Поиск

Промомед. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #PRMD
Текущая цена: 375.6
Капитализация: 79.8 млрд.
Сектор: Фармацевтика
Сайт: https://promomed.ru/investors

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - 18.8
P\BV - 3.8
P\S - 2.92
ROE - 20.5%
ND\EBITDA - 1.95
EV\EBITDA - 9.69
Активы\Обязательства - 1.58

Что нравится:

✔️ выручка выросла на 81.9% г/г (7.1 -> 13 млрд);
✔️ чистая прибыль выросла с 5.1 млн до 1.4 млрд. Причины - рост выручки, улучшение операционной рентабельности с 21.3 до 26.8%.

Что не нравится:

✔️ отрицательный FCF -1.4 млрд. Хотя это лучше -2.2 млрд, которые были в 1 пол 2024;
✔️ чистый долг вырос на 18.9% п/п (16.9 -> 20.1 млрд). Но ND\EBITDA немного уменьшился с 1.99 до 1.95;
✔️ чистый финансовый расход увеличился на 83.4% г/г (0.9 -> 1.7 млрд);
✔️ дебиторская задолженность выросла на 13.8% п/п (16.1 -> 18.4 млрд);
✔️ слабое соотношение активов и обязательств, которое еще немного уменьшилось за полугодие с 1.59 до 1.58.

Дивиденды:

В соответствии с дивидендной политикой источником выплаты является скорректированная чистая прибыль по РСБУ. Размер выплаты зависит от показателя ND\скорр. EBITDA LTM:
- не менее 50%, если <= 1;
- не менее 25%, если > 1 и <= 2;
- не менее 15%, если > 2 и <= 2.5;
- если показатель > 2.5, то решение принимает совет директоров.

Прогноз по выплате дивидендов отсутствует. По словам руководства группы есть планы по выплату дивидендов в 2026-27 годах.

Мой итог:

Несмотря на некоторое замедление Промомед продолжает активную разработку, регистрацию и вывод на рынок новых препаратов. Операционные показатели (г/г):
- запуск новых препаратов (12 -> 8 ед);
- новые регистрационные удостоверения (26 -> 15 шт);
- подано на регистрацию препаратов (6 -> 11 шт);
- препаратов в портфеле (331 -> 355 шт);
- препаратов в процессе медицинских исследований (55 -> 67 шт).

В общей структуре выручке основная доля (97.4%) - это продажа лекарственных средств собственного производства, которые выросли на 84.2% г/г (6.6 -> 12.6 млрд). Группа делает стратегический акцент на Онкологии и Эндокринологии - крупнейших сегментах фармацевтического рынка. Эти сегменты совместно заняли более 34.3% фармацевтического рынка в 1 полугодии 2025 года и росли быстрее рынка (+15.8%). В выручке доля препаратов этого направления увеличилась с 54 до 74%. А сами темпы роста выручки по этим направлениям довольно впечатляющие (Эндокринология +118%, Онкология +188%), как благодаря выводу на рынок новых препаратов (Тирзетта и Велгия - для лечения ожирения, Апалутамид-Промомед - для лечения двух видов рака предстательной железы), так и благодаря росту продаж уже ранее выпущенных препаратов (Квинсента, Амбене Био, Ривароксабан).

Также стоит отметить активное сотрудничество Промомеда с зарубежными компаниями. Подписан трехсторонний мемарандум с Мордовским государственным университетом им. Н.П. Огарёва и группой компаний «Рияда» (Королевство Бахрейн). Успешно пройдена заводом АО «Биохимик» международная инспекции GMP (Good Manufacturing Practice), проведённая регуляторами Ирака, что открывает перспективы на выход рынка этой страны. Уже в 3 квартале Промомед и вьетнамская Винафарм договорились о развитии стратегического сотрудничества в области производства лекарственных препаратов.

Во всем этом позитиве есть несколько ложек дегтя. Во-первых, продолжается рост дебиторской задолженности, активная стадия которого началась с 2023 года. Хотя здесь группа может пойти по пути ОзонФ и использовать прямой факторинг. Во-вторых, дорогая оценка по мультипликаторам. Если опереться на гайденс группы с 75%-м ростом выручки (37.5 млрд на 2025) , то годовая прибыль может быть в районе 4.5-5 млрд, что дает P\E 2025 = 16 (аналогично ОзонФ), но при этом P\BV = 3.8, что сильно выше конкурента. И это при условии выполнения планов (а для этого надо удвоить выручку п/п).

