🔥 Формирую пассивный доход на купонах. Мой портфель облигаций на 30 января 2026

В периоды отсутствия дивидендов, облигации спасают мой портфель и приносят регулярный денежный поток. который требует моя внутренняя обезьяна, с ней тяжело спорить, поэтому выделил ей 10% от портфеля для облигаций, пусть играется. Сегодня смотрим актуальный состав бондового портфеля, поехали.

💼 Мой портфель

В своем портфеле я раздал разным классам активов свои целевые значения, которые использую ориентиром при принятии решения о покупках. В идеале: 85% - акции, 10% - облигации, 5% - золото. На сегодняшний день пропорции выглядят следующим образом:

● Акции: 88,9%
● Облигации: 5,9%
● Золото: 4,1%

В облигациях 5,9 % от общего. Туда входят корпораты, замещайки и ОФЗ, а из чего состоит портфель акций, смотрите тут.

💼 По типу

● Корпоративные: 80,3%
● Государственные: 19,7%

Портфель облигаций

Корпоративные облигации (рублевые): 52,5%
Здесь преимущественно облигации с ежемесячными купонами для создания кешфлоу в свой портфель, который постепенно увеличивается, чуть ниже покажу динамику. Рейтинг желательно не ниже BBB, отдаю предпочтение облигациям без оферт и амортизаций. Купил, забыл, купоны получай, ну или дефолт.)

Корпоративные облигации (замещайки): 28%
Добро пожаловать в секту свидетелей верующих в ослабление рубля. Аналитики упорно твердили про доллар по 95-100, а вышло, что зеленая братская бумажка торгуется по 76 ₽ за штуку. Но с таким рублем и экспортерам, и бюджету, что, естественно, еще важнее, далеко не уехать и не поможет никакое обеление экономики. Поэтому ждем постепенного снижения ключевой ставки и плавного ослабления рубля.

Государственные облигации (ОФЗ): 19,6%
Тут два варианта, которые я собираю. Первый. Для получения стабильного денежного потока каждый месяц. Здесь пришлось собрать шесть выпусков, чтобы закрыть весь год. Более подробно про пассивный доход на ОФЗ писал здесь. Второй вариант – это ОФЗ под переоценку тела облигации в момент снижения ключевой ставки.

Денежный поток, состоящий из купончиков

● Май: 359 ₽
● Июнь: 425 ₽
● Июль: 755 ₽
● Август: 962 ₽
● Сентябрь: 1 283 ₽
● Октябрь: 1 541 ₽
● Ноябрь: 1 352 ₽
● Декабрь: 2 121 ₽
● Январь: 1 303 ₽

С увеличением капитала, доля облигаций будет расти в абсолютном выражении, следовательно, и стабильный денежный поток тоже со временем увеличится.

Почему 10%? В одном из исследований от УК Доход сравнивали, какое соотношение классов активов дало инвестору большую доходность за последние 20 лет. Выяснилось, что 90/10 (акции/облигации) обогнало все другие варианты и даже, Боже упаси, вклады. В эпоху монетарного безумия (примерно с 2020 года, когда шандарахнул ковил и в странах посыпались с неба вертолетные деньг) по-новому заиграли металлы, а точнее золото, поэтому и без золота в портфеле никак.

Один из рисков, который просто зашит в облигации - это риск инфляции, как раз из-за пресловутой мягкой монетарной политики стран (печатают бабки на свои хотелки, обесценивая валюты своих стран и затаривая в свои резервы золотишко, так как желтый металл конечен в своей добыче и от этого становится более ценным).

Еще у инвесторов память, конечно, как у рыбок. Все уже забыли, что были вклады под 5%, и облиги, которые давали плюс-минус схожую доходность. Да, в моменте, все отлично и инструменты с фиксированной доходностью всех обыграли, но все циклично и не стоит об этом забывать. Поэтому с осторожностью добавил 10% облигаций в свой портфель, а уж копить в них на свою пенсию, старость и формировать в бондах капитал, увольте. Из той же серии слабоумия и отваги.

