Минфин внес в правительство проект бюджета на 2027 год, где предложил распространить пятиступенчатую шкалу НДФЛ на “пассивные” доходы, а также установить для ПИФов обязанности по уплате налога на прибыль с получаемых пассивных доходов по ставке 15%.
Аналитики MP объясняют, что изменится, если проект Минфина будет принят.
Что меняется
Сейчас для многих инвестиционных доходов действуют отдельные правила. Например, дивиденды облагаются по ставкам 13–15%, а доходы от операций с ценными бумагами в определенных случаях входят в отдельную налоговую базу.
Минфин предлагает объединить такие доходы с основной налоговой базой. Тогда ставка будет зависеть не от того, откуда человек получил деньги, а от общего размера его дохода.
- до ₽2,4 млн - 13%;
- ₽2,4–5 млн - 15%;
- ₽5–20 млн - 18%;
- ₽20–50 млн - 20%;
- свыше ₽50 млн - 22%.
При этом необлагаемый налогом доход по вкладам до ₽1 млн сохраняется, а изменения не затронут участников СВО. По оценке ведомства, поправки коснутся около 4 млн человек.
Как изменится налоговая нагрузка?
Допустим, сегодня инвестор за год получает зарплату ₽4 млн, а еще ему капают дивиденды ₽10 млн.
Сейчас зарплата и дивиденды рассчитываются в разных налоговых базах. С зарплаты он заплатит ₽552 тыс. НДФЛ: ₽312 тыс. по ставке 13% с первых ₽2,4 млн и еще ₽240 тыс. по ставке 15% с оставшихся ₽1,6 млн.
С дивидендов налог составит ₽1,452 млн: ₽312 тыс. с первых ₽2,4 млн и ₽1,14 млн с оставшихся ₽7,6 млн по ставке 15%.
То есть, в общем он отдаст казне ₽2 млн (специально для перфекционистов скажем – ₽2,004).
После реформы зарплата и дивиденды попадут в одну налоговую базу – ₽14 млн. Тогда налог составит уже ₽2,322 млн.
Для частного инвестора изменения в первую очередь снижают привлекательность инструментов, которые раньше позволяли получать инвестиционный доход с более низкой налоговой нагрузкой.
Что будет с ПИФами
Здесь меняется сама конструкция налогообложения.
Сейчас ПИФ можетполучать дивиденды и другие пассивные доходы внутри фонда без немедленной уплаты налога на прибыль. Налог возникает на уровне пайщика, когда он получает доход.
Минфин предлагает взимать с ПИФа 15% налога на прибыль с получаемых пассивных доходов. При продаже или погашении паев этот налог будет учитываться при расчете налога для инвестора.
То есть ПИФ перестанет быть таким удобным способом отложить или оптимизировать налогообложение пассивного дохода и паевые фонды могут стать менее интересными для ряда инвесторов. И не исключены оттоки из ПИФов. А если фонды будут вынуждены сокращать позиции, это может создать дополнительное давление на рынок акций и облигаций.
Что будет с акциями
Если налог на дивиденды для части инвесторов вырастет, дивидендные выплаты станут менее привлекательной после уплаты налога. Это может изменить поведение инвесторов перед дивидендными отсечками.
Например, часть участников рынка уже не будет только заинтересована в покупке акций непосредственно перед выплатой дивидендов. Какой смысл, если после налога чистый дивидендный доход окажется существенно меньше?
Есть ли альтернатива?
На этом фоне относительную привлекательность могут получить ИИС и инструменты с налоговыми льготами.
Например купонный доход, получаемый на ИИС хоть и облагаются налогом, но рассчитывается и списывается он только при закрытии ИИС. А если применить налоговый вычет на долгосрочный финансовый результат (до ₽ 30 млн для ИИС-3) налог можно не платить.
в удобном формате