Анализ компании Московская биржа
Московская биржа, ранее известная как ММВБ-РТС, занимает лидирующие позиции на российском рынке, предоставляя услуги по торговле акциями, облигациями, деривативами и валютой. В настоящее время биржа также планирует интеграцию криптовалют. На январь 2026 года акции MOEX.ME демонстрируют смешанную динамику: краткосрочный рост, обусловленный позитивными новостями, сочетается с годовым спадом, вызванным геополитическими факторами. Ниже представлен всесторонний анализ, основанный на финансовых данных, новостях, аналитических отчетах и технических инструментах.
Финансовая отчетность
В 2024-2025 годах компания продемонстрировала сильные результаты, несмотря на внешние вызовы. Основные финансовые показатели (по данным Yahoo Finance, Trading Economics и официального сайта MOEX):
Выручка: 138.84 млрд RUB, что на 44.4% больше по сравнению с предыдущим годом.
Чистая прибыль: 62.49 млрд RUB, увеличившись на 30% по сравнению с 2023 годом.
Разводненная прибыль на акцию (EPS): 27.54 RUB, что на 15.26% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
Книга стоимости на акцию: 111.92 RUB, оставаясь стабильной.
P/E (цена/прибыль): 6.56, что свидетельствует о низкой оценке.
P/B (цена/балансовая стоимость): 1.62, что немного выше среднего уровня.
P/S (цена/выручка): 3.21, что соответствует среднему уровню.
Коэффициент долг/капитал: 22.92%, что является низким показателем.
Операционный денежный поток: 996.1 млрд RUB, оставаясь положительным.
Рыночная капитализация: 410.23 млрд RUB, увеличившись на 0.75% за день.
Баланс: Общий объем денежных средств составляет 1.67 трлн RUB, обеспечивая ликвидность. EBITDA достигла 96.65 млрд RUB, что соответствует марже в 71.2%.
Рост: Среднегодовой рост прибыли составляет 5.1% (по данным Simply Wall St). В 2024 году прибыль увеличилась на 30% благодаря росту объемов торгов, особенно на денежном рынке, который вырос на 28.2%. Прогноз: EPS составит 15.96 RUB в 2026 году, учитывая новые сегменты, такие как криптовалюта (по данным MarketScreener).
Дивиденды: Дивидендная политика остается стабильной, однако данные за 2025 год ограничены, и фокус компании направлен на реинвестирование прибыли.
Новости и события
Крипто-интеграция: MOEX и СПБ планируют запустить торговлю криптовалютой в июле 2026 года. Ограничения включают годовой лимит в 300k RUB для розничных инвесторов и запрет на приватные коины. Это ускорит глобальную адаптацию и увеличит объемы торгов (по данным Trading Economics, а также в постах на X от @bitcoinlfgo и @CryptoPatel). Это событие положительно скажется на акциях компании, как указано в их публикациях.
AI-индекс: В 2026 году планируется запуск индекса, включающего акции, отобранные с помощью искусственного интеллекта (по данным Russia's Pivot to Asia).
Рыночные изменения: С февраля 2026 года будет изменен тиковый размер. Объемы торгов в декабре 2025 года выросли, как отмечено на официальном сайте MOEX.
Геополитика: Индекс MOEX вырос на 3.48% после переговоров между Путиным и Трампом (по данным BRICS News). Однако прошлые события, такие как спад на 4% в октябре 2025 года из-за санкций (по данным BRICS News), также имели место.
Другие события: Индекс MOEX вырос на 0.32%, достигнув 2777 пунктов 23 января. Акции MOEX также показали рост на 1.67%, увеличившись до 180.14 RUB.
Аналитические прогнозы
Общая аналитика: Согласно прогнозам PSB, индекс MOEX может вырасти на 40% в 2026 году (по данным Oreanda-News). По данным Investing.com, 50-дневная скользящая средняя составляет 2766.95 RUB, что указывает на возможность продажи индекса, но акции могут показать бычий тренд. По данным TradingView, недельный рост составляет 6.1%, а месячный — 2.12%.
