Мировые фондовые индексы продолжают уверенный рост в мае 2026 года на фоне геополитической нестабильности, однако увеличивающийся разрыв с рынком государственных облигаций сигнализирует о возможных рисках масштабной коррекции, сообщает CNBC.

С конца февраля индекс S&P 500 прибавил почти 7%, а его рост с начала года достиг 7.4%. В то же время доходность десятилетних казначейских облигаций США подскочила примерно на 70 базисных пунктов*, отражая ожидания более высокой инфляции и повышения процентных ставок. Эксперты Bank of America отмечают рекордный приток средств в акции: в мае доля таких активов в портфелях управляющих капиталом на $517 млрд достигла 50% по сравнению с 13% в апреле. При этом в Barclays предупреждают, что «маятник может качнуться назад», поскольку рекордные вливания в американские фонды акций на сумму $180 млрд с начала года делают рынок крайне уязвимым к макроэкономическим препятствиям.

Исторически рынки акций и облигаций по-разному реагируют на макроэкономические шоки. Представители Wellington подчеркивают, что запаздывание реакции центральных банков на инфляцию способно спровоцировать стагфляцию**, которая станет катастрофической для рисковых активов. Тем не менее эксперты Deutsche Bank считают текущую устойчивость фондового рынка вполне оправданной, так как для масштабной распродажи потребуется длительный нефтяной шок с ценами на фьючерсы Brent значительно выше текущих $90 за баррель или резкое ужесточение монетарной политики.

*Базисный пункт — это минимальная единица измерения изменения процентных ставок и доходности финансовых инструментов, равная одной сотой части процента (0,01%). Например, рост на 70 базисных пунктов означает увеличение доходности на 0,7 процентных пункта.

**Стагфляция — это состояние экономики, при котором одновременно наблюдаются застой или падение производства, высокий уровень безработицы и быстрый рост цен (инфляция). Данная ситуация считается крайне сложной для центральных банков, так как стандартные меры борьбы с инфляцией могут еще сильнее замедлить экономический рост.

Подпишись на MP в MAX