Уже 5 октября закроется реестр под дивиденды БСПБ. При этом на обыкновенные акции банк планирует выплатить ₽19,17, а на привилегированные — только ₽0,22.

Почему так происходит и в чем отличия этих двух видов акций — коротко рассказываем в нашем инвестликбезе.

Главное

Оба вида акций — обыкновенные и привилегированные — дают долю в компании, но набор прав у их владельцев отличается.

Обыкновенная акция — классический вариант. У большинства компаний именно такой тип бумаг торгуется на бирже.

Ее владелец имеет право голоса на собрании акционеров: условно, чем больше у инвестора акций, тем больше влияние на решения компании. Кроме того, владелец может получать дивиденды и претендовать на часть имущества компании при ее ликвидации.

Привилегированная акция устроена немного иначе. Главное отличие — ее владелец не голосует на собрании.

Но при этом получает другие бонусы: преимущество в вопросах дивидендов и при распределении имущества компании в случае ее ликвидации. При этом условия по дивидендам должны быть прописаны в уставе компании: например, может быть установлен конкретный размер или минимальная сумма выплаты.

В некоторых случаях привилегированные акции все же дают право голоса — например, если дивиденды по ним не выплачены в полном объеме.

Если совсем упростить: обыкновенная акция дает больше влияния на компанию, привилегированная — больше заранее определенных прав на выплаты. То есть привилегированные акции ближе к облигациям, но есть и исключения.

Примеры

На российском рынке есть несколько крупных компаний, у которых оба типа акций торгуются на бирже.

Сбер — SBER и SBERP,
Сургутнефтегаз — SNGS и SNGSP,
Татнефть — TATN и TATNP
и, конечно, БСПБ — BSPB и BSPBP

Интересно, что две акции одной компании могут стоить по-разному и вести себя на рынке по-разному, хотя за обеими стоит один и тот же бизнес. Причина — в различиях их прав и в том, как инвесторы оценивают эти права.

На примере этих 4 компаний можно проследить, что привилегированные акции Татнефти и Сбера ведут себя подобно обыкновенным, так как дивиденд по ним уравнивается с “обычкой”, иногда они торгуются с дисконтом к “обычке” из-за отсутствия прав на голосовании и меньшей ликвидности. В то же время префы Сургута и БСПБ значительно отличаются от обычки, так как дивиденды по ним больше отличаются от дивиденда по “обычке” и обусловлены выплатами по уставу.