AlphaRM: ПРОМОМЕД вошёл в ТОП-10 российских производителей в государственном сегменте фармрынка

🟦 ВТБ строит империю — или копит проблемы ⁉️

💭 Оценим финансовые результаты, а также изучим амбициозные планы банка...





💰 Финансовая часть (11 мес 2025)

📊 За первые 11 месяцев чистая прибыль достигла отметки в 437 млрд рублей. Несмотря на снижение прибыли на всего лишь 3% относительно аналогичного периода предыдущего года, этот небольшой спад объясняется "восстановлением" налоговой нагрузки. Доход до налогообложения оказался ниже уровня аналогичного периода 2024 года на 14,6%, составив 378 млрд рублей.

🧐 По состоянию на конец ноября 2025 года показатель эффективности вложений банка (ROE) составил 17,4%, что демонстрирует высокую отдачу вложенного капитала.

🤔 Операционная деятельность показала стабильный рост: общий объем доходов за отчетный период достиг более триллиона рублей, увеличившись на 11%. Основную роль в увеличении дохода играют дополнительные виды заработка, такие как комиссионные платежи и иные операции, составляющие примерно две трети всей поступающей выручки (630 млрд рублей) по итогу 11 месяцев.

⚠️ Расходы на ведение бизнеса и формирование резервов значительно увеличились. Резервирование рисков выросло в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что связано с ростом рисковых ситуаций среди корпоративных клиентов и физических лиц. Ухудшение качества активов было умеренным, хотя увеличение объема резервирования обусловлено низкими показателями предыдущих годов. Руководство подчеркивает, что показатели затрат на покрытие рисков находятся в пределах запланированных значений на 2025 год.

🔀 Зафиксирован рост операционных издержек на 19%. Основная причина увеличения связана с объединением с Почта Банком.





✔️ Корпоративные события / Развитие

🏦 Банк планирует перевести привилегированные акции в обыкновенные в 2026 году. Президент ВТБ Андрей Костинин отметил, что данное преобразование формально размывает структуру капитала, поскольку выплаты по обеим категориям акций практически равнозначны. Вопрос конвертации осложняется необходимостью оценить стоимость привилегированных акций, находящихся исключительно в руках государства. Решение о переводе всех или части привилегированных акций ещё не принято окончательно.

🏤 Банк ВТБ планирует завершить процедуру объединения с Почта Банком путем юридического присоединения последнего в мае 2026 года. Решение об этом будет принято на общем собрании акционеров ВТБ, которое состоится 19 февраля 2026 года. Участники собрания также утвердят изменения в устав банка, связанные с предстоящей реорганизацией. Для участия в голосовании список акционеров будет сформирован на основании данных на 23 января 2026 года.

👨‍💼 Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов отметил, что в настоящее время осуществляется интеграция филиальной сети и клиентской базы Почта Банка на общую технологическую платформу ВТБ. Важным преимуществом интеграции является расширение географии присутствия ВТБ, особенно в удаленных регионах, что создаст условия для значительного роста доходов банка в будущем.

🇮🇳 Глава ВТБ Андрей Костин сообщил о намерении банка расширить свою деятельность в Индии, открыв новые филиалы в Нью-Дели и планируемый в Мумбаи. Банк нацелен на привлечение розничных клиентов, учитывая большой потенциал рынка с населением более полутора миллиардов человек. Сейчас изучаются возможности упрощения расчетов для россиян, путешествующих в Индию, включая внедрение оплаты по QR-коду.

🌾 ВТБ планирует создание крупного агрохолдинга на базе национализированных активов юга России, полученных банком в конце 2024 года. Холдинг сосредоточится на глубокой переработке сельскохозяйственной продукции. Основные активы, включённые в проект, принадлежат компании «Агрокомплекс Лабинский». Дальнейшие планы включают возможную продажу холдинга.





🫰 Оценка / 💸 Дивиденды

🔝 Мультипликаторы ВТБ — одни из самых привлекательных. Но эта история уже длится довольно давно.