Акций Промомеда нет в портфель и не планирую покупать. Уж очень дорого. Расчетная справедливая цена - 470.8 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

комментарий

Финансовые результаты ПРОМОМЕД за 1 полугодие 2025 г.

🚀 ПРОМОМЕД объявляет финансовые результаты за 1 полугодие: опережающий рост EBITDA на 91% и чистой прибыли на 106%

📌 В 1 полугодии 2025 года Группа продемонстрировала уверенный рост ключевых финансовых и операционных показателей по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. По данным IQVIA, в 1 полугодии 2025 года российский фармрынок вырос на 15%, в то время как выручка ПРОМОМЕД увеличилась на 82% — в 5,5 раза быстрее рынка.

Стратегические направления Группы — Онкология и Эндокринология — крупнейшие сегменты рынка с общей долей 34% продемонстрировали опережающий рост на 20,6%.

Ключевые финансовые результаты

📈 Выручка: +82% г/г до 13 млрд руб. (в 5,5 раз выше рынка)

💰 Опережающий рост EBITDA +91% г/г, Чистая прибыль +106% г/г

⚖️ Чистый долг / EBITDA LTM: 2,0х (-0,5х г/г)

⭐️ Рентабельность EBITDA: 34% (+2 п.п. г/г)

Прорывные запуски

🔹 Тирзетта® — единственный за пределами США препарат с МНН тирзепатид, не содержащий ни фенол, ни бензиловый спирт.

🔹 Велгия® Эко — единственный в российском рынке семаглутид без фенола и без консервантов, что обеспечивает возможность его применения у пациентов с гиперчувствительностью и различными заболеваниями печени и почек.

🔹 Апалутамид-Промомед — первый отечественный ингибитор андрогенных рецепторов для терапии двух видов рака предстательной железы.

Заметный прогресс достигнут по всему пайплайну Ключевых инновационных препаратов, анонсированному при IPO. До 2030 года запланирован вывод 31 препарата, из которых Велгия® и Тирзетта® уже выпущены в гражданский оборот с опережением графика. Продолжается активное развитие Базового портфеля.

🔬За полугодие: +15 новых препаратов и +12 патентов.

💡 Доля инновационных препаратов в выручке достигла 60% (+3 п.п. г/г), биотехнологических — 53% (+14 п.п. г/г).

⚙️ В 1 полугодии 2025 года ПРОМОМЕД, Сбер и AIRI подписали соглашение о создании единой платформы для интегрированного применения ИИ в фармацевтике — от моделирования молекул и биоинформатики до анализа данных и поддержки решений.

Группа продолжает системно внедрять инновационные инструменты — Подписка на препараты курсового приема, повышающая доступность и эффективность терапии, структурные облигации, доходность которых привязана к стоимости акций ПРОМОМЕД.

📊 Менеджмент подтверждает прогноз на 2025 год: рост выручки 75% при рентабельности EBITDA 40%.

🔗https://promomed.ru/news/operezhayushchiy-rost-ebitda-na-91-i-chistoy-pribyli-na-106-predopredelen-gramotno-vybrannoy-strateg

#ПРОМОМЕД #Promomed #финрезы #Инновации #ИИ #PRMD

$PRMD

комментариев

📢ПРОМОМЕД: рост выручки на 82%, темп роста в 5,5 раз выше рынка в 1 полугодии 2025 года!

🚀В первом полугодии 2025 года выручка Компании выросла на 82% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,0 млрд руб., рост фармацевтического рынка за тот же период по данным IQVIA составил 14,9%.

💊 Доля выручки от реализации инновационных продуктов выросла до 60%, благодаря запуску новых препаратов, включая:
• Тирзетта® — инновационный препарат для лечения ожирения и сахарного диабета II типа.
• Апалутамид-Промомед — препарат для лечения двух видов рака предстательной железы. Стоимость на 40% ниже по сравнению с зарубежными аналогами.
• Велгия® Эко — препарат для лечения избыточной массы тела и ожирения, в котором отсутствуют фенол, бензиловый спирт и другие консерванты, что делает его доступным для пациентов с гиперчувствительностью или различными заболеваниями печени и почек.

💼Темпы роста портфелей:

• Эндокринология: рост на 118% (4,8 млрд руб.)
• Онкология: рост на 188% (4,7 млрд руб.)

