Глава Федеральной резервной системы США Кевин Уорш за первые месяцы работы начал масштабную трансформацию подходов регулятора к монетарной политике, сообщает CNBC. Новый руководитель отказался от традиционных прогнозов и концепции нейтральной ставки, сместив фокус на широкие финансовые условия, при этом участники рынка ожидают дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики на фоне устойчивой инфляции.

В июле базовый индекс расходов на личное потребление составил 3.7%, превышая целевой показатель в 2% уже более пяти с половиной лет. На этом фоне доходность двухлетних казначейских облигаций превысила эффективную ставку по федеральным фондам почти на 1%, что стало максимальным разрывом с 2023 года. Уорш подчеркивает, что регулятор должен учитывать стоимость активов, курс доллара и доступность кредитов, отмечая, что текущие условия не являются ограничительными. Рынки оценивают вероятность очередного повышения ставки в октябре в 70%. Дополнительное давление создают цены на сырье: профильный индекс Bloomberg вырос более чем на 30% в текущем году, а дизельное топливо подорожало на 83%.

Институциональные реформы ФРС продвигаются медленнее из-за необходимости поиска консенсуса среди членов комитета. Одной из главных нерешенных задач остается сокращение баланса центрального банка, который в настоящее время достигает $6.7 трлн. Уорш выступал за уменьшение этого показателя еще с 2011 года, однако сейчас реализация плана откладывается из-за приоритетной борьбы с инфляцией и роста доходности десятилетних казначейских облигаций выше 5%, что делает текущий момент неблагоприятным для вывода на рынок дополнительных объемов государственного долга.

14 июля стало известно, что Кевин Уорш выступил перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей с полугодовым отчетом. Глава регулятора пообещал бороться за возвращение инфляции к целевому показателю в 2% на фоне данных о снижении потребительских цен в июне на 0.4%. Уорш подчеркнул, что члены Комитета не намерены терпеть стабильно высокую инфляцию.

Ранее, 9 июля, сообщалось, что председатель ФРС огласил список экспертов, вошедших в состав пяти рабочих групп для анализа операционной деятельности ведомства. В перечень участников вошли представители Уолл-стрит, ученые и бывшие чиновники, включая Марка Андриссена и Грега Мэнкью. Кевин Уорш отметил, что привлечение специалистов из разных дисциплин поможет в оценке работы регулятора.

Подпишись на MP в MAX