😎 Поддержание стабильных дивидендов важно для привлечения инвесторов и устойчивости котировок акций. Вместе с тем перспективы сохранения дивидендов вызывают серьёзные сомнения, учитывая необходимость долгосрочного устойчивого роста кредитного портфеля и высокой рентабельности, поэтому банк вынужден искать пути повышения своего финансового состояния.





📌 Итог

🤔 Стоимость риска и операционные издержки растут, что не позволяет наращивать прибыль. Дальнейшие улучшения возможны при дальнейшем снижении КС. Если банк сможет достигать стабильно прибыль, то всё будет хорошо. Однако дивиденды вызывают сомнения. Для роста котировок нужен драйвер, и это дивиденды. Но разовых дивидендов недостаточно, нужно их повторение, чтобы рынок поверил в это.

🔀 Текущая ситуация характеризуется высокой степенью неопределённости, так как руководство, несмотря на свой оптимизм, делает прогнозы, вызывающие определённые сомнения. Разовые факторы поддержки — крупные дивиденды — не гарантируют устойчивого роста котировок. Наиболее вероятно продолжение сценария "волатильности". Что собственно и происходит.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в долгосрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - необходимость привлечения дополнительных средств через допэмиссию при выплате рекордных дивидендов вызывает только лишние вопросы к руководству, которых и так достаточно. О стабильности в прогнозах пока не приходится говорить.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - непредсказуемость в корпоративных решениях и наличие завышенных прогнозов вкупе с зависимостью от внешних и внутренних факторов вносит только больше неопределённости и повышает инвестиционные риски.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Консолидация с Почта Банком увеличила расходы, создав дополнительную нагрузку. Планы расширения в Индии и аграрный сектор выглядят амбициозно, но несут значительные риски. Амбициозные планы в новых направлениях хороши лишь на бумаге — как пройдет их реализация и насколько быстро они принесут результаты, неизвестно. Пока же компания преимущественно накапливает проблемные активы.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$VTBR #VTBR #идея #прогноз #обзор #аналитика

Аномальные снегопады в начале 2026 года резко подстегнули спрос на товары для уборки снега: продажи лопат и снегоуборочной техники на ВИ.ру в первые дни года выросли кратно на фоне рекордных осадков и сложных погодных условий.

❄️ В 9х раз вырос спрос на снегоуборочную технику в Москве, а автомобильные лопаты в столице раскупали в 20х раз активнее, чем в прошлом году.

❄️ B2B-сегмент не отстает: московский бизнес нарастил закупки снегоуборщиков почти в 6х раз, а лопат — в 3,5х раза.

❄️ По России в целом: спрос на снегоуборочную технику вырос более чем в 3,5х раза, а на лопаты для уборки снега — в 2,3х раза.

📌 Подробные цифры наш директор по коммуникациям Сергей Денисенко привел в комментарии для Бизнес ФМ.

Ждем новых снежных рекордов или начинаем готовиться к весне? 😉

#ВИвСМИ #быстреерынка #VSEH #аналитика

Не искусственный интеллект. Система финансовой оценки. Таблица. Показатели

Вот почему я пишу Вам, Импульс. “Кое-что совершенно случайно попало мне в руки. Это возможно лучший вариант, который я видел за полгода. За 60 секунд я попробую вкратце его описать”*:

Это #таблица, где учитываются финансовые показатели по компаниям, отсеиваются “слабые и уставшие” эмитенты с высокой долговой нагрузкой и низкой рентабельностью. Они опадают в “Зону риска”. Остаются только те, кто не погряз по уши в долгах и умеет выжимать сок из лимонов.

Показатели:
Тут изменения происходят при каждом цикле заполнения (обычно под конец сезона отчетов). Каждый раз таргеты меняются, в зависимости от тестирования стратегии. Сейчас их 10 и по каждому компания может получить от 0 до 3 баллов. Итого 30 баллов максимальный рейтинг.

