Американские технологические корпорации начали активно привлекать заемные средства для строительства центров обработки данных и развития инфраструктуры искусственного интеллекта, сообщает CNBC. В 2026 году Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta* планируют потратить на эти цели около $750 млрд, что на 80% превышает показатели прошлого года.

Масштабные инвестиции приводят к истощению денежных резервов компаний, вынуждая их выходить на долговой рынок. Эксперты Goldman Sachs отмечают, что отношение капитальных затрат к денежному потоку достигло максимума со времен пузыря доткомов*, а общие расходы в текущем году могут составить $920 млрд. Глава ФРС Кевин Уорш допустил возможность повышения ключевой ставки, что уже привело к росту доходности десятилетних казначейских облигаций** до 4.45%. По словам генерального директора KKM Financial Джеффа Килбурга, на рынке наблюдается «ненасытный спрос» на финансирование ИИ, а руководство IT-сектора охотно принимает долговую нагрузку.

Ранее корпорации с крупными балансами могли игнорировать рост процентных ставок, однако теперь стоимость заимствований становится критическим фактором. Инвесторам приходится оценивать риски каждой отдельной организации. Например, Nvidia сохраняет сильные позиции благодаря росту свободного денежного потока до $48.5 млрд в последнем квартале. В то же время другие игроки активно ищут капитал: по данным источников, недавно вышедшая на биржу SpaceX готовит размещение облигаций на сумму не менее $20 млрд.

*Пузырь доткомов — экономический пузырь, возникший в конце 1990-х годов из-за резкого роста акций интернет-компаний на фоне избыточного оптимизма инвесторов. Кризис завершился обвалом рынка в 2000 году, когда выяснилось, что бизнес-модели многих стартапов были нежизнеспособны и не приносили реальной прибыли.

**Казначейская облигация — долговая ценная бумага, выпускаемая правительством США для покрытия дефицита бюджета. Она считается одним из самых надежных финансовых инструментов в мире, а ее доходность служит ориентиром для установления процентных ставок по кредитам и другим облигациям.

(*META признана в РФ экстремистской организацией)

Подпишись на MP в MAX