Рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг частного кредитного фонда FS KKR Capital Corp, управляемого KKR и Future Standard, до «мусорного» уровня из-за роста объема плохих кредитов и слабых доходов, сообщает CNBC. Агентство снизило долговой рейтинг фонда на одну ступень с Baa3 до Ba1, отметив существенное ухудшение качества активов по сравнению с конкурентами.

Доля кредитов с просроченными платежами выросла до 5,5% от общего объема инвестиций в конце 2025 года, что стало одним из самых высоких показателей в секторе. В Moody's заявили, что понижение рейтинга отражает «продолжающиеся проблемы с качеством активов FSK, которые привели к снижению прибыльности и эрозии чистой стоимости активов». Данное решение может увеличить стоимость заимствований для фонда и негативно сказаться на будущей доходности.

Эксперты также указали на риски, связанные с высоким уровнем левериджа* и низкой долей кредитов первой очереди**. Согласно отчету, FS KKR зафиксировал чистый убыток в размере $114 млн только в четвертом квартале, а чистая прибыль за весь 2025 год составила всего $11 млн. Розничные инвесторы стремятся вывести средства из сектора частного кредитования на фоне опасений по поводу предстоящих убытков.

*Леверидж — это использование заемных средств для финансирования деятельности или инвестиций с целью увеличения потенциальной прибыли. Высокий уровень левериджа повышает риски компании, так как в случае падения стоимости активов или доходов обслуживать долги становится сложнее, что может привести к неплатежеспособности.

**Кредит первой очереди — это долговые обязательства, которые имеют приоритет при погашении в случае банкротства или ликвидации заемщика. Держатели таких кредитов получают свои средства раньше остальных кредиторов, поэтому такие инвестиции считаются наиболее защищенными и менее рискованными по сравнению с другими видами долга.

Подпишись на MP в MAX