В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте. Как говорится, ну дефолтнется и дефолтнется, с кем не бывает. Даже в последней истории с Уральской сталью, из-за того, что доля была микроскопическая, я совершенно не переживал, а они в итоге, и купон выплатили, и погасились. А у кого-то стало меньше нервных клеток от переживаний. Не надо так.
Всех обнял! 💙

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

💘 Полезное:
Надежные облигации с рейтингом А
9 доходных облигаций с купонами до 24%
11 облигаций с высоким рейтингом ААА

0 комментариев

посты по тегу

Аналитики «Синара» рекомендуют акции RENI к покупке с целевой ценой в 129 руб.

Аналитики «Синара» выпустили обзор акций компаний финансового сектора, в котором, в том числе, рекомендуют к покупке акции RENI с целевой ценой в 129 руб. за бумагу, потенциал роста 39%.

В частности, отмечается: «Настоящий обзор дополняет информацию, представленную в «Стратегии 2026», где мы с учетом результатов за 3К25 скорректировали прогнозы по большинству представителей сектора, отразив в моделях также повышение безрисковой ставки на 50 б. п. Показатель ROE отдельных компаний финансового сектора снизился, поскольку на выручке отрицательно сказываются усиление конкуренции за комиссионные доходы и волатильность на рынках. Однако, мы отмечаем ускорение роста кредитования как в корпоративном, так и в розничном сегментах, что говорит о возможном уменьшении рисков».

«В связи с этим мы не ожидаем снижения прибыли и считаем все акции недооцененными. Наибольшую выгоду смогут извлечь располагающие капиталом игроки с гибкими бизнес моделями. Полагаем, что в 2026 г. банкам удастся увеличить прибыль за счет расширения бизнеса и уменьшения отчислений в резервы, особенно в рознице. Серьезного повышения стоимости риска по корпоративному портфелю мы не предполагаем. С другой стороны, усиление конкуренции и увеличение затрат ограничат возможности банков в плане повышения ROE».

Касательно RENI, аналитики пишут: «Мы полагаем, что в этом году рост продолжится, прежде всего в сегменте страхования жизни, где позитивно сказывается повышенная в условиях положительных реальных ставок склонность людей к сбережению, возможность и дальше развивать базу клиентов, распространение налоговых льгот на долгосрочные страховые продукты. Что же касается прочих видов страхования, спрос здесь ограничивается не лучшим финансовым положением потребителей, однако мы ожидаем примерно +10%, чему помогут изменение тарифов, медицинская инфляция и даже, вероятно, оживление спроса, но лишь ближе к концу года.

«Отчетность по чистой прибыли RENI за 9М25 (6,7 млрд руб.) оказалась сравнительно слабой при ROE лишь в 15%, однако в результатах за 4К25 мы ожидаем увидеть улучшения». Аналитики считают, что за весь 25 год компания заработает 10,1 млрд руб., а это означает существенный рост прибыли в 4К25. Уже в 26 году они ожидают повышения рентабельности капитала RENI до 24% за счет роста тарифов в страховании, отличном от страхования жизни, и инвестиционного дохода. На пользу RENI также пойдут смягчение ДКП и ослабление рубля. Группа, полагают они, продолжит выплачивать дивиденды на полугодовой основе, направляя на эти цели половину прибыли.

Стоит также отметить, что, по прогнозам Т-инвестиций, полная доходность IMOEX в 2026 году может составить около 30%, пишут «Ведомости». В 2025 году акции выглядели слабо: индекс Мосбиржи снизился на 4%, а его полная доходность составила лишь 2,9%. Давление оказывали высокие процентные ставки, охлаждение экономики, укрепление рубля и геополитическая неопределенность. При этом рынок облигаций показал 20–22% полной доходности на фоне начала смягчения ДКП и рекордных заимствований Минфина (6,98 трлн руб.). В 2026 году ключевыми драйверами останутся процентные ставки и геополитика. Снижение ставок должно поддержать рынок сначала через рост оценок, затем — через восстановление финансовых результатов компаний и переток средств из консервативных инструментов в акции. Дополнительным фактором станет потенциальное ослабление рубля, что улучшит показатели экспортеров. Текущая оценка рынка остается умеренно низкой: форвардный P/E индекса — около 4,3x, что ниже средних значений последних лет.

