Дефицит юаневой ликвидности в России спровоцировал падение котировок нового сегмента государственных облигаций. К 19 марта стоимость обоих выпусков ОФЗ в китайской валюте опустилась ниже номинала до 95,7–96,1%, а доходность выросла до 7,64–7,94% годовых, сообщает Frank Media со ссылкой на Ведомости.

Кризис на рынке начался в январе 2026 года на фоне взлета ставок денежного рынка, когда индикатор RUSFAR CNY* достигал 43,93%. Эксперты называют причинами дефицита расчеты за импорт и размещение ОФЗ на 20 млрд юаней, которое абсорбировало ликвидность. В условиях дорогого фондирования инвесторы сокращают позиции, а стратегия покупки бумаг через репо** потеряла привлекательность из-за волатильности. Давление на рынок частично сдерживает ослабление ₽, так как с конца января юань подорожал до 12,47 ₽.

Эксперты ожидают стабилизации ситуации весной. Улучшить положение могут погашения облигаций компаний Русал и Газпром, а также приток валютной выручки при цене нефти 112 долларов за баррель. Минфин планирует запустить операции репо в юанях, а банки используют свопы Банка России. Также в мае ожидается погашение еврооблигаций на 3 млрд долларов, средства от которого могут быть направлены в юаневые инструменты.

*RUSFAR CNY — индикатор стоимости обеспеченных денег в юанях на Московской бирже. Он показывает среднюю ставку, по которой участники рынка готовы кредитовать друг друга под залог ценных бумаг, и служит главным ориентиром стоимости юаневой ликвидности в России.

**Репо — сделка продажи ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа через определенный срок по заранее оговоренной цене. Фактически это механизм краткосрочного кредитования под залог активов, который инвесторы часто используют для привлечения денег или открытия позиций с кредитным плечом.

Подпишись на MP в MAX