Акции «Озон Фармацевтика» станут доступны на дополнительных торговых сессиях Мосбиржи

С 11 апреля 2025 года список ценных бумаг, доступных на утренней и вечерней торговых сессиях рынка Московской биржи, пополнился акциями «Озон Фармацевтика» (OZPH).

Утренняя торговая сессия на рынке акций проводится с 6:50 до 9:50. Вечерние торги на фондовом рынке проходят с 19:00 до 23:50.

24 апреля Группа «Озон Фармацевтика» впервые проведет День инвестора. Компания представит финансовые и операционные результаты 2024 года, а также расскажет о планах развития. Мероприятие пройдет на онлайн-платформе Московской биржи. Регистрация доступна по ссылке.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    Доходность Whoosh 001P-06 — до 24,97%. Адекватная плата за риск или ловушка?

    «ВУШ Холдинг» (Whoosh) #WUSHтехнологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средств индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом аренды электросамокатов. Собственный парк на конец 2025 года превышал 250 тыс. единиц.

    📍 Параметры выпуска Whoosh 001P-06:

    • Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Развивающийся»)
    • Номинал: 1000Р
    • Объем двух выпусков: 1 млрд рублей
    • Срок обращения: 3 года
    • Купон: не выше 22,50% годовых (YTM не выше 24,97% годовых)
    • Выплаты: ежемесячно
    • Амортизация и оферта: отсутствуют
    • Квал: не требуется

    • Дата сбора книги заявок: 23 апреля 2026
    • Дата размещения: 28 апреля 2026

    📍 Финансовые результаты МСФО по итогам 2025 года:

    Выручка: 12,5 млрд руб. (-13% г/г)
    EBITDA кикшеринга: 3,6 млрд руб. (-41% г/г).
    Чистый убыток: 2,9 млрд руб. (против прибыли 1,9 млрд руб.)

    Чистый долг/EBITDA: вырос с 1,7х до 3,7х

    Пик проблем пришёлся на первую половину года. Три фактора давили на выручку: плохая погода, нестабильный интернет и ужесточение регулирования кикшеринга. Плюс высокая ключевая ставка ЦБ сильно ударила по прибыли — сказался крупный долг компании.

    Перелом наступил в третьем квартале: компания взялась за жёсткую оптимизацию, сократила персонал и административные расходы (SG&A упали на 19%), что позволило вернуть маржу на прежние уровни. В итоге чистая прибыль за 3‑й квартал достигла 730 млн рублей.

    📍 Чтобы справиться с трудностями, компания активно развивает Латинскую Америку: средний чек в 1,8 раза выше, маржа лучше. План — увеличить долю выручки от этого региона с 12% до 30-40% к 2027 году.

    По оценкам компании, рынок кикшеринга в Латинской Америке находится на ранней стадии развития и заполнен менее чем на 10%.

    Количество зарегистрированных аккаунтов: 33,7 млн, что на 22% больше, чем годом ранее.
    Парк средств индивидуальной мобильности (СИМ): вырос на 17% и достиг 249,7 тыс. единиц
    В Латинской Америке: парк увеличился на 37%, до 14,3 тыс. СИМ.

    📍 Обновлённая стратегия: компания заканчивает с бесконечной закупкой самокатов в России. В 2026 году — ни одного нового. Вместо этого: выжать всё из того, что уже есть, и направить деньги на погашение долгов.

    Разворот уже работает: ремонт самоката стал дешевле на 20%, накладные расходы упали на 6%. В 2026-м обещают дополнительный миллиард к EBITDA за счёт умной зарядки и переброски самокатов в более прибыльные районы.

    В обращении находится 4 выпуска биржевых облигаций компании на 14 млрд рублей.

    ВУШ 001P-05
    #RU000A10E6D0 Доходность: 24,39%. Купон: 22,00%. Текущая доходность: 21,72% на 1 год 8 месяцев.

    ВУШ 001P-04
    #RU000A10BS76 Доходность: 24,51%. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 20,74% на 2 года 1 месяц.