Рекомендации: Yahoo не предоставляет целевую цену, но общий консенсус аналитиков — "покупать" акции, учитывая потенциал роста от внедрения криптовалют. MarketScreener отмечает положительные значения PEG и FCF. Однако риски включают инфляцию, колебания курса рубля и возможные санкции (по данным Bloomberg).
Метод Грэма: Для защитных акций P/E должен быть ниже 15 (что выполняется, так как P/E составляет 6.56), P/B должен быть ниже 1.5 (что близко к 1.62), долг должен быть низким (что выполняется, так как коэффициент долг/капитал составляет 22.92%), а рост прибыли должен быть положительным (что выполняется, так как среднегодовой рост составляет 5.1%). Используя формулу Грэма, получаем V = EPS × (8.5 + 2g) × (4.4 / y), где g = 5% (консервативная оценка), y = 14.59% (доходность 10-летних облигаций РФ). V = 27.54 × 18.5 × 0.3 ≈ 153 RUB, что указывает на недооценку акций с учетом рисков. Без корректировки оценка составляет 509 RUB, что может свидетельствовать о переоценке потенциала. Рекомендация: покупать акции для value-инвесторов, но следить за ситуацией с облигациями.
Технический анализ
Японские свечи: В недавних сессиях наблюдались бычьи паттерны, такие как engulfing или hammer (по данным Investing.com для индекса и акций). Длинные зеленые тела на недельном графике указывают на восходящий импульс.
Индикаторы и осцилляторы:
Скользящая средняя (MA): 50-дневная скользящая средняя составляет примерно 177 RUB, что выступает в роли поддержки. 200-дневная скользящая средняя находится ниже, что подтверждает бычий тренд.
Индекс относительной силы (RSI): RSI выше 60, что указывает на бычий тренд, но существует риск перекупленности.
Схождение/расхождение скользящих средних (MACD): Положительный кроссовер MACD сигнализирует о покупке.
Стохастический осциллятор: Находится в зоне перекупленности, что может указывать на возможную коррекцию.
Теория волн Эллиотта: Текущий цикл может находиться в импульсной волне 3 (восходящая), с возможной коррекцией в волне 4 до уровня 170 RUB. Однако четких подтверждений пока нет (ограниченные данные; анализ на YouTube для валют аналогичен).
Фигуры Гартли: На месячном графике наблюдается потенциальный бычий паттерн Гартли с XA, равным спаду 2025 года, AB, равным 61.8% от ретрейсмента, и целью на уровне 200 RUB. Однако сильных сигналов пока нет (по данным Babypips).
Уровни: Поддержка находится в диапазоне 170-175 RUB, а сопротивление — в диапазоне 190-200 RUB. Волатильность остается высокой из-за новостей.
Индикаторы:
RSI (14) > 60 — сигнал на покупку (бычий тренд).
MACD положительный — сигнал на покупку.
SMA 50 = 177 RUB — уровень поддержки.
Стохастик в зоне перекупленности — возможна коррекция.
Общий технический сигнал: нейтрально-бычий на краткосрочный период, с риском отката.
Риски и перспективы
Геополитические факторы, такие как ситуация в Украине и санкции, могут вызвать спады, как это было в октябре 2025 года (-4%). Положительными факторами являются внедрение криптовалют и AI, которые могут расширить рынок. Прогноз: рост акций на 10-20% в 2026 году при условии сохранения стабильности.
Посты по ключевым словам
🍂 Выплата купона в октябре
19 октября 2026 года Группа компаний «А101» исполнила обязательства по выплате 29-го купонного дохода по выпуску облигаций А101 БО-001Р-01.
$RU000A108KU4
📊Процентная ставка фиксированного купона: 17% годовых. Срок обращения до мая 2027 года.
🗓️Следующая выплата по графику: 17 ноября 2026 года. Сроки зачисления купонов зависят от условий вашего брокера.
P.S. В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций Группы компаний «А101».
#А101Вчера в 9:19
Что не так с облигациями "Легенды", если даже YTM 23,75% не убеждают?