комментариев

Куда движется импортозамещение в фармацевтике?

Процесс импортозамещения в российской фармацевтике набирает обороты — но путь к полной технологической независимости ещё далёк от завершения. По оценкам Минпромторга, на отечественные препараты приходится 63% объёма рынка и 80% госзаказа. Однако в денежном выражении, по мнению экспертов, доля российских лекарств составляет около 40%.

Почему такая разница? Где уже достигнут прогресс в импортозамещении, а где предстоит большая работа?

Ответы — в новом материале газеты «Коммерсантъ. Здоровье+», посвящённом будущему фармацевтической отрасли, развитию наукоёмких производств и реальному прогрессу в импортозамещении.

Генеральный директор «Озон Фармацевтика» Олег Минаков дал развернутый комментарий «Коммерсанту», поделившись взглядом на то, как меняется восприятие дженериков и что важно для устойчивого развития фармпроизводства в России.

👉 Читайте полную статью, чтобы узнать:

— по каким направлениям процесс импортозамещения только начинается;

— как инновационность может сочетаться с доступностью — и что вообще стоит понимать под «инновацией» в условиях российского фармрынка;

— почему сегодня особо важно развитие биотехнологических проектов, таких как «Мабскейл».

🔗 Ссылка на статью — тут

комментариев

Февраль по природному газу с поставкой в Henry Hub США: почему ценовой диапазон расширился

Февраль традиционно считается одним из самых «нервных» месяцев для рынка природного газа. Погодный фактор по‑прежнему доминирует, но цена реагирует не только на фактические температуры, а прежде всего на ожидания: прогнозы, пересмотры моделей, риски перебоев добычи и инфраструктуры, динамику запасов.

Накануне февраля логично задать простой вопрос: насколько широко цена «ходит» внутри месяца и как часто февраль закрывается ростом — а как часто падением? Чтобы ответить на него, мы собрали статистику за 2011–2025 годы и посмотрели на три вещи: размах движения внутри февраля, направление месяца (плюс/минус) и то, насколько высоко цена поднималась от открытия до месячного максимума.

Почему важно правильно «склеивать» фьючерсы в природном газе и как считали статистику по движению цены
В газе легко получить «красивую», но неверную картину, если неправильно учитывать смену ликвидности между контрактами. Поэтому в расчётах мы используем модель ролловера по открытому интересу: как только максимальный открытый интерес переходит с февральского контракта на мартовский, дальнейшее движение мы оцениваем по мартовскому — то есть по действительно ликвидному инструменту.
Это нормальная и широко распространённая практика анализа товарных фьючерсов, которой придерживаются многие количественные участники рынка: для них ликвидность и сопоставимость временных рядов важнее «идеальной непрерывности» графика.

Что говорит статистика о феврале
1) Размах колебаний внутри месяца: «февраль — месяц диапазона»
Если смотреть разницу между месячным максимумом и минимумом, выраженную в % от цены открытия февраля, то средняя амплитуда за 2011–2025 годы составляет 19,7%, а медианная — 18,6%. Иными словами, «типичный» февраль — это почти двадцатипроцентный диапазон внутри месяца.
Экстремумы при этом существенно шире:
самый спокойный февраль за выборку 2019 год: 9,33%,самый бурный 2022 год: 35,62%.Особенно важная деталь: в последние годы диапазоны стали заметно шире. Средняя амплитуда в 2022–2025 годах — 29,9%, тогда как в 2011–2021 — 16,0%. Это почти двукратное расширение «нормы» внутримесячного движения.
(см. Диаграмму 1)

