🏗 Как GloraX выстраивает эффективную модель девелопмента

В строительстве каждый объект — это не только архитектурное решение, но и сложный инвестиционный продукт. Успех проекта определяется не только его качеством, но и тем, насколько грамотно выстроены процессы, управление ресурсами и контроль над затратами.

GloraX использует подход, ориентированный на максимальную эффективность девелоперской деятельности при сохранении высокого уровня надёжности и прозрачности.

🔹 Статус специализированного застройщика
Компания GloraX входит в Единый реестр застройщиков и имеет право привлекать средства дольщиков через эскроу-счета. При высоком покрытии проектного финансирования средствами на эскроу возможно существенное снижение процентных ставок по проектному финансированию. Это напрямую влияет на экономику проекта и увеличивает маржу.

🔹 Эффективная операционная модель: минимум CAPEX — максимум гибкости
GloraX принципиально не инвестирует в тяжёлые капитальные активы, такие как собственный парк техники или подрядные мощности. Строительные работы выполняются силами внешних подрядчиков, отобранных на конкурентной основе.

Преимущества:
• Снижение капитальных затрат и высокой доли амортизации;
• Меньшая нагрузка на оборотный капитал;
• Возможность масштабировать операционную модель без увеличения постоянных издержек.

Такая структура позволяет компании сохранять высокую оборачиваемость капитала и гибко управлять портфелем проектов в зависимости от рыночной конъюнктуры.

🔹 Скорость и контроль за счёт собственного проектного бюро

В структуру компании входит собственное проектное бюро, что существенно сокращает сроки и издержки на этапе проектирования.

Использование типовых решений и заранее проработанных проектных модулей позволяет:
• запускать проекты быстрее конкурентов,
• минимизировать число доработок и согласований,
• снижать себестоимость за счёт тиражируемых решений.

Это ещё один фактор повышения рентабельности каждого проекта.

🔹 Выстроенные отношения с регуляторами и органами власти
GloraX активно взаимодействует с местными властями и контролирующими органами, а также имеет сильнейшую команду GR с точки зрения региональной экспансии.

Большинство проектов реализуется при активной поддержке администрации региона, что даёт преимущества:
• ускорение согласовательных процедур,
• снижение административных рисков,
• возможность получения дополнительных земель за счет разделения ответственности по постройке социальных объектов с городом.

Такая позиция усиливает репутацию компании как системного партнёра и способствует долгосрочной устойчивости на рынке.

📌 Итог: модель, ориентированная на результат
Для GloraX девелопмент — это управляемый инвестиционный бизнес. Мы минимизируем постоянные затраты, оптимизируем цепочку создания стоимости, ускоряем оборачиваемость, используем стандартизированные решения и привлекаем финансирование на выгодных условиях.

Все это позволяет компании поддерживать рентабельность по EBITDA выше среднерыночной (32% по итогам 2024 года), лучший ROIC в отрасли на уровне 22%, а также расти кратными темпами и при этом сохранять контроль над рисками и долговой нагрузкой.

$RU000A108132 $RU000A1053W3 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    ММК продолжает экологические инвестиции

    Магнитогорский металлургический комбинат первым в отрасли верифицировал данные онлайн-мониторинга выбросов в атмосферу. Для этого компания установила на производственных объектах системы автоматизированного контроля выбросов (САКВ) в атмосферный воздух, которые были приняты в эксплуатацию при участии представителей Росприроднадзора.

    Контроль за выбросами совершенствуется в рамках эксперимента по квотированию выбросов опасных (приоритетных) загрязняющих веществ, который инициирован Минприроды РФ в рамках федерального проекта «Чистый воздух». САКВ в непрерывном режиме измеряют и ведут учёт показателей выбросов, а полученные данные сразу передаются в специальную базу объектов, воздействующих на окружающую среду.

    Сейчас на ММК работают 50 таких систем, охватывающих агломерационное, коксохимическое, доменное, сталеплавильное и прокатное производства. Под контролем – 72 % всех выбросов предприятия. Стратегическая цель в краткосрочной перспективе установка 127 онлайн-счётчиков на все ключевые дымовые трубы предприятия. Это обеспечит мониторинг до 85 % общего объёма выбросов в атмосферу.

    Эксперимент по квотированию выбросов в атмосферу начался в 2019 году. К нему присоединились 12 городов: Братск, Красноярск, Липецк, Магнитогорск, Медногорск, Нижний Тагил, Новокузнецк, Норильск, Омск, Челябинск, Череповец и Чита. К концу 2026 годы объемы вредных выбросов в атмосферу должны здесь сократиться не менее чем на 20% от уровня 2017 года.

    Минприроды весной сообщало, что планируется установить административную ответственность за невыполнение мероприятий по снижению выбросов в городах федерального проекта «Чистый воздух». Таким образом, для производств станет выгоднее экологическая модернизация, чем уплата штрафов.

