В 4 квартале производство никеля выросло на 5%, до 58,9 тыс. тонн. Выпуск меди упал на 1%, до 1106,5 тыс. тонн, палладия ー на 10%, до 606 тыс. унций, платины ー на 11%, до 146 тыс. унций.

По итогам 2024 года производство никеля сократилось на 2%, до 205,1 тыс. тонн.

Выпуск меди вырос на 2%, до 433 тыс. тонн, палладия ー на 3%, до 2,8 млн унций, платины ー на 0,5%, до 667 тыс. унций.

Мнение аналитиков МР

Отчет нейтральный

Мы ожидаем, что финансовые показатели Норникеля по итогам второй половины 2024 года будут хуже аналогичного периода 2023-го из-за жестких макроэкономических условий ("ключ" не щадит никого) и динамики цен на корзину металлов компании.

В этом году, по нашему мнению, при текущих низких ценах на металлы Норникель продемонстрирует нейтральные финансовые результаты.

Если говорить о дивидендах, то тут тоже все неоднозначно. Даже если у компании будет все хорошо с денежным потоком (а зависеть он будет от динамики высвобождения оборотного капитала и уровня САРEХ по итогам прошлого года), не факт, что она заплатит инвесторам. Скорее всего, большАя часть денег уйдет на расходы по процентам из-за все той же ключевой ставки.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Норникеля и следим за ценами на основные металлы.