2) Рост или падение по итогу месяца: волатильность не равна росту
Высокая амплитуда не означает, что месяц обязательно закрывается ростом. В нашей выборке февраль чаще завершался снижением:
-9 раз падение против 6 раз рост (2011–2025),
-среднее изменение февраля: −4,03%,
медиана: −0,52% (то есть «скорее около нуля», но со смещением вниз).
Крайние значения:
худший февраль: 2016 год −24,18%,
лучший февраль: 2025 год +16,63%.
В последние годы баланс «плюс/минус» выглядит более равномерно (в 2022–2025: 2 роста и 2 падения), но цена при этом ходит шире — то есть «направление» стало менее предсказуемым, а диапазон — более устойчивой характеристикой.
(см. Диаграмму 2)

3) Насколько высоко цена поднималась внутри февраля
Если смотреть, насколько цена поднималась от открытия февраля до месячного максимума, картина такая:
-средний подъём до максимума: +8,03%,
-медиана: +3,82% (то есть чаще подъём относительно небольшой),
-рекордный подъём: февраль 2025 +30,96% от открытия до максимума.

При этом важно, что «хвосты» движения часто асимметричны: просадки к минимуму от открытия в среднем глубже, чем подъёмы к максимуму. Средняя внутримесячная просадка к минимуму в феврале за выборку −11,7%, а самые глубокие провалы достигали:
2024: −25,03%,2016: −24,18%.Это важный риск‑фактор: даже в «небольшой» по итогу месяц рынок способен вынести позиции внутри диапазона.

(см. Диаграмму 3)

Почему диапазон в последние годы стал шире

Важно отметить, что именно в последние годы природный газ чаще демонстрирует в феврале широкий диапазон движения. По нашей оценке, ключевой структурный фактор — то, что США закрепились в роли поставщика “маржинального” LNG‑потока в Европу. Это сделало рынок более глобальным и более чувствительным к цепочке событий: доступность экспортной инфраструктуры, логистика LNG, погодные аномалии по обе стороны Атлантики, темпы отбора из хранилищ, конкуренция за партии между регионами.

В зимний период, особенно в феврале, когда неопределённость по погоде и балансу сохраняется до самого конца сезона, даже небольшие изменения ожиданий способны быстро расширять диапазон движения. Поэтому февраль всё чаще превращается в месяц не столько “направления”, сколько “диапазона”.

Что это означает для практики и как использовать в трейдинге
Закладывать волатильность. Если исторически «типичный» размах февраля — порядка 15–25% от открытия, то в последние годы стоит быть готовыми и к движениям 30–35%.

Проверять момент ролловера. Ошибка в выборе базового контракта при смене ликвидности (когда рынок уже «живет» мартом, а аналитик продолжает смотреть февраль) может исказить выводы и по сезонности, и по реальному риску.

Отделять “диапазон” от “тренда”. Высокая амплитуда не гарантирует рост: в истории месяцы с большим размахом нередко закрывались снижением. Поэтому февраль — это в первую очередь месяц дисциплины, риск‑менеджмента и сценарного мышления.

комментариев

Новая высота от АКРА: кредитный рейтинг ВИ.ру повышен до A(RU)

Еще одно подтверждение прочности нашего фундамента! Рейтинговое агентство АКРА повысило кредитный рейтинг и рейтинг выпусков облигаций ВИ.ру до уровня A(RU) со стабильным прогнозом.

Что повлияло на рост рейтинга:
▫️ улучшение показателей денежного потока и ликвидности компании
▫️ снижение долга благодаря оптимизации оборотного капитала, уменьшению расходов на инвестиции и фокусу на сохранение высокого уровня рентабельности
▫️ высокая географическая диверсификация: крупнейшая сеть среди профильных игроков
▫️ высокий уровень корпоративного управления и информационной прозрачности

Аналитики отдельно отметили высокую рентабельность при сильном свободном денежном потоке (FCF), позитивно оценили стратегию развития компании, узнаваемость бренда и качество сервиса для клиентов.

📌 Подробнее об оценке здесь: https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6532/

Повышение рейтинга — важный сигнал о надежности и устойчивости ВИ.ру. Мы продолжаем курс на усиление по всем направлениям 📈

#аналитика #быстреерынка #VSEH $VSEH

комментариев