Будущий глава Федеральной резервной системы США Кевин Уорш планирует пересмотреть подходы регулятора к управлению балансом и финансовой системой страны, сообщает CNBC. Ожидается, что ФРС может сократить свое присутствие на ежедневных финансовых рынках и установить более четкие правила для вмешательства в экономику.

Дискуссия разворачивается вокруг баланса ФРС*, который в настоящее время составляет $6.8 трлн. Эксперты предполагают, что Уорш может сместить акцент на рынок однодневного репо** в качестве основного механизма денежно-кредитной политики. Однако некоторые представители регулятора выражают опасения. Член совета управляющих ФРС Майкл Барр отметил, что «сокращение баланса является ошибочной целью», которая может подорвать устойчивость банков и угрожать финансовой стабильности. В то же время главный экономист Wrightson ICAP Лу Крэндалл подчеркнул, что любые изменения будут внедряться постепенно.

До финансового кризиса 2008 года баланс ФРС находился на уровне около $800 млрд, но в период борьбы с экономическими потрясениями он расширялся вплоть до $9 трлн. Сейчас активы центрального банка эквивалентны примерно 23% экономики США, что в семь раз превышает докризисные показатели. На протяжении последних 18 лет регулятор активно использовал свои резервы для стабилизации рынков, однако теперь ведомству предстоит определить, стоит ли применять этот инструмент на регулярной основе или приберечь его исключительно для периодов серьезных дисфункций.

*Баланс ФРС — совокупность активов (в основном гособлигаций и ипотечных бумаг) и пассивов центрального банка США. Увеличение баланса означает вливание денег в экономику для её поддержки, а сокращение — изъятие избыточной ликвидности для борьбы с инфляцией.

**Рынок репо — система краткосрочного кредитования под залог ценных бумаг, где участники рынка получают наличные деньги на один день. Этот механизм позволяет банкам быстро регулировать свою ликвидность, а ФРС — эффективно контролировать краткосрочные процентные ставки.

Подпишись на MP в MAX