    Подробнее:
    https://mmk.ru/ru/press-center/news/mmk-pervym-v-otrasli-verifitsiroval-dannye-onlayn-monitoringa-vybrosov-v-atmosferu/

    $magn
    #mmk #ммк

    ММК продолжает экологические инвестиции

    👉 Ozon. Наконец-то прибыль? (Часть 2/2)

    🤔 Откуда такая прибыльность? Ozon #OZON построил гениальную бизнес-модель. Если заглянуть в баланс, мы увидим гигантские обязательства перед продавцами (272 млрд руб) и средства на счетах клиентов (тот самый финтех). По сути, Ozon использует деньги своих селлеров и клиентов как почти бесплатный источник фондирования! Компания получает деньги от покупателя сразу, а с селлером расплачивается с отсрочкой! Эту огромную денежную подушку она размещает в финансовые инструменты через свой банк, генерируя процентный доход. Это не хорошо и не плохо - это невероятно эффективная модель, превратившая Ozon в гибрид ритейлера и банка.

    ❓ Главный вопрос - как считать долг? Именно финтех-модель ломает традиционные подходы к оценке. Формально, если вычесть из долга Ozon его гигантскую денежную позицию (460,5 млрд руб), чистый долг будет отрицательным. Кажется, что это идеально. Но так ли это? Деньги селлеров и клиентов на счетах - это, по своей сути, операционный долг. Ozon обязан их вернуть. Если мы мысленно прибавим эти обязательства (более 700 млрд руб суммарно) к финансовому долгу, то картина Enterprise Value и мультипликатора EV/EBITDA меняется кардинально. Без этой поправки, Ozon торгуется с форвардным EV/EBITDA около 8-9, что для компании роста очень привлекательно. Но с поправкой на операционный долг, оценка уже не выглядит такой однозначно дешевой.

    👉 Итог:

    1. Ozon доказал, что его основная бизнес-модель может генерировать не только рост, но и операционную прибыль и огромный кэш-флоу.
    2. Прибыльность Ozon все больше зависит от его способности эффективно управлять гигантским "чужим" капиталом.
    3. Инвестору нужно решить для себя: как оценивать компанию, чей "отрицательный чистый долг" построен на огромных операционных обязательствах? Простого ответа здесь нет.
    4. "Переезд" компании в российскую юрисдикцию до конца года откроет доступ к акциям неквалифицированным инвесторам и может привести к переоценке. Но не забывайте про возможный навес!

    👉 Ozon - сложная, но мощная машина по генерации кэша. История становится менее рискованной, но и требует от инвестора более глубокого анализа, чем просто взгляд на чистую прибыль. Будущее компании зависит от баланса между ростом, эффективностью e-commerce и грамотным управлением рисками в своем финтех-подразделении. Мы ожидаем навес по завершению переезда, который в ситуации с Ozon может быть существеннее чем у HH или X5, ввиду чего к покупке присмотримся уже по завершению редомициляции.

    👉 Ozon. Наконец-то прибыль? (Часть 1/2)

    👉 Ozon. Наконец-то прибыль? (Часть 1/2)

    📍 Сейчас все новостные ленты кричат о двух событиях: потенциальных переговорах Путина и Трампа, а также о том, что Ozon
    #OZON вышел в прибыль! И это действительно так. Компания представила сильный отчет за 2 квартал 2025 года, впервые показав реальную, а не бумажную, чистую прибыль. Но, как всегда, дьявол кроется в деталях. Давайте проанализируем отчет и посмотрим, что на самом деле происходит внутри этого гиганта.

    🚀 Начнем с главного, что Ozon с гордостью вынес в пресс-релиз. Динамика по сравнению с прошлым годом (г/г) выглядит как мечта инвестора в компанию роста:

    ▪ Выручка: 227,6 млрд руб (+87% г/г)
    ▪ Скорр. EBITDA: 39,2 млрд руб (против практически нуля годом ранее)
    ▪ Чистая прибыль: 0,4 млрд руб (впервые! против убытка в 28 млрд руб в 2кв 2024)
    ▪ Операционный денежный поток (OCF): рекордные 179,9 млрд руб (+330% г/г).

    👍 Компания также повысила годовой прогноз по EBITDA до 100-120 млрд руб, что говорит об уверенности менеджмента. Рост продолжается, но теперь он становится эффективным.
    Чтобы понять Ozon, нужно видеть в нем две разные, но тесно связанные компании:

    1⃣ E-commerce. Основной бизнес перешел из фазы "рост любой ценой" в фазу "рост без вреда для эффективности". Сегмент вышел на скорректированную EBITDA в 24,5 млрд руб. Основные показатели:

    ▪ GMV (оборот): +51% до 958,4 млрд руб. Темпы замедляются, что абсолютно нормально для такого масштаба.
    ▪ Активные покупатели: 60,5 млн (+18% г/г).
    ▪ Частота заказов: 30 в год на одного покупателя (+26% г/г). Обратите внимание, частота заказов растет быстрее, чем база клиентов. Это говорит о том, что Ozon хорошо монетизирует свою лояльную аудиторию, повышая LTV - еще один признак зрелости.

    2⃣ Финтех. А вот здесь начинается самое интересное. Финтех-направление растет феноменально:

    ▪ Выручка: +164% до 46,2 млрд руб.
    ▪ Прибыль до налогообложения: +197% до 13,1 млрд руб.
    ▪ Средства клиентов на счетах: 348,6 млрд руб (+269% г/г).

    Дальше самое интересное!