Финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта становится все более сложным и закредитованным на фоне планов Nvidia привлечь $500 млрд стороннего капитала, сообщает CNBC. Технологические гиганты активно используют совместные предприятия и лизинг для скрытого привлечения средств на центры обработки данных, что вызывает серьезные опасения у участников рынка относительно реальных масштабов заимствований.

Эксперты Goldman Sachs оценивают общие лизинговые обязательства гиперскейлеров* в $1.5 трлн, из которых около $1 трлн пока не отражены в финансовых отчетах. Стратег PIMCO Лотфи Каруи сравнил текущие капитальные затраты с железнодорожным строительством девятнадцатого века, отметив, что окупаемость этих вложений остается «глубоко неопределенной». Глава JPMorgan Джейми Даймон также предупредил, что маржинальный долг находится на высоком уровне, что увеличивает риск повышенной волатильности на биржах.

Опасность чрезмерного кредитного плеча в секторе недавно продемонстрировал крах хедж-фонда Situational Awareness. Из-за маржин-коллов** на фоне распродажи технологических активов капитал фонда рухнул с $45 млрд до $10 млрд, после чего публичные позиции со скидкой выкупила компания Citadel. Директор инвестиционного института Ninety One Сахил Махтани подчеркнул, что исторически высокая концентрация средств в технологическом секторе США сама по себе действует как кредитное плечо, многократно усиливая рыночные колебания при падении тяжеловесных бумаг.

*Гиперскейлер — крупный поставщик облачных услуг и сетевой инфраструктуры, обладающий огромными мощностями для обработки и хранения данных. К ним относятся такие технологические гиганты, как Amazon, Google и Microsoft, которые способны быстро масштабировать свои ресурсы под нужды ИИ-проектов.

**Маржин-колл — требование брокера к инвестору внести дополнительные средства или активы на счет, когда стоимость купленных в кредит ценных бумаг падает ниже определенного уровня. Если инвестор не может пополнить счет, брокер принудительно закрывает его позиции, что часто приводит к резким убыткам.

Подпишись на MP в MAX