    В июле Whoosh предстоит погасить выпуск №2
    #RU000A106HB4 на 4 млрд рублей.

    📍 Что готов предложить нам рынок долга:

    Делимобиль 001Р-06
    #RU000A10BY52 (25,03%) ВВВ+ на 2 года 1 месяц
    Глоракс 001Р-04
    #RU000A10B9Q9 (20,72%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев
    Илон 001P-01
    #RU000A10EG44 (25,03%) ВВВ+ на 1 год 10 месяцев
    Воксис 001Р-02
    #RU000A10E9Z7 (21,22%) ВВВ+ на 1 год 9 месяцев
    Эталон Финанс 002P-04
    #RU000A10DA74 (23,79%) ВВВ+ на 1 год 6 месяцев
    РОЛЬФ 1Р08
    #RU000A10BQ60 (24,32%) ВВВ+ на 1 год 1 месяц

    Что по итогу: Если их обновлённая стратегия сработает и долги поползут вниз — рынок переоценит компанию в хорошую сторону. Это главный триггер. Но не стоит обманывать себя: операционные улучшения есть, а отрицательный денежный поток и растущая долговая нагрузка никуда не делись. До банкротства не дойдёт, скорее кто-то крупный купит, тот же Яндекс или МТС.

    Участие в новом выпуске не планирую. В портфеле есть 4-й выпуск, купленный раньше. Контрольная точка — отчёт за первое полугодие. Если не увижу положительной динамики — продам эти облигации. Пока уровень риска для меня приемлемый.

    Если пост оказался полезным - поддержите его реакциями!

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Доходность Whoosh 001P-06 — до 24,97%. Адекватная плата за риск или ловушка?

    Встреча с китайским партнёром по упаковочным материалам

    В марте на площадке «Озон» в г. Жигулёвск состоялась рабочая встреча с представителями компаний KENO PHARMA (поставщик упаковочных материалов фармкачества) и китайского производителя барьерных плёнок JIANGXI CHUNGUANG NEW MATERIALS TECHNOLOGY, CO LTD.

    Цель встречи заключалась в налаживании стабильных режимов выпуска продукции на барьерных плёнках ПВХ/ПВДХ и ПВХ/ПВДХ/ПВХ — при технической поддержке специалистов JIANGXI. Совместная работа завершилась успешно: достигнуты договорённости, которые позволят оптимизировать производственные процессы.

    «Для нас крайне важно поддерживать живые контакты с ключевыми поставщиками, — отметила директор по закупкам «Озон Фармацевтика» Ирина Янгильдина. — Такие встречи позволяют не просто обсудить технические детали, но и выстроить доверительные отношения, которые становятся фундаментом долгосрочного сотрудничества. В условиях динамичного рынка личные встречи помогают оперативно решать вопросы, сокращать риски и гарантировать стабильность производства»

    #какустроено

    Как вы знаете, фармацевтическая отрасль — это сфера с беспрецедентно строгими требованиями к качеству, безопасности и стабильности продукции. Каждый этап производства должен гарантировать неизменность свойств лекарств и их соответствие жёстким нормативам. И даже такой, на первый взгляд, «вспомогательный» элемент, как ПВХ-плёнка, не является исключением.

    Барьерная плёнка фармацевтического качества — это многослойный материал (на основе ПВХ с покрытием из ПВДХ), сочетающий исключительные барьерные свойства (защита от влаги, кислорода, света, ароматов), термоформуемость для создания блистерных упаковок, высокую прозрачность для визуального контроля содержимого, совместимость с печатью и герметизацией, а также неукоснительное соответствие строгим международным стандартам.

    Компания ChunGuangPackaging (основана в 2007 г.) — высокотехнологичное предприятие, которое занимается разработкой упаковки, исследованиями, производством и продажами. У компании две производственные площадки: в провинции Цзянси (где базируется JIANGXI CHUNGUANG) и Шанхае. Специализируется она на барьерных плёнках, востребованных в фармацевтической, косметической, пищевой и ветеринарной отраслях. Завод в Цзянси занимает 7,33 гектара, а производственная мощность достигает 200 тонн плёнки ПВХ в сутки. В компании работают более 400 сотрудников.

