Что с инфляцией?

Она замедляется ощутимо медленнее, чем того ожидал Центробанк. На конец этого года, по расчетам регулятора, инфляция составит 6,5-7%, на конец 2025-го — 4,0-4,5%.

Оно и понятно: на рынке труда улучшений в ближайшие полгода явно не предвидится, а низкая безработица, как известно, — основной фактор повышенного инфляционного давления. По данным Росстата, в августе она третий месяц подряд оставалась на уровне 2,4% — исторический минимум с 1991 года.

Как это работает?

Когда безработица низкая, на рынке труда — дефицит рабочей силы. То есть вакансий больше, чем работников. Работодателям приходится повышать оплату труда. У людей появляется больше денег, которые они готовы тратить — и это фактор разгона цен и повышения инфляции.

Дальше — не легче! Правительство объявило обновленные параметры бюджета на 2024-2025 годы. Дефицит увеличился, тарифы ЖКХ в следующем году вырастут почти на 12%. А это тоже намекает на рост инфляции в будущем.

Аналитики MP считают, что инфляция на конец года будет на уровне 7,8% и лишь к концу 2025-го снизится до 5,5%.

Куда пойдет ставка?

Чтобы гасить пожар высокой инфляции, Банк России будет вынужден повышать ключевую ставку сильнее, чем ожидалось ранее.

Почему?

Если ЦБ поднимает ключевую ставку, то деньги в экономике становятся дороже. Банки повышают ставки по кредитам, а значит, желающих взять в долг становится меньше. Но и ставки по банковским вкладам растут. Поэтому люди и компании начинают больше копить.

Когда люди больше сберегают, чем тратят, экономика замедляется. Ведь все меньше желающих покупать товары и услуги. Цены перестают расти. Как следствие — инфляция замедляется!

Аналитики MP считают, что уже в ближайшие месяцы мы увидим 22%. Вероятнее всего, этот уровень станет пиком, и уже в середине 2025 года ЦБ может начать снижение, чтобы к концу следующего года довести показатель до 17%.

Однако не забываем о проинфляционных факторах. Ситуация на рынке труда в ближайшее время вряд ли улучшится. И если регулятор не будет удовлетворен темпами снижения инфляции, он может и вовсе не снизить ставку в следующем году, а при необходимости ― поднять ее выше 22%.

Что делать инвестору?

- Акции — с огромной осторожностью, после тщательного анализа рисков (читайте Market Power!) и только на долгосрок!

- Защитная стратегия: короткие депозиты, фонды ликвидности и корпоративные флоатеры.