Банк России опубликовал аналитическую записку, в которой эксперты смоделировали последствия гипотетического решения зафиксировать ключевую ставку на уровне 3% годовых. В качестве стартовой точки выбраны показатели конца января 2026 года: инфляция 6% и ставка 16%, сообщает Frank Media. Расчеты подтвердили, что в первые два года такой политики ВВП будет расти быстрее траектории сбалансированного роста, превышая 2% в год.

Однако уже с третьего года темпы роста экономики упадут ниже 2%, а на четвертом году начнется рецессия*, которая нивелирует краткосрочные достижения. По итогам семи лет ВВП увеличится лишь на 0,2% против 14% в сценарии стабильного роста, а цены вырастут почти вдвое. Как отметили экономисты, «по мере повышения инфляции до все более высоких уровней доверие экономических агентов к проводимой ДКП** снижается», что ускоряет инфляционную спираль и может привести к гиперинфляции.

Эксперты также рассчитали сценарий, при котором регулятор устанавливает ставку на уровне инфляции. В этом случае экономика на семилетнем горизонте также росла бы медленнее целевых показателей. Авторы указывают, что «возвращение инфляции к цели после ошибки ДКП потребует повышения ключевой ставки до более высоких уровней», чем на стартовой точке, то есть выше 16%.

*Рецессия — это фаза экономического цикла, характеризующаяся снижением реального ВВП, падением производства и замедлением деловой активности. Обычно о рецессии говорят, когда экономика сокращается в течение двух кварталов подряд, что часто сопровождается ростом безработицы и снижением доходов населения.

**Денежно-кредитная политика — это политика государства и центрального банка, направленная на управление количеством денег в экономике и процентными ставками. Её главная цель — удерживать инфляцию на низком уровне, обеспечивать стабильность национальной валюты и поддерживать условия для экономического роста.

Подпишись на MP в MAX