В новом исследовании Банка России отмечается улучшение инфляционных ожиданий среди сотрудников ведомства в 2026 году. Внутренний опрос работников, не связанных с денежно-кредитной политикой, показал снижение страха перед экстремальным ростом цен. При этом прогнозы остального населения страны, согласно данным ФОМ, остаются на стабильно высоком уровне, несмотря на общее замедление инфляции.

Эксперты регулятора связывают резкий всплеск опасений в конце прошлого года с повышением налогов, акцизов и прочих сборов. Поскольку эти факторы не оказали ожидаемого сильного влияния на цены, настроения респондентов начали улучшаться. Средняя оценка риска разгона инфляции более чем на 31% достигла максимума в декабре и с тех пор планомерно снижается. Примечательно, что сами работники ЦБ демонстрируют меньшую уверенность в способности ведомства достичь таргета* по сравнению с остальными гражданами. Разница в их ожиданиях традиционно составляла около 2-4%, а в текущем году этот разрыв только увеличился.

Оценка вероятности высокой инфляции стала новым критерием «заякоренности»** ожиданий, предложенным в прошлом году. Российский регулятор стал первым, кто начал применять этот параметр на практике для эмпирических расчетов. Исследователи выяснили, что ожидания чаще теряют стабильность у взрослых граждан, считающих текущий момент неподходящим для сбережений. В условиях, когда население ждет сильного удорожания товаров и предпочитает тратить деньги, Банк России вынужден проводить жесткую монетарную политику и удерживать высокую ключевую ставку.

1 сентября стало известно, что советник председателя Банка России Кирилл Тремасов сравнил российскую экономику с верблюдом из-за ее способности выживать в экстремальных условиях. В ходе дискуссии на Восточном экономическом форуме представителю регулятора предложили выбрать животное, олицетворяющее текущее состояние финансовой модели страны. Основной характеристикой системы была названа стабильность и исключительная устойчивость в сложной среде.

Ранее, 3 сентября, сообщалось, что глава Сбербанка Герман Греф заявил о переохлаждении экономики на фоне роста ВВП в первом полугодии всего на 0,6%. Этот показатель оказался значительно ниже потенциала в 1,5-2,5%, который оценивает Центральный банк. Эксперты отметили снижение индикатора бизнес-климата летом 2026 года и подчеркнули необходимость перехода к политике стимулирования инвестиций.

*Таргет по инфляции — целевой уровень инфляции, который устанавливает центральный банк для обеспечения стабильности цен в стране. В России этот ориентир составляет вблизи 4%, и регулятор подстраивает свою политику так, чтобы темпы роста цен возвращались к этому значению.

**Заякоренность инфляционных ожиданий — состояние, при котором бизнес и население верят, что инфляция останется низкой и стабильной в долгосрочной перспективе, несмотря на временные скачки цен. Если ожидания «заякорены», люди не бегут скупать товары при первом подорожании, что помогает государству легче контролировать рост цен.

Подпишись на MP в MAX