1. Субъективный взгляд. Наличие отчета #мсфо, Наличие акций и полноценного ПАО (для допок. $MVID, $ETLN, $SGZH живут на этом). Внятный бизнес, сайт, команда, бенефициары и т.п.

2. Отношение выручки за год к общему долгу. Например, у застройщика Легенды 21,93%, то есть почти 5 лет всех поступлений понадобится, чтобы отдать погасить долг.

3. Валовая маржа. Чтоб не получилось, что покупаем за 10, а продаем за 9, как, например, у Сегежы или Аэрофьюэлз

4. Чистая маржинальность или Чистый убыток. Ну тут все понятно, однако в данной вариации таблицы данный показатель влияет на несколько столбцов разом и рушит итоговую оценку, так что убыток (в моем варианте, признак слабости).

5. Отношение денежных средств к краткосрочной задолженности компании или коэф.абсолютной ликвидности. Сложно бывает найти, где деньги в отчете, помимо прямой статьи - денежные средства, поэтому чаще всего, если кэша нет, то и искать не стоит.

6. Отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности компании или коэф.текущей ликвидности.

7. Отношение долга к собственному капиталу. Забавный факт, у Оил Ресурс 4 ярда “нарисовано” - их не учитывал, да и вообще, интрига, что это такое и с чем это считать...

8. Отношение валовой прибыли за год к краткосрочному долгу. Больше 100% - Валовая прибыль за год превышает краткосрочный долг компании. Меньше 100% - Краткосрочный долг превышает годовую валовую прибыль компании, вероятна высокая вероятность докапитализации.

И как раз 2 пункта, которые рушат рейтинг при годовых убытках:

9. Отношение чистой прибыли к краткосрочному долгу.

10. Отношение чистой прибыли к общей задолженности.

$APRI $MGKL $SMLT

Примечание: *Отрывок из “Волк с Уолл-стрит”

Рассматриваются пока только #облигации. Данные, представленные и интерпретированные в ней - вольное понимание автора. Собраны они из отчетов МСФО и #рсбу, а фактическое сравнение должно проводиться не по разрозненным показателям, а хотя бы по категориям, например, по отраслям. В принципе, сам факт сбора данных - уже положительный момент и слегка открывает глаза на эмитентов, особенно если #данные повертеть.

Это первая часть системы. На ней основан предыдущий пост с аутсайдерами ⇩

Присоединяйтесь в Базаре. Буду постоянно модифицировать таблицу отбирать "Золотые Облигации" и подсвечивать "Зону Риска".
Будем вместе настраивать систему оценки!

🔎 Один клик — и паника исчезла 🧾

Всё началось вечером 15 января.
В чатах и комментариях пошли скрины с сайта ФНС: у Уральской стали — приостановление операций по счетам.
Код основания — налоговая задолженность.
Сумма — около 1,4 млрд рублей.
Сразу несколько банков.

Рынок отреагировал мгновенно. Появились слова «блокировка», «дефолт», «купоны под угрозой». История стала жить своей жизнью.

Но утро, как обычно, оказалось полезнее вечера.

🧭 Что произошло на самом деле
Факт первый: блокировка действительно была (возможно, судя по скринам блогеров).
Это не слух и не интерпретация — данные отображались в официальном сервисе ФНС (также это предположение на основании скринов блогеров).

Факт второй: такие блокировки — стандартный инструмент налоговой.
Он применяется, когда есть подтверждённая недоимка и истёк срок требования. Это не санкция и не приговор, а способ быстро получить результат.

Факт третий: уже утром 16 января ситуация изменилась.

🧭 Что я сделал
Я не стал пересказывать версии и догадки.
16 января с утра пошёл напрямую на сайт налоговой и проверил информацию сам — по тем же данным, которые видят банки и контрагенты.

📄 Что показала проверка
На момент запроса действующие приостановления операций по счетам Уральской стали отсутствовали.
Без «по слухам». Без «говорят». По данным ФНС.

Это означает, что острая фаза была оперативно снята — либо за счёт погашения задолженности, либо через согласованное решение с налоговой.