🔬 Отдельные операционные показатели:
• Проведено 56 медицинских исследований
• Получено 15 регистрационных удостоверений
• Зарегистрировано 12 новых патентов

📊ПРОМОМЕД подтверждает прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%

🔗 Полный отчет – в разделе для инвесторов: https://promomed.ru/news/rost-vyruchki-na-82-v-5-5-raz-vyshe-tempa-rosta-rynka-promomed-obyavlyaet-operatsionnye-rezultaty-za-1-polugodie-2025

#Promomed #операционныерезультаты #Фармацевтика #Инновации #отчетность #Тирзетта #ПРОМОМЕД #PRMD

$PRMD

комментариев

💊 ПРОМОМЕД вывел в рынок инновационный препарат для лечения рака предстательной железы

Рак предстательной железы — серьезнейшая социальная проблема. В 2023 году в России этот вид рака вышел на 1-е место по распространенности среди онкозаболеваний у мужчин и на 3-е место среди причин смерти от рака. В 2024 году на лечение было выделено почти 23 млрд рублей.

Появление отечественного препарата Апалутамид-Промомед — важный шаг к повышению доступности инновационной терапии для российских пациентов и лекарственной безопасности. Препарат зарегистрирован по предельной отпускной цене на 40% ниже стоимости зарубежного аналога.

Производство Апалутамид-Промомед полностью локализовано в России, что полностью соответствует корпоративной стратегии ПРОМОМЕД.

#ФармаИнновации #МедицинаБудущего #ПРОМОМЕД #PRMD #Фармацевтика #Онкология

$PRMD

комментариев

Темпы роста Промомед выше рынка в пять раз

Российский фармацевтический рынок продолжает поступательно расти. По данным аналитиков из IQVIA, за первый квартал рост составил 16%. Отрадно видеть, что темпы роста того же Промомеда превышают общерыночные в 5 раз, но обо всем по порядку. Сегодня у меня на столе операционный отчет компании за первый квартал 2025 года.

💊 Итак, выручка компании действительно увеличилась на 86% до 4,5 млрд рублей. Такая динамика превышает не только общерыночные метрики, но и прогнозы самого Промомеда. Ранее компания заявляла о планах на 2025 год нарастить выручку на 75% и сохранить рентабельность выше 40%. Пока все идет даже с опережением таргетов.

💊 Высокие темпы роста стали возможными благодаря стратегии, в основе которой лежит фокус на разработке и выводе в рынок собственных инновационных препаратов. Их доля в выручке уже превысила 69%. Результатом этой стратегии стал вывод на рынок с опережением графика инновационного препарата Тирзетта®, предназначенного для лечения ожирения и сахарного диабета II типа. Выручка от его продажи превысила 1 млрд рублей.

"Бизнес продолжают драйвить сегменты Эндокринология и Онкология, выручка которых выросла за отчетный период на 171% до 1,6 млрд руб. и 252% до 1,3 млрд руб., соответственно. Такая динамика обусловлена высокой востребованностью качественных отечественных препаратов, особенно в условиях активного импортозамещения."

📊На данный момент количество препаратов отечественного производства на фармрынке России составляет около 70%. Правительство ставит задачу увеличить долю до 90%, а также разработать действующие меры поддержки отрасли. «Ветром в паруса» со стороны правительства Промомед не ограничивается.

Опережающего роста удается достичь благодаря заблаговременным инвестициям в R&D. В первом квартале компания провела 51 медицинское исследование, получила 6 регистрационных удостоверений и зарегистрировала 10 новых патентов. Думаю, будет лишним говорить, что эти препараты и принесут доход в будущем.

В результате компания показала отличные операционные результаты за первый квартал: темпы роста превысили собственные прогнозы и существенно превысили темпы роста российского фармрынка. Впереди нас еще ждет финансовый отчет Промомеда, но его разберем чуть позднее.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментарий

💊 ПРОМОМЕД отчитался за 1 квартал: опережающий рост , которые сложно игнорировать.

Промомед ( $PRMD ) опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2025 г. — и делает это не просто в формате отчёта, а как вызов всей отрасли. При росте фармрынка на 16%, выручка компании прибавила 86%, увеличившись до 4,485 млрд рублей. 📈 Без громких заявлений, но фактически — это один из самых быстрых темпов роста среди публичных игроков не только фармсектора.

Центральным событием квартала стал вывод в рынок инновационного препарата Тирзетта® (тирзепатид) — первого отечественного аналога американского Mounjaro. 💊 Препарат предназначен для терапии ожирения и сахарного диабета II типа и уже за первые 3 месяца обеспечил выручку свыше 1 млрд рублей. Даже с учётом высокого мирового спроса на препараты на основе тирзепатида, такой масштаб коммерческого успеха на раннем этапе вывода продукта — редкость для российского фармацевтического рынка.