ООО «Легенда» — головная компания группы, которая работает с 2010 года. Она специализируется на строительстве и реализации жилья бизнес-класса, а также объектов коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге и Москве.
В первом полугодии компания стабильно входила в ТОП-10 петербургских девелоперов по выручке от продажи жилья: по итогам периода — 6-е место с долей 4,4%.
В сегменте высокобюджетных сделок (от 25 млн рублей) «Легенда» тоже удержала лидирующие позиции — 6-е место с долей 5,5%.
Параметры выпуска Легенда 002Р-08:
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 21,5% годовых (YTM не выше 23,75% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Сбор заявок до: 22 октября 2026 (15:00 мск)
• Дата размещения: 27 октября 2026
Рейтинг надежности:
• АКРА — BBB, прогноз «стабильный». Раньше был «позитивный», но 2 июня 2026 его изменили.
• НКР — BBB+.ru, прогноз тоже «стабильный». Рейтинг присвоен 15 апреля 2026.
Обзор новых размещений: ПКТ 2Р3 (Рейтинг: АА, Купон: 17,25%) | Софтлайн 2Р3 (А-, 18,5%) | Вис Финанс БО-П17 (А+, 17,5%) | Селектел 1Р10R (А+, 16,75%) | КарРус 1Р10 (ВВВ+, 23,5%) | ЭкоНива 1P4 (А+, 18%) | ЛОЭСК 1Р1 (А, 18%) | НПС Капитал 1Р1 (А, 17,5%) | Заслон 2Р1 (А-, 17,5%) | АвтобанФ-БО-П10 (А+, 18%) | Прочитайте, чтобы быть в курсе актуальной аналитики.
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: выросла на 13% и составила 14,7 млрд рублей. Драйверы: «Северный порт», «ЛЕГЕНДА Васильевского», «Новая земля», «Сампсониевский, 32».
• Чистая прибыль: сократилась в 37,2 раза — до 25,59 млн рублей. Звучит страшно, но падение во многом бухгалтерское: виноват учёт компонента финансирования по договорам с покупателями, а не проценты по кредитам.
• EBITDA: 8,8 млрд (на уровне 2025).
• Рентабельность по EBITDA: 32%
• Операционная прибыль: 3,99 млрд руб. (-0,1% г/г).
• Валовая прибыль: 6,19 млрд руб. (+2,8% г/г).
• Себестоимость продаж: 8,52 млрд руб. (+22% г/г).
Один и тот же долг — а цифры разные.
• По методике эмитента (проектное финансирование под эскроу, НКД и деньги исключены) чистый долг к OIBDA — 1,4х. Выглядит комфортно.
• Но если подойти консервативно — полный долг с арендой минус деньги и эскроу — даёт уже 7,2х к EBITDA за 12 месяцев. А в полном виде — около 13х. На конец 2025-го консервативный показатель был 5,7х.
И вот главный тревожный сигнал: покрытие проектного долга эскроу снизилось с 85% до 70%. Раньше подушка была крепче, теперь компания сильнее зависит от других источников.
• Покрытие процентов ICR: 0,93х
В обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций на 17 млрд рублей:
• Легенда БО 002P-07 $RU000A10FBB3 Доходность: 23,61%. Купон: 19%. Текущая доходность: 19,44% на 1 год 7 месяцев
• Легенда БО 002Р-04 $RU000A10C6Z5 Доходность: 23,89%. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 20,11% на 9 месяцев
Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:
• Электрорешения 001Р-04 $RU000A10FV02 (25,09%) ВВВ на 1 год 9 месяцев
• ТД РКС 002Р-06 $RU000A10C758 (31,99%) ВВВ на 1 год 8 месяцев
• ВУШ БО 001P-04 $RU000A10BS76 (40,99%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев
• Каршеринг Руссия 001P-06 $RU000A10BY52 (42,51%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев
• Рольф 001Р-09 $RU000A10F850 (21,21%) ВВВ+ на 1 год 6 месяцев
• ГЛОРАКС 001Р-04 $RU000A10B9Q9 (24,22%) ВВВ+ на 1 год 5 месяцев
• Воксис 001Р-02 $RU000A10E9Z7 (22,06%) ВВВ+ на 1 год 3 месяца
• Эталон-Финанс 002Р-04 $RU000A10DA74 (35,18%) ВВВ+ на 1 год
По итогу: Доходность нового выпуска — рыночная, и как мы видим до самых рискованных бумаг вроде «ВУШ», «Делимобиля» или коллеги по цеху «Эталона» и «ТД РКС» она не дотягивает. Проблемы девелоперского сектора на спаде деловой активности — история известная, поэтому эмитенты вынуждены выходить с премией к рынку.