    Прямое сотрудничество с технологичным партнёром из Китая позволяет гарантировать стабильные поставки качественных упаковочных материалов.

    Благодарим коллег из JIANGXI CHUNGUANG и KENO PHARMA за продуктивный диалог и техническую поддержку. 💙

    Встреча с китайским партнёром по упаковочным материалам

    Башнефть - сырьевой придаток Роснефти

    Продолжаем разбирать отчеты нефтяных компаний за полный 2025 год. Сегодня у меня на столе МСФО Башнефти $BANE, которая является важным звеном в структуре Роснефти $ROSN Конечно, 2025 год является «зеркалом заднего вида», ведь в начале 2026 года ближневосточный конфликт внес свои коррективы в инвест-идеи, однако внутренние проблемы компании тут выходят на первый план.

    🛢 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 12,3% до 1 трлн рублей. Причины лежат на поверхности и звучат уже как мантра: снижение мировых цен на нефть в прошлом году, расширение дисконтов и общее замедление экспортных объемов. На этом фоне даже локальное снижение налогов (НДПИ упал на 7,5% до 284,3 млрд рублей) не смогло стать полноценным драйвером для роста финансовых показателей.

    Операционная прибыль компании и вовсе рухнула почти на треть до 96,8 млрд рублей. Это прямое следствие того, что маржинальность «башкирской нефти» сжимается под давлением растущих расходов на логистику и обслуживание стареющего фонда скважин. Также стоит отметить, что у коллег по цеху имеется вертикальная интеграция и более диверсифицированные денежные потоки.

    В части эффективности мы видим еще более грустную картину: чистая прибыль рухнула на 53% до 49,2 млрд рублей. Основным «якорем» послужило отрицательное сальдо финансовых доходов/расходов, на которые оказали влияние как курсовые разницы, так и рост затрат на обслуживание долга.

    Из позитивного стоит отметить разве что снижение обязательств. Так, краткосрочные и долгосрочные обязательства снизились с 270 млрд до 203 млрд рублей. Это единственная «светлая сторона» отчета, показывающая, что менеджмент осознает риски долговой нагрузки в эпоху высокой ключевой ставки. Однако на текущий момент это едва ли компенсирует акционерам более чем двукратное падение чистой прибыли.

    💰 Что касается дивидендов, то здесь инвесторов ждет разочарование. Традиционно компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли. При текущем результате акционеры могут рассчитывать лишь на 68–72 рубля на акцию, что дает доходность около 4–5%. Это самые низкие дивиденды за последние годы, если не считать ковидный 2020 год.

    Башнефть превращается в источник сырьевой ренты для материнской структуры, где оптимизация издержек пока проигрывает макроэкономической реальности. Потенциал компании на 2026 год выглядит ограниченным, а инвестиционная привлекательность - крайне сомнительной на фоне конкурентов.

    ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

    ♥️ У нас там еще Газпромнефть осталось разобрать из сектора. Ставьте лайк этой статье если интересно было бы почитать про дочку Газпрома.

    Башнефть - сырьевой придаток Роснефти

    Whoosh. Отчет за 2025 по МСФО

    Тикер: #WUSH
    Текущая цена: 80.7
    Капитализация: 9 млрд
    Сектор: Лизинг и шеринг
    Сайт: https://whoosh-bike.ru/ir

    Мультипликаторы (LTM):

    P\E - убыток LTM
    P\BV - 2.25
    P\S - 0.72
    ROE - убыток LTM
    ND\EBITDA - 3.68
    EV\EBITDA - 6.2
    Активы\Обязательства - 1.26

    Что нравится:

    ✔️дебиторская задолженность снизилась на 45.2% г/г (0.93 → 0.51 млрд).

