Министр финансов США Скотт Бессент 20 августа заявил о наличии множества инструментов для решения проблем с ликвидностью* на рынке государственного долга, сообщает CNBC. Несмотря на предпринятые шаги, включая ускоренный выкуп облигаций и попытки успокоить инвесторов, доходность долгосрочных бумаг вновь начала расти после кратковременного падения. Эксперты выражают сомнения в успехе текущей стратегии ведомства, учитывая множество негативных факторов, давящих на казначейские облигации.

Накануне ведомство объявило об увеличении объема выкупа бондов как минимум вдвое с начала сентября, что может превысить $4 млрд. Однако эксперты компании Evercore ISI назвали этот план слабой инициативой, которая «сама по себе окажет мало долгосрочного влияния и может привести к обратным результатам». У Бессента остается несколько альтернативных вариантов, включая проведение более крупных выкупов, сокращение аукционов по долгосрочному долгу или изменение структуры сроков погашения. При этом главный экономист Jefferies Томас Саймонс отметил, что внезапное объявление о выкупе нарушает традиционную стратегию предсказуемости, что «снижает общее доверие к их рекомендациям».

Текущие трудности разворачиваются на фоне структурных сдвигов на мировом рынке государственного долга и сложной финансовой ситуации в США. Отношение дефицита бюджета к ВВП страны достигло почти 6%, что примерно в три раза превышает средний показатель со времен окончания Второй мировой войны. Эта ситуация усугубляет проблему национального долга, который недавно впервые превысил отметку в $40 трлн. Для борьбы с этими вызовами Минфин планирует тесно сотрудничать с Федеральной резервной системой**, председатель которой Кевин Уорш ранее подчеркивал важность рыночного ценообразования ставок.

*Ликвидность — способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. На рынке госдолга высокая ликвидность означает, что инвесторы могут легко совершать крупные сделки с облигациями без резких колебаний их стоимости.

**Федеральная резервная система — независимое агентство, выполняющее функции центрального банка США. Она отвечает за денежно-кредитную политику страны, регулирует работу банков и стремится поддерживать стабильность финансовой системы, в том числе через управление процентными ставками.

Подпишись на MP в MAX