С начала марта курс рубля к доллару США снизился на 7,5%, однако устойчивой тенденции к ослаблению отечественной валюты пока не наблюдается, сообщает Банк России. Такую позицию представила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина во время недавней пресс-конференции по вопросам денежно-кредитной политики.

Руководитель регулятора пояснила, что «курс рубля в последние недели ослаб, но в целом колеблется примерно в том диапазоне, в котором он находился в течение прошедшего года». При этом текущая валютная динамика не послужила основным критерием при вынесении решения по ставке. Ключевое давление на котировки оказали низкие цены на нефть в январе и феврале, эффект от которых возник с опозданием из-за задержки поступления экспортной выручки. Вторым негативным аспектом стала временная остановка действия бюджетного правила*.

Ранее в регуляторе обращали внимание на сопутствующие макроэкономические риски. Сильное падение обменного курса выступит мощным проинфляционным фактором** в случае, если масштаб спада превзойдет предварительные ожидания коммерческого сектора по реализации импортной продукции.

*Бюджетное правило — это механизм перераспределения сверхдоходов от продажи нефти и газа. Когда цены на ресурсы высоки, излишки денег направляются в резервы, а при низких ценах — тратятся на покрытие дефицита бюджета, что помогает сглаживать зависимость курса рубля от стоимости нефти.

**Проинфляционный фактор — это любое экономическое событие или условие, которое способствует росту цен на товары и услуги. Например, ослабление рубля делает импортные товары дороже, что напрямую увеличивает общий уровень инфляции в стране.