Цены на нефть и доходность десятилетних казначейских облигаций США демонстрируют максимальную синхронность с 2019 года, сообщает CNBC. По данным BMO Capital Markets, месячная корреляция* между фьючерсами на нефть марки WTI и доходностью гособлигаций достигла отметки 0,96, что является самым сильным позитивным показателем за последние семь лет. Синхронный рост показателей произошел на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, при этом базовая доходность десятилетних бумаг кратковременно превысила 5%.

Тесная взаимосвязь этих активов означает, что дальнейшее удорожание энергоносителей может усилить инфляционные ожидания и привести к ужесточению финансовых условий. Инвестиционный стратег Global X ETFs Билли Люн отмечает, что «нефтяной шок теперь более напрямую транслируется в финансовые условия», задерживая смягчение политики ФРС и повышая ставки дисконтирования** для акций и кредитов. Президент Yardeni Research Эд Ярдени предупреждает, что рост цен на нефть и доходности облигаций повышает вероятность новых повышений ставки по федеральным фондам, что негативно отразится на фондовом рынке.

Высокая доходность казначейских облигаций снижает привлекательность акций и увеличивает стоимость финансирования для бизнеса, в то время как дорогая нефть сокращает маржу компаний, зависящих от транспорта. Эксперты подчеркивают, что технологические компании и акции роста особенно уязвимы в условиях высоких базовых ставок. Однако специалисты уточняют, что текущая аномально высокая корреляция может быстро сойти на нет в случае снижения геополитической напряженности или усиления опасений по поводу замедления экономического роста.

11 сентября стало известно, что мировые цены на нефть превысили отметку $100 за баррель из-за угроз для судоходства в Красном море. Опасения экспертов вызвал переход йеменского порта Моха под контроль хуситов, что создало риски для поставок через Баб-эль-Мандебский пролив. Специалисты Verisk Maplecroft предупредили, что стоимость энергоносителей продолжит расти на фоне этой нестабильности.

Ранее, 11 сентября, сообщалось, что средняя стоимость дизельного топлива в США впервые достигла исторического максимума в $6,05 за галлон. В Калифорнии цена поднялась до $7,98 за галлон, а транспортные компании начали платить за горючее на 63% больше, чем годом ранее. Рост цен на топливо произошел вслед за удорожанием американской нефти, которая прибавила около 20% за сентябрь.

*Корреляция — статистический показатель, который отражает степень взаимосвязи между двумя переменными. Значение 0,96 указывает на почти полную прямую зависимость: когда растет цена на нефть, практически всегда пропорционально увеличивается и доходность облигаций.

**Ставка дисконтирования — процентная ставка, используемая для приведения будущих денежных потоков к их текущей стоимости. Чем выше эта ставка, тем ниже оценивается текущая стоимость будущих доходов компаний, что обычно приводит к падению котировок акций, особенно в технологическом секторе.

Подпишись на MP в MAX