Часть 2.

🪙Итог
Таким образом, Перу стала зависима от удобрений гуано из-за идеального стечения обстоятельств (взрывной спрос + монополия) и ошибочной экономической политики, которая:
1. Сделала страну заложником одного исчерпаемого ресурса.
2. Убила конкурентоспособность других отраслей экономики.
3. Создала систему государственных финансов, целиком зависящую от его продажи.
4. Привела к огромным долгам.
Этот период вошел в историю Перу как «Века гуано» (La Era del Guano) и является хрестоматийным примером того, как краткосрочное богатство от сырьевого бума может привести к долгосрочным экономическим проблемам и зависимости.

Для чего нам эта история? Некоторые страны ( не только Перу) так же столкнулись с ресурсным проклятием. Пока цены на ресурсы высокие, страна может тратить как не в себя. Но когда цены падают, то наступает похмелье. Пример – Венесуэла с ее зависимостью от нефти, СССР – падение цен на нефть так же повлияли на распад государства.
И современная Россия тоже. Цены на нефть падают, рубль крепкий… приходится что то делать: повышать налоги, штрафы, выпускать новые и новые ОФЗ ( то есть наращивать долг). Естественно мы не Перу 19 века и вряд ли нас ждут такие же последствия, но параллели провести можно.
И выводы тоже делать нужно, а то можем еще лет 100 зависеть от цен на наше местное «гуано».

@pensioner30

0 комментариев

посты по тегу

RENI провела звонок для инвесторов и аналитиков по итогам раскрытия результатов за 1П 2025 года

Для удобства вопросы собраны в единый документ, размещенный на нашем сайте в разделе для инвесторов Отчетность – Финансовые результаты по МСФО - Q2 2025.

Ссылка: https://www.renins.ru/Media/Default/invest/QA_H1_2025.pdf

комментариев

Fix Price опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2025 года

🔸 Чистая прибыль снизилась более чем в два раза — до 3,9 млрд рублей (против 8,86 млрд руб. годом ранее). При этом во втором квартале она составила 2,7 млрд рублей, что указывает на стабилизацию показателей.
🔸 Выручка выросла на 4,5% в годовом исчислении — до 148,2 млрд рублей. Во II квартале — прирост на 4,4 % до 80,1 млрд рублей.
🔸 Валовая прибыль за квартал увеличилась на 2,3 % — до 26,6 млрд рублей, рентабельность — 33,3 %.
🔸 Скорректированный показатель EBITDA по МСФО 16 — 10,5 млрд рублей, рентабельность по EBITDA — 13,1 %.

Компания продолжает активно расширяться: во втором квартале было открыто 182 новых магазина. Общее количество торговых точек достигло 7 464. Общая торговая площадь за отчётный период выросла на 10,9 % в годовом исчислении.

Несмотря на снижение чистой прибыли, бизнес демонстрирует устойчивый рост выручки и расширение сети, что подчёркивает его стратегическую устойчивость.

InvestFunt.ru

комментариев

Стратегическая покупка «Эталона»: расширяем премиум-сегмент и диверсифицируем портфель

🔥 Мы приобретаем компанию «Бизнес-Недвижимость», в портфеле которой участки с коммерческими объектами в привлекательных локациях Москвы и Петербурга. Среди них есть и уникальные площадки на первой береговой линии в Серебряном бору.

💼 В результате сделки нам перейдет 42 земельных участка. Девелоперский потенциал первых 18 участков превышает 200 тысяч кв. м жилой и коммерческой недвижимости. Их реализация, по оценкам компании, принесет более ₽185 млрд выручки до 2032 года. По остальным участкам мы прорабатываем градостроительный потенциал – ожидается, что они также принесут компании дополнительную прибыль.

В результате сделки мы войдем в число крупнейших девелоперов премиум-жилья в России, нарастим долю премиум-проектов и диверсифицируем портфель за счет коммерческой недвижимости. Строительство офисов позволяет получать льготы за изменение вида разрешенного использования по участкам под жилую застройку. Все это создает значительные возможности для роста бизнеса и акционерной стоимости «Эталона».

