских семей улучшили жилищные условия с начала 2025 года, а с 2019 года эта цифра превысила 26 млн семей. За восемь месяцев текущего года было введено 67,5 млн кв. метров жилья, а до конца года планируется ввести еще не менее 100 млн.

$RU000A108KU4
#А101 #новости #дайджест #девелопмент #строительство #недвижимость #аналитика #ипотека #экспертыА101

🪙 Россия показала высочайшую степень устойчивости, противостоя санкциям, — Путин.
Санкции против России потерпели полный крах.
России хватает личного состава. Мы не проводим массовой и принудительной мобилизации, — Путин
- Зато мы получили рост налогов и снижение благосостояния, и другие успехи в экономике. 👍
Можно ещё вспомнить мобилизацию в 2022 году, тогда тоже всего всем хватало.
Индекс на заявления отреагировал почти никак, зато Пушкина почитали. $TMOS
Другие новости:
🪙 Самые большие статьи расходов бюджета: национальная оборона, национальная безопасность и правоохранительная деятельность. А также социальная политика, обслуживание госдолга и национальная экономика.
Приоритеты понятны. Подробнее на картинке.
🪙 Россети и ОАО РЖД по решению суда должны восстановить качество энергоснабжения на нефтеперекачивающей станции Транснефти — Ъ
Иск был принят к производству еще в 2023 году, тогда же Транснефть сообщала, что из-за сбоев в сети снижаются объемы перекачки нефти по направлению в Китай.
$TRNFP $FEES
#новости

Российский рынок у критической черты: Что может стать точкой разворота?

На российском рынке акций сохраняется пессимизм. Словесные интервенции в виде выступления президента РФ на Валдайском форуме не стали драйвером для восстановления уверенности инвесторов.

Президент затронул вопросы политики, мироустройства, экономики. Президент России назвал чушью рассуждения о планах России напасть на НАТО, а также заявил, что Россия показала высочайшую степень устойчивости, противостоя санкциям.

Однако факторы, обуславливающие коррекцию, не только остаются в силе, но и усиливаются на фоне продолжающегося противостояния, в котором стороны прощупывают "красные линии" оппонента.

Геополитические риски, а также перспективы паузы в цикле смягчения денежно-кредитной политики - мощное комбо при котором "большие деньги" долгое время будут обходить рынок акций стороной.

Очередной фактор давления - это цена нефть Brent, которая впервые почти за 4 месяца опустилась ниже $65 за баррель. Опасения увеличения поставок нефти со стороны участников ОПЕК+ угрожают избыточным предложением, что вместе с ослабленным экономической активности способно оказать серьезное давление на нефтяные котировки.

Что по технике: Индекс МосБиржи приближается к важному уровню поддержки в 2600 пунктов, находящемуся на дне торгового канала. Сложились все классические предпосылки для разворота — рынок перепродан, основной негатив в цене. Однако вместо ожидаемого отскока мы наблюдаем вялую негативную динамику. Это говорит о том, что медвежий тренд исчерпывает себя не резким обвалом, а постепенным истощением.

Изменить ситуацию может либо новость геополитического характера, либо массовое закрытие "коротких" позиций (маржин-колл). Обычно такие распродажи начинаются возле стратегических "круглых" уровней, когда кажется, что падение уже не может продолжиться.

Таким рубежом, по всей видимости, является зона 2600–2580 пунктов (линия восходящего тренда в форме треугольника). Думаю, на этом уровне произойдёт распродажа, но то, насколько активно её отыграют покупатели, будет зависеть от новостного фона.

В ближайшие дни в центре внимания окажется вопрос о поставках «Томагавков». Если их одобрят, то можно ставить крест на восстановлении. Если не одобрят — возможна попытка отскока в район 2650 пунктов.

Из корпоративных новостей:

Банк Санкт-Петербург СД одобрил новый обратный выкуп с целью поддержать рыночную капитализацию. Байбэк будет проходить с 6 октября 2025 года по 20 мая 2026 года. Банк выкупит акции на сумму до ₽5 млрд.

МосБиржа запретила короткие продажи по акциям Озон Фармацевтики. В рамках допэмиссии компания размещает акции по преимущественному праву с 3 по 9 октября, по 42 ₽ за бумагу.

Самолет 6 октября опубликует операционные результаты за 3 кв и 9 мес 2025 года.

Соллерс сообщает о старте продаж флагманских полноприводных пикапов Sollers ST9.

Магнит разработал новый концепт магазинов "у дома".

• Лидеры: ВК #VKCO (+2,47%), БСП #BSPB (+2,26%), Мечел #MTLR (+1,7%), Совкомбанк #SVCB (+1,38%).

• Аутсайдеры: Whoosh #WUSH (-5,33%), ЮГК #UGLD (-4,84%), Сегежа #SGZH (-4,74%), ФосАгро #PHOR (-3,8%).

03.10.2025 - пятница

• #ZAYM - Займер ВОСА по дивидендам за 1 кв 2025 года
• #OZPH - Озон Фарм последний день с дивидендом 0,25 руб
• #BSPB - Банк Санкт-Петербург последний день по дивидендам за 1п 2025г в размере 16,61 руб/обычка и 0,22 руб/преф
• #NVTK - Новатэк последний день с дивидендом 35.5 руб.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новости #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией