С начала 2026 года от 10% до 20% розничных инвесторов полностью покинули российский рынок высокодоходных облигаций из-за серии технических дефолтов*, сообщает Известия со ссылкой на опрошенных экспертов. Только за первый квартал текущего года одиннадцать эмитентов допустили задержки по выплатам, а четыре компании объявили полноценный дефолт.

Ситуация резко контрастирует с 2025 годом, когда доля таких бумаг на рынке рублевых облигаций увеличилась с 1% до 3,6% благодаря доходности до 35% годовых. Сейчас картина изменилась под давлением высокой ключевой ставки и макроэкономической нестабильности. Заместитель гендиректора по брокерскому бизнесу ФГ Финам Дмитрий Леснов подчеркнул: «Если раньше на портфель клиента, инвестирующего в облигации, приходилось порядка 25% высокодоходных облигаций, то сейчас эта цифра стремится к 10% и менее». Эксперт Freedom Global Владимир Чернов оценивает отток еще жестче, предполагая, что рынок могла покинуть треть инвесторов, а еще 35-40% заметно сократили свои позиции. Высвободившиеся средства граждане переводят в ОФЗ, надежные корпоративные бумаги и фонды денежного рынка**, число пайщиков которых на Московской бирже превысило 2,8 миллиона человек.

Специалисты допускают частичное восстановление спроса на высокодоходные инструменты в случае смягчения монетарной политики, однако предупреждают о трансформации самого рынка. Основатель компании Rodin.Capital Алексей Родин уверен, что возвращение капитала в этот сегмент требует времени. «Интерес к продукту возобновится только тогда, когда череда дефолтов прекратится, а произойдет это не раньше начала 2027 года», — резюмировал эксперт.

*Технический дефолт — ситуация, когда заемщик нарушает условия договора займа, но физически способен выполнить обязательства в будущем. Это своего рода предупреждение, которое дает эмитенту короткий льготный период, чтобы найти средства и погасить задолженность перед инвесторами до объявления полноценного дефолта.

**Фонд денежного рынка — инструмент коллективного инвестирования, который вкладывает деньги в максимально надежные и краткосрочные активы, такие как обратное репо с центральным контрагентом. Доходность таких фондов обычно привязана к ключевой ставке ЦБ, что делает их популярной и низкорискованной альтернативой банковским вкладам в периоды жесткой монетарной политики.

Подпишись на MP в MAX