💰Сумма сделки — ₽14 млрд. «Эталон» намерен профинансировать покупку «Бизнес-Недвижимости» через SPO, чтобы не привлекать дополнительный долг в условиях высоких ставок. Как ожидается, в рамках SPO будут размещены акции дополнительного выпуска МКПАО «Эталон». У действующих акционеров будет преимущественное право на приобретение акций, а все привлеченные средства пойдут в компанию. Насколько известно компании, крупнейший акционер – АФК «Система» – планирует принять участие в SPO при условии получения необходимых одобрений. SPO может состояться до конца 2025 года.

🏗 Эта покупка открывает нам новые горизонты и формирует базу для устойчивого роста на многие годы вперёд.

комментариев

Ресурсное проклятие или зависимость от гуано.
Зависимость Перу от удобрений гуано — это классический пример того, как технологический прогресс, удачное стечение обстоятельств и экономическая политика могут создать «ресурсное проклятие» для целой страны.(Гуано — разложившиеся естественным образом остатки помёта морских птиц.)
1. Предпосылки: Почему гуано вдруг стало «золотом»? Промышленная революция в Европе: В XIX веке население Европы быстро росло, и чтобы его прокормить, нужно было резко увеличить продуктивность сельского хозяйства. Земля истощалась, и фермеры искали эффективные удобрения.Немецкий естествоиспытатель Александр фон Гумбольдт в начале XIX века привез образцы перуанского гуано в Европу. Ученые обнаружили, что это удобрение с исключительно высоким содержанием азота, фосфора и калия — ключевых элементов для роста растений. Его эффективность была несравнима ни с чем, известным на тот момент (навоз, костная мука).Спрос и цены: Спрос на гуано в Европе и США взлетел до небес. Цены на него были огромными, и Перу оказалось владельцем практически монопольного ресурса высочайшего качества.
2. Монополия и «Гуановая лихорадка» (1840-е – 1870-е гг.)Естественная монополия: Крупнейшие залежи гуано находились на перуанских островах (например, острова Чинча) и побережье. Климатические условия (отсутствие дождей) позволили ему веками накапливаться, не вымываясь. У других стран не было таких запасов.Государственная монополия: Перуанское правительство быстро осознало потенциал гуано. Была создана государственная монополия на его добычу и продажу. Права на добычу передавались частным компаниям (в основном британским и перуанским), но экспорт и цены жестко контролировались государством.Экономическое преображение: Доходы от экспорта гуано были колоссальными. В некоторые годы они составляли до 80% государственного бюджета Перу. Эти деньги позволили стране: * Погасить внешние долги. * Строить железные дороги (в основном для связи рудников с портами). * Развивать инфраструктуру (телеграф, порты). * Финансировать армию и государственный аппарат.
3. Как это переросло в зависимость?Здесь кроется главная проблема: политика правительства привела к тому, что вся экономика страны стала завязана на одном ресурсе.
Пренебрежение другими отраслями: Легкие деньги от гуано привели к забвению традиционных отраслей, особенно сельского хозяйства. Местные фермеры тоже начали использовать дешевое гуано, но когда цены на него на внутреннем рынке тоже выросли (из-за ажиотажного экспорта), они не смогли конкурировать.Голландская болезнь: Массивный приток иностранной валюты от продажи гуано привел к укреплению перуанского соля. Это сделало другие перуанские экспортные товары (например, шерсть, сахар) менее конкурентоспособными на мировом рынке, так как они стали дороже для покупателей. Экономика де-факто стала однобокой.Коррупция и недальновидность: Государственные доходы тратились в основном на престижные проекты и обогащение элиты, а не на диверсификацию экономики или создание промышленности, которая могла бы существовать после окончания запасов гуано. Внешние долги: Ожидая, что «золотая жила» будет вечной, правительство Перу начало брать крупные международные займы (в основном у британских банкиров), закладывая будущие доходы от гуано. Это поставило страну в финансовую зависимость от кредиторов.
4. Крах и последствия Истощение запасов: К 1870-м годам самые богатые залежи гуано были практически исчерпаны. Добыча стала дороже, а качество — ниже.Конкуренция: В Германии был открыт способ производства искусственных удобрений (например, суперфосфата), который был дешевле и эффективнее истощающегося гуано. Мировой спрос и цены рухнули.Война и кризис: Финансовый пузырь лопнул. Перу оказалась с огромными долгами и пустой казной. Это ослабило страну и стало одной из причин ее поражения в Войне на Тихом океане (1879-1884) против Чили, которая захватила основные районы добычи селитры (следующего ключевого удобрения после гуано).

комментариев