Согласно отчету SVB, около 40% всех средств, привлеченных американскими венчурными фондами в прошлом году, было направлено в фонды, ориентированные на ИИ. В 2021 году эта доля составляла 10%. Крупные сделки в сфере ИИ, превышающие $100 млн, составили примерно половину всех привлеченных средств в этой категории. Среди компаний, получивших значительные инвестиции, выделяются OpenAI и Anthropic.
В отчете SVB отмечается, что без учета инвестиций в ИИ, ситуация на рынке выглядит иначе. Компании, не связанные с ИИ, не демонстрируют значительного роста инвестиций. Их показатели остаются стабильными в течение последнего года.
Проблема для рынка в целом заключается в сохраняющейся низкой активности выходов (exit activity), которая наблюдается с конца 2021 года. Это связано с ростом инфляции, повышением процентных ставок и оттоком капитала из рискованных активов.
В то же время, торговая платформа eToro успешно вышла на Nasdaq, а компания в сфере цифрового здравоохранения Hinge Health готовится к IPO. Поставщик инфраструктуры для ИИ CoreWeave сообщил о росте выручки на 420% в своем первом отчете в качестве публичной компании, что привело к увеличению стоимости акций на 56% за неделю.
В SVB подчеркивают, что восстановление числа выходов необходимо для повышения доходности и запуска нового цикла расширения. Ранее SVB обанкротился в начале 2023 года после оттока миллиардов долларов со счетов клиентов на фоне повышения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС).
Несмотря на успешное IPO CoreWeave, примеров успешных инвестиций исключительно в ИИ пока немного. OpenAI, Anthropic и другие крупные ИИ-компании, такие как Perplexity и Scale AI, не планируют проводить IPO в ближайшее время. Кроме того, их высокая стоимость ограничивает число потенциальных покупателей. Этим компаниям требуются многомиллиардные инвестиции для финансирования инфраструктурных затрат и поддержки работы сложных ИИ-систем.
В результате, стартапы в других областях сталкиваются с трудностями в привлечении финансирования, и многие из них рискуют оказаться в «подвешенном состоянии». Это, как отмечается в отчете SVB, приводит к росту числа «Зомбикорнов» – компаний со слабым ростом выручки и неэффективной экономикой.