Выступая в среду на Всемирном экономическом форуме в Давосе перед представителями глобальных элит, Трамп подчеркнул экономическую мощь США, заявив, что в стране наблюдаются «практически нулевая инфляция и исключительно высокие темпы экономического роста».

Днем ранее президент провел продолжительный брифинг для журналистов в Вашингтоне, демонстрируя папку с надписью «365 побед за 365 дней: возвращение президента Трампа знаменует новую эпоху успеха и процветания».

Несмотря на устойчивость американской экономики, макроэкономические показатели дают неоднозначную картину. Инфляция по-прежнему превышает целевой уровень Федеральной резервной системы, рост занятости в 2025 году существенно замедлился, а снижение цен на энергоносители оказалось менее значительным, чем утверждает президент.

Рынок труда

На ситуацию с занятостью в первый год второго срока Трампа повлияли сокращения федеральных служащих в рамках реформы ведомства по повышению эффективности госуправления, масштабная кампания по депортации нелегальных мигрантов, а также тарифная политика администрации.

По итогам года в экономике США было создано лишь 584 тыс. рабочих мест — существенно меньше, чем в каждый из четырех предыдущих лет при администрации Джо Баидена, когда ежегодный прирост превышал 2 млн рабочих мест.

За исключением периодов рецессии, 2025 год стал самым слабым по темпам создания рабочих мест с 2003 года.

Весной Трамп заявлял, что протекционистская экономическая политика приведет к тому, что «рабочие места и фабрики стремительно вернутся в страну». Однако пока эти ожидания не оправдались.

Напротив, с момента объявления 2 апреля так называемых «взаимных» тарифов в отношении отдельных стран — дату президент назвал «Днем освобождения» — занятость в обрабатывающей промышленности сократилась на 72 тыс. человек.

Производительностьа и ВВП

Несмотря на более слабые показатели занятости, производительность труда в США превзошла ожидания многих экономистов.

Согласно оценке Бюро экономического анализа США, опубликованной в декабре, реальный ВВП в третьем квартале 2025 года вырос в годовом выражении на 4,3%. В предыдущем квартале рост составлял 3,8%.

Темпы роста ВВП в 4,3% стали максимальными с третьего квартала 2023 года.

Как отмечает ведомство, рост был обусловлен увеличением потребительских расходов, экспорта и государственных затрат, которые частично компенсировались снижением инвестиций. Импорт, который вычитается при расчете ВВП, также сократился.

Ряд экономистов Уолл-стрит ожидают еще более высоких темпов роста в четвертом квартале. Федеральный резервный банк Атланты оценивает рост ВВП в 5,4%.

Цены и потребление

Потребительская активность в течение года все в большей степени обеспечивалась домохозяйствами с высокими доходами, тогда как семьи с низким и средним уровнем доходов сокращали расходы на фоне роста стоимости жизни.

В декабре 2025 года цены выросли на 2,7% по сравнению с декабрем 2024 года. Это выше целевого ориентира ФРС в 2%, однако значительно ниже пикового уровня инфляции в 9%, зафиксированного после пандемии.

Внутри общего показателя инфляции наблюдалась существенная разница по категориям.

Так, по данным Бюро трудовой статистики США, с января прошлого года цены на электроэнергию в городах выросли в среднем на 6,7%. За тот же период стоимость автострахования увеличилась на 0,8%, средние цены на жилье — на 2,8%, продукты питания подорожали на 1,9%.

При этом по ряду базовых товаров рост цен оказался значительно выше среднего. Так, средняя цена апельсинового сока за год выросла на 37,6%, а говяжьего фарша — на 16,4%. Рост был связан с совокупностью факторов, включая погодные условия, болезни сельскохозяйственных животных и увеличение затрат на рабочую силу.

В то же время средняя цена яиц снизилась более чем на 20%.

Цены на бензин также заметно снизились после возвращения Трампа в Белый дом — в среднем на 11,5% с января прошлого года.

По прогнозу сервиса GasBuddy, в текущем году средняя цена бензина составит 2,97 доллара за галлон, что на 13 центов ниже среднего показателя прошлого года.

При этом президент преувеличил масштабы снижения цен. На брифинге в Белом доме он заявил, что средняя цена бензина составляет 2,31 доллара за галлон, тогда как, по данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), средний показатель по стране на среду составлял около 2,83 доллара.

Финансовые рынки

Трамп также неоднократно заявлял о рекордных значениях фондового рынка в период его второго срока. Действительно, ключевые американские индексы обновляли исторические максимумы, а индексы S&P 500 и Dow Jones закрывались на рекордных уровнях.

За первый год второго срока Трампа индекс S&P 500 вырос на 13%. Однако этот результат не выглядит выдающимся в сравнении с первыми годами предыдущих администраций. В первый год президентства Баидена рост S&P 500 составил около 16%, а в первый срок самого Трампа — порядка 24%.

Для сравнения, в первые 12 месяцев президентства Барака Обамы индекс вырос на 41% на фоне восстановления экономики США после финансового кризиса 2008 года.

День годовщины второго срока Трампа, напротив, ознаменовался распродажами на Уолл-стрит: индекс S&P 500 потерял более 2%.

Снижение затронуло и другие американские индексы, а также мировые рынки. Индексы Dow Jones и Nasdaq закрылись заметным снижением.

Катализатором распродаж стала стратегия, получившая название «продавать Америку», на фоне выхода инвесторов из американских акций и облигаций из-за опасений эскалации торговой войны между США и Европой.

В выходные Трамп пригрозил ввести новые 10-процентные пошлины в отношении семи стран Евросоюза и Великобритании, если они не поддержат его инициативу по установлению контроля США над Гренландией — полуавтономной территорией Дании.

В среду Европейский союз приостановил окончательное утверждение июльского торгового соглашения с США.

Тем не менее Трамп отверг негативные последствия своих последних заявлений.

«США — это экономический двигатель планеты, — заявил он в Давосе. — И когда Америка растет, растет весь мир».