Ожидаемые и прошедшие первичные публичные размещения акций крупных технологических компаний могут принести бюджету штата Калифорния значительные налоговые поступления, однако итоговая сумма рискует оказаться ниже прогнозов, сообщает CNBC. На прошлой неделе состоялось IPO SpaceX, оценившее компанию в $2.5 трлн, а до конца года ожидается выход на биржу OpenAI и Anthropic с оценками около $1 трлн.

Несмотря на гигантские оценки, налоговый эффект может быть сглажен из-за структуры вознаграждений и новых стратегий оптимизации, отмечают финансовые эксперты. В отличие от традиционной схемы, многие сотрудники SpaceX годами платили налоги на свои акции по мере их вестинга*, не дожидаясь выхода на биржу. Кроме того, работники все чаще продают бумаги на вторичном рынке до IPO или используют стратегию получения кредитов под залог акций, чтобы избежать уплаты налога на прирост капитала. В Законодательном аналитическом управлении Калифорнии подчеркнули, что «по сравнению с прошлыми IPO налоговые поступления от размещения SpaceX, скорее всего, будут менее быстрыми и более непредсказуемыми».

Исторически технологические размещения приносили штату огромные доходы: например, выход на биржу Facebook* в 2012 году при оценке в $104 млрд пополнил казну Калифорнии на $1.3 млрд. Однако сегодня частные компании дольше остаются непубличными, позволяя сотрудникам участвовать во вторичных продажах. Так, в октябре прошлого года OpenAI провела продажу акций на $6.6 млрд при оценке в $500 млрд, а в будущем планирует тендерное предложение** исходя из стоимости в $852 млрд, что делает будущие налоговые сборы еще более размытыми во времени.

*Вестинг — процесс постепенного перехода прав собственности на акции или опционы к сотруднику в течение определенного времени. Эта механика используется компаниями для удержания ценных кадров: если специалист уволится раньше срока, он потеряет часть еще не «созревших» ценных бумаг.

**Тендерное предложение — публичное предложение акционерам компании о выкупе их акций по заранее определенной цене, которая обычно выше рыночной. В контексте частных стартапов это часто способ для сотрудников и ранних инвесторов продать свои доли и получить наличные деньги до официального выхода компании на биржу.

(*Facebook принадлежит компании META, которая признана в РФ экстремистской организацией)

Подпишись на MP в MAX