Государственный долг США продолжает стремительно расти и уже превысил отметку в 39 трлн долларов. На фоне конфликта на Ближнем Востоке и роста военных расходов рынок все чаще обсуждает, насколько устойчивой остается американская долговая модель. Как отмечают эксперты Финансы Mail, нынешняя ситуация усиливает давление не только на бюджет США, но и на всю мировую финансовую систему.

Для сравнения: совокупный государственный долг России сейчас оценивается примерно в 400 млрд долларов в эквиваленте. Таким образом, американские обязательства почти в 100 раз превышают российские.

Эксперты подчеркивают, что столь огромный разрыв объясняется не только масштабом экономик, но и устройством мировой финансовой системы. После Бреттон-Вудских соглашений доллар стал главной резервной валютой мира, а США получили возможность десятилетиями финансировать дефицит бюджета за счет выпуска казначейских облигаций.

Американская модель фактически строится на постоянных заимствованиях. Вашингтон покрывает дефицит бюджета через выпуск трежерис, которые покупают инвесторы, банки и центробанки по всему миру. Россия, напротив, традиционно придерживается гораздо более консервативной долговой политики, а глобальный спрос на рублевые активы значительно ниже.

Однако сейчас ситуация для США осложняется сразу несколькими факторами. Главный из них — рост военных расходов на фоне конфликта вокруг Ирана и эскалации на Ближнем Востоке.

Военная поддержка союзников, содержание авианосных группировок, обеспечение безопасности логистики и торговых маршрутов требуют десятков и сотен миллиардов долларов дополнительных расходов. Причем значительная часть этих затрат возникает вне рамок первоначального бюджета.

Дополнительную проблему создает рынок нефти. Любая серьезная эскалация вокруг Ирана или Ормузского пролива способна резко поднять цены на энергоносители. Это разгоняет инфляцию внутри США и вынуждает Федеральную резервную систему дольше удерживать высокие процентные ставки.

Высокие ставки становятся отдельной угрозой для бюджета, поскольку обслуживание долга резко дорожает. Чем выше доходности американских облигаций, тем больше денег государство тратит только на выплату процентов.

Эксперты отмечают, что в негативном сценарии ежегодный дефицит бюджета США может еще сильнее вырасти, а общий объем долга в ближайшие годы способен уверенно превысить 40 трлн долларов.

На этом фоне процентные платежи постепенно становятся одной из крупнейших статей расходов американского бюджета, конкурируя даже с военными расходами.

При этом немедленный дефолт США по-прежнему считается маловероятным. Главная причина — глобальная роль доллара. Пока американская валюта остается основной расчетной единицей мировой торговли и крупнейшей резервной валютой для центробанков, Вашингтон сохраняет возможность финансировать дефицит через долговой рынок.

Однако долгосрочные риски постепенно усиливаются. Все больше стран пытаются снижать зависимость от доллара, переходя на расчеты в национальных валютах. Параллельно внутри самих США регулярно возникают политические кризисы вокруг потолка госдолга и бюджетных расходов.

Эксперты считают, что пока американская долговая система сохраняет устойчивость за счет доверия глобального рынка. Но чем быстрее растет долг и расходы на его обслуживание, тем чувствительнее экономика США становится к новым кризисам, военным конфликтам и скачкам ставок.