Новое предложение 2Р08 длиннее 2Р07 примерно на пять месяцев, а по верхней границе даёт 23,75% — то есть премия к своим же выпускам около 15 б.п. Разница скромная, так что новый выпуск может быть интересен только по изначально заявленному купону 21,5%. Облигаций «Легенды» у меня нет, и добавлять - не планирую.
В группе BBB-/BBB+ разброс широкий: «Электрорешения» 1Р4 — доходность возле 25%, «ГЛОРАКС» 1Р4 — около 24,2%. А «Рольф» 1Р9 с 21,2% и «Воксис» 1Р2 с 22% премии не дают.
А как у вас? Есть в портфеле кто-то из перечисленных — или обходите повышенный риск стороной? Буду рад почитать в комментариях.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 7:35
Fix Price. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #FIXR
Текущая цена: 0.4108
Капитализация: 41.1 млрд
Сектор: Ритейл
Сайт: https://investors.fix-price.ru/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 4.11
▫️ P/BV - 0.78
▫️ P/S - 0.13
▫️ ROE - 19%
▫️ ND/EBITDA - 0.8
▫️ EV/EBITDA - 1.76
Что нравится:
▫️ рост выручки на 6.9% г/г (76.9 → 82.2 млрд);
▫️ FCF увеличился в 2.2 раза г/г (5.8 → 12.5 млрд);
▫️ чистая прибыль выросла на 15.7% г/г (2.2 → 2.6 млрд);
Что не нравится:
▫️ чистый долг увеличился на 14.7% к/к (29.6 → 34 млрд). ND/EBITDA (по МСФО 16 с учетом аренды) ухудшился с 0.71 до 0.8;
▫️ нетто фин расход вырос на 5.7% г/г (1.2 → 1.3 млрд).
Дивиденды:
В соответствии с дивидендной политикой на выплату планируется направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
По данным сайта Доход за 2026 год прогнозируется дивиденд в размере 0.0638 руб (ДД 15.53% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные показатели за 2 квартал (г/г):
▫️ LFL продажи +3.7%;
▫️ LFL средний чек +6%;
▫️ LFL траффик -2.2%;
▫️ новые магазины 202 шт;
▫️ общее количество магазинов +2.1% (7912 → 8077 шт);
▫️ общая торговая площадь +2.2% (1713 → 1750 тыс кв м);
▫️ количество участников программы лояльности +2.4% (33.8 → 34.6 млн чел)
Пока рано говорить о развороте, но в отчетном квартале заметно лучше прошлых. LFL-продажи выросли, динамика LFL-среднего чека на уровне прошлого квартала, а LFL-траффик хоть и снизился, но падение замедлилось (с 1 кв. 2025, -1.5 → -5 → -4.2 → -4.5 → -5.8 → -2.2%).
Выручка выросла немного лучше LFL-чека. За полгода выручка увеличилась на 4.8% г/г (148.2 → 155.3 млрд).
Чистая прибыль выросла сильнее выручки. Причины - снижение нетто фин расхода (2.7 → 1.3 млрд) и уменьшение эф. ставки налога на прибыль (26.2% vs 27.6% во 2 кв 2025). Операционная рентабельность ухудшилась с 5.9 до 5.6%. За полгода прибыль снизилась на 30% г/г (3.9 → 2.7 млрд).
