Специальное финансовое общество «Сб секьюритизация 4» готовится разместить облигации Сбербанка, обеспечением по которым выступят потребительские кредиты, сообщает Frank Media со ссылкой на «Коммерсантъ». Общий объем выпуска составит 42 млрд ₽. Ключевой особенностью инструмента станет наличие планового графика погашения по одному из транш**ей, что является прецедентом для российского долгового рынка. Сбор заявок на участие в размещении намечен на 23 марта, а техническое размещение бумаг запланировано на 30 марта.

Выпуск разделен на три части. Младший транш объемом 8,4 млрд ₽ выкупит сам банк. Инвесторам предложат два старших транша. Транш AP на 10 млрд ₽ ориентирован на институциональных игроков и предусматривает заранее оговоренный график выплат. Ожидаемая ставка по нему составляет до 15,37%, доходность — около 16,43%. Транш AC объемом 24 млрд ₽ выполняет функцию поддержки для соблюдения графика выплат по первому траншу, предлагая инвесторам повышенную доходность на уровне 16,62% и ежемесячный купон до 15,5%. В кредитной организации отметили, что высокий спрос на транш AP привел к пересмотру структуры выпуска с четырех до трех траншей.

Эксперты отмечают, что рынок многотраншевой секьюритизации* перерастает нишевый статус и приближается к классической ипотечной модели. По данным Банка России, в 2025 году общий объем рынка секьюритизации увеличился на 39%, достигнув 2,6 трлн ₽. При этом объем новых выпусков в прошлом году обновил исторический максимум, составив 1,1 трлн ₽. Другие участники рынка, например Альфа-банк, пока фокусируются на двухтраншевых сделках.

*Секьюритизация — финансовый процесс, при котором банк объединяет активы (например, выданные кредиты) в общий пул и выпускает под их обеспечение ценные бумаги для продажи инвесторам. Это позволяет кредитной организации быстрее вернуть деньги, разгрузить баланс и высвободить капитал для выдачи новых займов.

**Транш — часть выпуска ценных бумаг, которая отличается от других частей по уровню риска, доходности и очередности выплат. В подобных сделках «старшие» транши считаются более надежными и погашаются первыми, тогда как «младшие» несут повышенный риск убытков, но предлагают инвесторам более высокую ставку.

Подпишись на MP в MAX