На этом фоне особенно интересно выглядят индексы эволюции (показатели, которые отражают, темпы роста продукта по сравнению с темпом роста релевантного ему рынка):

• Эндокринология — 116,1 (опережение рынка на 16 п.п.)
• Онкология — 220,4 (опережение рынка на 120 п.п.)
• Прочие препараты базового портфеля — 154,2 (опережение рынка на 54 п.п.)

Таким образом, Промомед в каждом из стратегических направлений кратно опережает темпы роста рынка. 🚀

Если копнуть глубже в структуру выручки, станет видно, что 69% выручки— это инновационные продукты. Причём год назад эта доля была на 11 процентных пунктов ниже. Это отражает последовательную реализацию стратегии с фокусом на разработку, трансфер и производство инноваций.
Кроме того, особенно заметен сдвиг в фокусе портфеля на самые высокомаржинальные направления: эндокринология и онкология теперь формируют 65% выручки (в прошлом году было 40%).

Финансовые цели на 2025 г. — рост выручки на 75% и рентабельность по EBITDA выше 40%, что более чем реалистично с учетом темпов роста в 1 кв. 🤔 С учетом того, что представленные операционные результаты основаны на управленческой отчетности, остаётся дождаться публикации финансовой отчетности по МСФО за 1 полугодие для полноты оценки.

Опережающий рост стал результатом системных и заблаговременных инвестиций в собственные научные разработки и создание производственной инфраструктуры полного цикла. Только в 1 квартале 2025 года ПРОМОМЕД провёл 51 медицинское исследование, получил 6 регистрационных удостоверений и зарегистрировал 10 новых патентов, что отражает устойчивую динамику наращивания нематериальных активов.

🧐 Мнение:

На текущем этапе ПРОМОМЕД — интересный кейс. С одной стороны — впечатляющая динамика, фокус на инновационные продукты и активная экспансия в сегментах с устойчивым спросом. С другой — для полноценной оценки инвестиционного потенциала важно дождаться полной финансовой отчетности. Тем не менее, при сохранении текущих темпов роста компания имеет все шансы закрепиться в числе лидеров не только на российском фармрынке, но и на пространстве ЕАЭС и СНГ.

Ставьте 👍

#обзор_компании #PRMD
©Биржевая Ключница

комментариев

ПАО «ПРОМОМЕД» демонстрирует опережающий рост выручки, на 80% в Эндокринологии и на 41% в Онкологии

📢Дорогие инвесторы!
📊 Делимся с операционными результатами ПРОМОМЕД за 2024 год! Компания демонстрирует опережающий рост выручки, на 80% в Эндокринологии и на 41% в Онкологии.

Основные операционные показатели

🔹 Развитие портфеля
• «ПРОМОМЕД» сформировал один из самых передовых эндокринологических портфелей на рынке.
• В декабре 2024 года Компания успешно вывела в рынок инновационный препарат Велгия® (семаглутид) для лечения ожирения. Реализовано более 300 тыс. уп. на сумму ~1 млрд руб.
• Завершена разработка препарата новейшего поколения класса твинкретинов Тирзетта® (тирзепатид) для терапии ожирения и сахарного диабета II типа.
• 8 инновационных препаратов находятся на финальной стадии регистрации, их запуск в рынок ожидается в 2025 году.

🔹 Рост в ключевых терапевтических направлениях
• Эндокринология: индекс эволюции 142 (опережение рынка на 42 п.п.).
• Онкология: индекс эволюции 149 (опережение рынка на 49 п.п.).
• Прочие препараты базового портфеля: индекс эволюции 129 (опережение рынка на 29 п.п.).

🔹 Импортозамещение и R&D прогресс
• Ривароксабан – локализованный препарат для лечения тромбозов: реализовано 320 тыс. уп., выручка превысила 1 млрд руб.
• Локализован синтез ряда ключевых фармацевтических субстанций, например, Тирзепатида, Долутегравира, Ривароксабана, Нилотиниба.
• Проведено 75 медицинских исследований, получено 38 регистрационных удостоверений и 20 новых патентов, подано 46 заявок на изобретения.
• Число товарных знаков увеличилось до 550 (+164 к 2023 г.).
🔹 Развитие производства
• Завод «Биохимик» прошел аудит Минздрава Ирака, подтверждено соответствие международным требованиям надлежащей производственной практики.
• Получена лицензия и сертификат Good Manufacturing Practice (GMP) ЕАЭС на производство ветеринарных препаратов, запуск продуктов в рынок запланирован на 2025 год.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

🔹 Выручка и рентабельность
• Выручка выросла более чем на 33% по сравнению с 2023 годом и составит не менее 21,1 млрд руб.
• Рентабельность по скорректированной EBITDA за 2024 год на основании управленческой отчетности превысит прогноз, опубликованный при размещении акций.
• Доля инновационных продуктов в выручке увеличилась до 58% (+10 п.п. к 2023 году).
• Объем экспортных продаж вырос на 46%.

