Всего за январь в Европе прошло пять размещений, которые обеспечили около четверти от всего объема средств, привлеченных через IPO за весь 2025 год.

— Вероятно, это самый сильный рынок IPO в Европе более чем за десятилетие, — отметил Том Сверлинг, глобальный руководитель направления equity-продуктов Deutsche Bank. По его словам, текущий календарь и пайплайн сделок позволяют продемонстрировать жизнеспособность рынка IPO и начать восстановление доверия инвесторов.

Очередь компаний, готовящихся к выходу на биржу в Европе, во многом напоминает ситуацию в США, где потенциальные крупные размещения возглавляют компании, работающие в сфере искусственного интеллекта. Среди них — SpaceX Илона Маска, а также OpenAI и Anthropic, IPO которых могут привлечь десятки миллиардов долларов. Активизация наблюдается и в Гонконге, где на рынок выходят китайские AI-компании.

Восстановление IPO-активности может принести значительный рост комиссионных доходов инвестиционным банкам, которые в последние годы сталкивались с резким сокращением числа размещений на фоне высоких процентных ставок и повышенной волатильности рынков.

— Интенсивность переговоров с эмитентами заметно выросла, а пайплайн сделок стал значительно сильнее, чем год назад, — отметила Клара Комеллини, руководитель направления ECM в регионе EMEA в UBS.

Оборонные компании и частный капитал — в фокусе рынка

Консультанты рассчитывают, что успешное IPO CSG придаст импульс планам других оборонных компаний, включая франко-германского производителя танков KNDS и немецкую Vincorion.

— Пятничное размещение существенно укрепило уверенность в европейском рынке IPO, — заявил Лука Эрпичи, глава ECM в регионе EMEA в Jefferies. По его словам, интерес инвесторов также поддерживается улучшением качества и масштаба потенциальных эмитентов.

Рост европейских фондовых рынков в прошлом году способствовал увеличению оценок компаний, что повышает их шансы на успешное и выгодное размещение.

В то же время банкиры предостерегают от излишнего оптимизма. По их мнению, успех CSG не означает начала «вседозволенного» рынка IPO. Ранее ожидания резкого восстановления размещений уже не оправдывались, в том числе из-за торговых пошлин, объявленных президентом США Дональдом Трампом весной прошлого года.

— Это не сигнал о том, что можно вывести на рынок компанию любого размера, из любой отрасли и по любой цене, — отметил Андреас Бернсторф, глобальный руководитель ECM в BNP Paribas.

В 2025 году в Европе прошло 105 IPO на общую сумму €16,1 млрд — немного меньше, чем годом ранее, и лишь около 20% от объема, привлеченного в рекордном 2021 году. На долю региона пришлось около 10% глобального рынка IPO, тогда как в США и других юрисдикциях активность начала восстанавливаться быстрее. Среди отраслей с наибольшим потенциалом роста в Европе банкиры называют промышленность, логистику и технологии.

Ожидание крупных размещений

Отдельное внимание консультанты уделяют компаниям, находящимся в собственности фондов прямых инвестиций, которые готовятся к долгожданным IPO. Владельцы таких активов стремятся частично выйти из капитала и вернуть средства инвесторам. В числе возможных европейских IPO этого года — разработчик ПО Visma (оценка около €19 млрд), контролируемый фондом Hg и ориентированный на размещение в Лондоне, немецкий онлайн-маркетплейс автомобилей Mobile.de (€10 млрд), а также промышленная группа TK Elevator с оценкой порядка $25 млрд.

Дополнительным позитивным сигналом стало IPO шведской компании Verisure, работающей в сфере охранных услуг, которое состоялось в октябре и принесло €3,2 млрд.

— Многие фонды владеют этими активами уже длительное время и испытывают внутреннее давление, связанное с необходимостью монетизации, особенно на фоне исторически высоких уровней фондовых рынков, — отметил Эндрю Бриско, глава синдиката ECM в регионе EMEA в Bank of America.

Размещение Visma рассматривается как индикатор настроений на лондонском рынке, который пытается восстановиться после продолжительного периода отсутствия крупных IPO. Среди других потенциальных кандидатов на размещение в Лондоне — сеть книжных магазинов Waterstones, сервис технической помощи RAC, а также розничное подразделение AS Watson и европейский телеком-бизнес гонконгского конгломерата CK Hutchison.

Подпишись на MP в MAX.