FCF кратно вырос на фоне лучшей динамики OCF (+90% г/г, 8.1 → 15.4 млрд) в сравнении с кап. затратами (+24.5% г/г, 2.3 → 2.9 млрд).
Чистый долг увеличился, и вместе с ним увеличилась долговая нагрузка, но, в целом, она остается комфортной.
Второй квартал получился куда лучшего первого и по этой причине требуется внести правки в расчеты. По примерным прикидкам по итогам года компания сможет заработать прибыль в районе 9 млрд (P/E 2026 = 4.58). Дивиденд, исходя из пэйаута в 50%, получается около 0.045 руб (ДД 10.92% от текущей цены).
В августе Fix Price вышел на рынок Сербии (открыты 10 точек в 3 городах, включая столицу Белград). Также товары сети стали доступны в сербской онлайн платформе Glovo.
Из небольшого позитива можно отметить решение компании о запуске с июня второго этапа программы выкупа акций на Мосбирже в общем объеме не более 1 млрд акций. Это может поддержать котировки, но негативным моментом в этой истории является заявление компании, что выкупленные акции могут быть использованы для различных программ мотивации. О гашении ничего не сказано.
Сейчас Fix Price оценивается недорого и будет очень интересно посмотреть на отчетность за 3 квартал. Если динамика продолжит улучшаться, а прикидки по выручке и прибыли будут соответствовать субъективным ожиданиям, то к компании можно будет присмотреться повнимательнее.
Акций компании нет в портфеле.
Прогнозная справедливая стоимость - 0.74 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
▫️ Мой канал в TelegramВчера в 5:44
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Совет директоров ЦИАН $CNRU рекомендовал выплатить 33 ₽ на акцию по итогам 9 месяцев 2026 года.
Акционеры рассмотрят выплату 19 ноября.
Компания стремится направлять на дивиденды 60–100% скорректированной чистой прибыли по МСФО.
Размер выплаты пока остается рекомендацией и зависит от решения акционеров.16 октября
💸 Займер выдал 10 млрд рублей за III квартал
Объявляем операционные результаты III квартала 2026 года.
🟢 Общий объем выдач микрозаймов составил 10,0 млрд рублей.
🟢 Объем выдач новым клиентам сохранился на уровне предыдущего квартала и составил 1,06 млрд рублей. В конце III квартала мы усилили маркетинговую активность и расширили каналы привлечения заемщиков. В октябре уже фиксируем положительную динамику выдач новым клиентам по сравнению с сентябрем.
🟢 Основная часть выдач в III квартале пришлась на продукты с кредитным лимитом, доля которых достигла 95%. Объем выдач «Лимит+» новым клиентам вырос на 11% за квартал.
«В III квартале мы продолжили развитие новой продуктовой модели и практически завершили переход основной части выдач на “Лимит+”. В сентябре мы усилили работу по привлечению новых клиентов и уже видим ее первые результаты в октябре. При этом для нас важно наращивать клиентский поток без снижения требований к качеству заемщиков. Еще одним направлением развития становятся среднесрочные продукты для наиболее надежных повторных клиентов», – отметил генеральный директор Займера Роман Макаров.
🔗 Подробнее – в релизе по операционным результатам III квартала.
$ZAYM16 октября
Совет директоров ВИ.ру рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2026 года. Это часть годовой выплаты, которую СД предлагает перенести на более ранний срок — с 2027 года на декабрь 2026-го.
▫️ 3,5 млрд рублей — рекомендованная сумма дивидендов
▫️ 7 рублей на акцию — дополнительно к уже выплаченным в этом году 6 рублям
▫️ 24 ноября — общее собрание акционеров рассмотрит вопрос о выплате
▫️ 7 декабря — предложенная дата фиксации реестра
▫️ До 21 декабря — предложенный срок выплаты номинальным держателям и доверительным управляющим
Если акционеры поддержат рекомендацию, совокупные выплаты в 2026 году составят 6,5 млрд рублей, или 13 рублей на акцию.
Как вам такие новости? Ждем ваших реакций и комментариев!
#VSEH #дивиденды #новостикомпании #быстреерынка $VSEH16 октября