🔹 Рост по ключевым сегментам
• Эндокринология: выручка выросла на 80% (до 7,9 млрд руб.), что выше роста релевантного рынка (77%). Основные драйверы – Велгия®, Энлигрия®, Квинсента®.
• Онкология: выручка выросла на 41% (до 5,4 млрд руб.), что значительно превышает рост рынка (9%). Драйверы – новые препараты в онкогематологии и онкоурологии.
ПЕРСОНАЛ
• Численность сотрудников увеличилась на 14% до 2 215 человек.
• Количество специалистов в R&D выросло на 18% до 444 человек.

🔗 Полный отчет – в разделе для инвесторов: https://promomed.ru/news/pao-promomed-demonstriruet-operezhayushchiy-rost-vyruchki-na-80-v-endokrinologii-i-na-41-v-onkologii

$PRMD
#ПРОМОМЕД #Инвесторы #Фармацевтика #Рост #Инновации #PRMD

комментариев

ПАО «ПРОМОМЕД» объявляет операционные результаты Группы за 9 месяцев 2024 года🌟

📈«ПРОМОМЕД» показал рост выручки на 34%, что вдвое больше роста фармацевтического рынка (17%)

🔬Основные операционные показатели:

· Компания завершила цикл исследований, разработок и регистрации и выводит в рынок инновационный препарат Велгия®, предназначенный для лечения избыточной массы тела и ожирения любой степени тяжести и предотвращения рисков развития сердечно-сосудистых катастроф. Велгия® открывает практически безграничные возможности эффективной терапии, ранее не доступные для пациентов РФ.

· Эндокринологический (лечение лишнего веса, ожирения и сахарного диабета) и Онкологический портфели являются ключевыми для Компании.

·За 9 мес. 2024 года Эндокринологический портфель показал уверенный рост. Индекс эволюции портфеля составил 143,6 (опережение роста релевантного рынка на 43,6%).

· Онкологический портфель Компании также продемонстрировал уверенный рост. Индекс эволюции за 9 мес. 2024 года составил 141,6 (опережение роста релевантного рынка на 41,6%).

· Таким образом, Компания уверенно опережает рост самых быстрорастущих и высокомаржинальных рынков.

· За 9 мес. 2024 года Компания расширила научную деятельность и провела 51 медицинское исследование.

· За 9 мес. 2024 года Компания получила регистрационные удостоверения для 34 лекарственных препаратов.

· За 9 мес. 2024 года Компания зарегистрировала 14 новых патентов.

· На конец 3 кв. 2024 года количество собственных товарных знаков увеличилось до 503, что на 133 шт. больше, чем на конец 3 кв. 2023 года.

· Производственная площадка Компании АО «Биохимик» в 3 кв. 2024 года успешно прошла инспекцию регулятора и получила лицензию на производство ветеринарных препаратов.

💰Финансовые показатели:

· Компания подтверждает финансовый прогноз на 2024 год. · За 9 мес. 2024 года выручка Компании выросла на 34% до 10 657 млн руб. Темп роста выручки Компании вдвое выше, чем темп роста фармацевтического рынка, который составил около 17%.

· Доля препаратов Эндокринологического и Онкологического портфелей в выручке за 9 мес. 2024 года составила 53%.

·В сегменте Эндокринология выручка за 9 мес. 2024 года выросла на 49% по сравнению с 9 мес. 2023 года и составила 3,1 млрд руб., за счет успешных продаж новых продуктов для терапии лишнего веса и ожирения - Энлигрия®, и для лечения диабета - Квинсента®.

· В сегменте Онкология выручка за 9 мес. 2024 года выросла на 58% по сравнению с 9 мес. 2023 года и составила 2,5 млрд руб.

· На 30 сентября 2024 года показатель Чистый долг/LTM EBITDA снизился по сравнению с 30 июня 2024 года и составил 2,3х. Более подробно ознакомиться с отчетностью можно на официальном сайте в разделе для

🔗Более подробно ознакомиться с отчетностью можно на официальном сайте в разделе для инвесторов и акционеров.

#Промомед
$PRMD

комментариев