Ежедневный объем операций составит эквивалент ₽1,6 млрд. Решение принято в рамках бюджетного правила. Ведомство ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в апреле в размере ₽29,7 млрд.
В марте фактические нефтегазовые доходы оказались ниже ожидаемых на ₽65,6 млрд. В Минфине объясняют это снижением объемов добычи нефти и газового конденсата, а также уточнением размера налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья по итогам 2024 года. В период с 7 марта по 4 апреля Минфин осуществлял покупку валюты и золота, направляя на эти цели по ₽2,9 млрд в день, общим объемом ₽60,1 млрд.
Банк России будет учитывать объявленные объемы операций Минфина при проведении операций на валютном рынке в первом полугодии 2025 года. С 7 апреля по 12 мая ЦБ планирует продавать валюту объемом ₽10,46 млрд в день. Для сравнения, с 7 марта по 4 апреля объем продаж составлял ₽5,96 млрд в день.
Мнение аналитиков Market Power
Резкое снижение нефтегазовых доходов в марте, по объяснению Минфина, связано в первую очередь с падением объемов добычи нефти и газового конденсата относительно прогнозных значений, а также с пересмотром размера налога на дополнительный доход (НДД) за 2024 год.
Дополнительным негативным фактором стало снижение цен на нефть по сравнению с февралем и укрепление рубля, что уменьшило рублевую выручку экспортеров. Эти же причины могут частично объяснять осторожный прогноз на апрель. Что касается курса рубля, то продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций (около ₽10,5 млрд в день) окажут умеренную поддержку национальной валюте, однако ключевыми факторами в апреле останутся геополитическая ситуация, ход переговоров между Россией и США, баланс экспорта и импорта, а также динамика капитальных потоков.
Исторически апрель является благоприятным месяцем для рубля из-за сезонно низкого спроса на валюту, а дополнительные позитивные факторы – высокие ставки ЦБ (ожидается сохранение ключевой ставки на уровне 21% 25 апреля) и бюджетные продажи юаня. В базовом сценарии рубль в апреле может торговаться в диапазоне 82-88 за доллар. Однако дальнейшая динамика будет сильно зависеть от геополитики. В случае прогресса в переговорах с США возможен переход в более сильный диапазон (70-80 за доллар).
Напротив, эскалация напряженности или отсутствие дипломатических подвижек способны вернуть курс к уровню 90-100 за доллар.
Таким образом, текущее укрепление рубля может продолжиться, но его устойчивость будет определяться как внешнеполитическими факторами, так и возможными мерами регуляторов по сдерживанию чрезмерного роста курса.