Провайдер фондовых индексов MSCI запустил масштабные консультации по изменению правил включения компаний в свои глобальные бенчмарки, что грозит исключением крупным корпоративным держателям криптовалюты. До 30 сентября 2026 года организация собирает отзывы на предложение ограничить участие так называемых неоперационных компаний. Новые критерии оценки баланса могут закрыть доступ к институциональному капиталу для таких фирм, как Strategy (ранее MicroStrategy) и японская Metaplanet, которые активно используют цифровые активы в качестве резервов.

Согласно предложенной методологии, компания должна иметь более 50% операционных активов, иначе она подвергается проверке по пяти финансовым коэффициентам. Если эмитент не проходит по четырем из них, он лишается права нахождения в индексе. Главной мишенью новых правил эксперты считают Strategy, которая накопила более 845 050 BTC и обладает капитализацией свыше $23,9 млрд. Руководство компании во главе с Майклом Сэйлором уже назвало инициативу «ошибочным» и «дискриминационным» предлогом. В Strategy подчеркивают, что их операции с цифровыми активами полностью соответствуют стандартам GAAP и согласованы с SEC, а исключение из индексов лишит фирму поддержки пассивных фондов.

Текущая ситуация стала продолжением регуляторных маневров MSCI, начавшихся в конце 2025 года. Тогда провайдер попытался напрямую запретить включение в индексы компаний, чьи запасы цифровых активов превышали 50% от общего баланса. Столкнувшись с сильной критикой со стороны участников рынка за предвзятое отношение к конкретному классу активов, организация отозвала первоначальный проект в январе 2026 года. Однако вместо полного отказа от идеи, MSCI разработала более сложный структурный фильтр, который формально не упоминает биткоин, но на практике направлен именно на корпоративные казначейства нового типа.

Подпишись на MP в MAX