    Что не нравится:

    ✔️выручка уменьшилась на 12.9% г/г (14.3 → 12.5 млрд);
    ✔️FCF снизился в 2.2 раза г/г (-1 → -2.3 млрд);
    ✔️чистый долг вырос на 14.9% к/к (11.4 → 13.1 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 3.52 до 3.68;
    ✔️нетто фин. расход вырос в 2.2 раза г/г (1.3 → 2.9 млрд);
    ✔️убыток -2.9 млрд против прибыли +2 млрд;
    ✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое за квартал уменьшилось с 1.36 до 1.26.

    Дивиденды:

    Дивидендная политика компании привязана к чистой прибыли и показателю ND/EBITDA. Если он ниже 1.5, акционерам направляется 50% чистой прибыли, если в диапазоне 1.5-2.5, то 25% чистой прибыли, если выше 2.5 - дивиденды не выплачиваются.

    С учетом высокой долговой нагрузки не стоит ожидать дивидендных выплат в ближайшие периоды.

    Мой итог:

    Операционные показатели:
    - количество СИМ +1.8% к/к (245.3 → 249.7 тыс шт);
    - количество аккаунтов +3.1% к/к (32.7 → 33.7 млн шт);
    - количество поездок -7.3% (149.8 → 138.8 млн).

    Динамика аналогична той, что была за 9 месяцев. Растет количество устройств и аккаунтов, но количество поездок снижается. Да, отмечается хороший рост в Латинской Америке (за год СИМ +37%, аккаунты +89%, поездки +105%), но этот регион занимает только 14% от общей выручки и улучшение в нем не позволяет компенсировать снижение показателей в РФ.

    Выручка снизилась, но ситуация чуть лучше, чем была за 9 месяцев (там было уменьшение на 13.9%). Зато по прибыль/убытку стало хуже и разрыв между годами увеличился за квартал с 4.1 до 4.9 млрд. Это стало следствием ухудшения операционной рентабельности с 22.45 до 2.06%, роста нетто фин. расхода и начисления налога на прибыль в противовес восстановлению в 2024 году.

    FCF еще сильнее ушел в отрицательную зону на фоне сильного снижения OCF (-63.9% г/г, 3.8 → 1.4 млрд), когда кап. затраты уменьшились не настолько значительно (-24.9% г/г, 4.9 → 3.7 млрд). В текущем году компания не планирует закупать новый флот в РФ и СНГ, а хочет сосредоточиться на максимизации FCF и снижении долговой нагрузки.
    EBITDA немного выросла, но также вырос чистый долг. Как итог долговая нагрузка ухудшилась.

    На 2026 Вуш прогнозирует получение выручки на уровне 14 млрд (уровень 2024 года). Но к каким-то плановым цифрам стоит относится со скепсисом. Даже если компания сможет оптимизировать расходы это не решит ключевую проблему со снижением количества поездок. Пока выглядит так, что Вуш проигрывает конкуренцию Юренту и Яндексу (плюс за ними стоят более крупные игроки, для которых это только часть бизнеса). Возможно, ситуацию получится улучшить за счет роста бизнеса в Латинской Америке, но пока показатели в РФ снижаются быстрее.

    Важно отметить, что в начале года прошла информация о возможном объединении Вуш и Юрент, которое не одобрила ФАС. Позже обе компании пояснили, что официального запроса не было, а было только предварительное "прощупывание почвы". Но в итоге все же в марте были даны дополнительные пояснения, что сделка по объединению отложена минимум на полгода.

    Пока нет никакой точной информации как может проходить эта сделка и что будет с держателями акция компании, поэтому даже какая-то спекулятивная идея выглядит ненадежно. А для консервативного инвестора на текущий момент даже не стоит смотреть в сторону Вуша.

    Акций компании нет в портфеле. По прогнозной справедливой стоимости сложно что-то сказать определенное, так как пока нет понимания какие могут быть финансовые результаты компании в текущем году.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    Whoosh. Отчет за 2025 по МСФО