Японская иена потеряла около половины позиций, отыгранных после исторической совместной валютной интервенции* США и Японии, сообщает CNBC. Курс азиатской валюты превысил отметку ¥159 за $1, хотя в первые дни после вмешательства властей он укреплялся до ¥155, отступив от многолетних минимумов за пределами ¥163.

Главной причиной возобновившегося ослабления иены остается широкий разрыв в доходности между японскими и американскими активами. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США находится на уровне 4.686%, тогда как аналогичные государственные бумаги Японии предлагают лишь 2.846%. Эксперты отмечают, что инвесторы продолжают использовать классическую стратегию кэрри-трейд**, занимая дешевые средства в Японии для вложений в высокодоходные зарубежные инструменты. «Интервенция напугала рынки, но не остановила финансовые законы, по которым капитал направляется в сторону максимальной доходности», — заявил директор Monex Group Йеспер Колл.

Дополнительное давление на японскую валюту оказывают высокие цены на нефть и масштабные инвестиции США в сферу искусственного интеллекта, которые продолжают притягивать глобальный капитал. Внимание участников рынка теперь приковано к сентябрьскому заседанию Банка Японии, от которого ожидают шагов по нормализации денежно-кредитной политики, поскольку текущие меры лишь снизили спекулятивную активность, но не изменили фундаментальную экономическую картину.

*Валютная интервенция — значительное разовое вмешательство центрального банка в работу валютного рынка для управления курсом национальной валюты. Это происходит путем массовой покупки или продажи иностранной валюты, чтобы искусственно изменить спрос и предложение.

**Кэрри-трейд — финансовая стратегия, при которой инвестор берет кредит в валюте страны с низкими процентными ставками (например, в иенах) и вкладывает эти деньги в активы страны с высокими ставками (например, в доллары). Прибыль формируется за счет разницы в доходности между этими инструментами, но стратегия несет риски при резком изменении курсов валют.

Подпишись на MP в MAX