Согласно обновленным данным, средний курс доллара в 2025 году ожидается на уровне ₽95,2 (в мартовском прогнозе – ₽98,5), в 2026 году – ₽102,4 (ранее – ₽104), а в 2027 году – ₽106,7 (вместо ₽107).

Помимо этого, эксперты представили прогноз и по другим важным показателям:

Инфляция

Прогнозы по инфляции на 2025 год повышены на 0,1 процентного пункта до 7,1%. Ожидается, что инфляция вернется к целевому показателю в 2027 году. Прогнозы по инфляции на 2026–2027 годы остались неизменными.

Ключевая ставка

Что касается ключевой ставки, эксперты ожидают ее незначительное снижение в 2025 и 2027 годах. Медианный прогноз на 2025 год составляет 20,0% годовых (снижение на 0,1 п.п.), на 2026 год – 14,3% годовых. Прогноз на конец горизонта – 9,7% годовых (снижение на 0,3 п.п.). Это по-прежнему выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов экспертов – 12,6% (-0,2 п.п.) в 2025 году, 9,1% в 2026 году и 5,4% (-0,3 п.п.) в 2027 году.

Нефть

Также произошло снижение прогнозов по средней цене нефти для налогообложения. Теперь эксперты ожидают $60 за баррель на горизонте 2025-2027 годов, что на $5 ниже предыдущего прогноза.

ВВП

Прогнозы роста ВВП в 2025 и 2026 годах снижены на 0,1 п.п., прогноз на 2027 год без изменений: 1,6%, 1,7% и 2,0% соответственно. Медианная оценка долгосрочных темпов роста не изменилась – 1,8%. Согласно прогнозам экспертов, прирост ВВП в 2027 году к 2021 году составит +12,5%.

Зарплата

Эксперты немного понизили прогноз роста номинальной заработной платы в 2025–2026 годах. Они ожидают роста на 12,3% (-0,3 п.п.) в 2025 году с замедлением до 7,9% (-0,2 п.п.) в 2026 году и до 7,0% к концу горизонта. Расчеты на основе прогнозов аналитиков по номинальной заработной плате и средней инфляции предполагают, что реальная зарплата вырастет на 2,9% в 2025 году, на 2,3% в 2026 году и на 2,4% в 2027 году. К концу прогнозного горизонта реальная заработная плата будет на 27,3% выше, чем в 2021 году.

Консолидированный бюджет

Аналитики ожидают больший дефицит консолидированного бюджета в 2025–2026 годах —1,5% ВВП в 2025 году (больше на 0,3 п.п.) и 1,1% ВВП (больше на 0,1 п.п.) в 2026 году. Прогноз на 2027 год не изменился – 1,0% ВВП.

Экспорт товаров и услуг

Прогнозы немного понижены – $453 млрд (-$5 млрд) в 2025 году, $460 млрд (-4 млрд) в 2026 году, $472 млрд (-$3 млрд) в 2027 году. Это на 14% ($78 млрд) ниже, чем экспорт в 2021 году.

Импорт товаров и услуг

Прогнозы также немного понижены – $380 млрд (-$2 млрд) в 2025 году, $388 млрд (-$5 млрд) в 2026 году, $399 млрд (-$3 млрд) в 2027 году. Это на 6% (22 млрд долл.) выше, чем импорт в 2021 году.