Инфляция в России в августе может оказаться менее предсказуемой, чем обычно. Если в последние годы конец лета традиционно сопровождался сезонным замедлением роста цен благодаря новому урожаю, то в 2026 году на ситуацию продолжают влиять проблемы на топливном рынке и осторожная политика Банка России. О том, какие факторы будут определять динамику цен в ближайший месяц, Финансам Mail рассказала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

По словам эксперта, давать точные прогнозы по инфляции в августе сейчас преждевременно. Главной причиной остается высокая неопределенность вокруг ситуации с топливом и того, насколько быстро принятые государством меры смогут стабилизировать рынок.

«Делать количественные прогнозы инфляции на август в условиях столь высокой неопределенности развития ситуации на топливном рынке и ее влияния на цены не представляется обоснованным», — отметила Беленькая.

В обычных условиях август считается одним из наиболее благоприятных месяцев для инфляции. В этот период на рынок поступает новый урожай овощей и фруктов, что традиционно приводит к замедлению роста цен или даже небольшой дефляции.

Однако в текущем году привычная сезонность оказалась нарушена. По словам экономиста, цены на плодоовощную продукцию начали снижаться значительно раньше обычного — уже в апреле и мае, тогда как в июне произошло обратное движение.

Дополнительным фактором риска стал рост стоимости топлива и временные ограничения его доступности. Это может сказаться не только на транспортных расходах, но и на уборке урожая, а также его доставке до потребителей, что способно оказать дополнительное давление на цены.

Несмотря на то что правительство уже принимает меры по стабилизации топливного рынка, говорить о сроках восстановления баланса пока рано.

В Банке России ситуацию также считают временной, однако именно события на рынке топлива стали одним из факторов, повлиявших на решение регулятора замедлить темпы снижения ключевой ставки.

Как отмечает Беленькая, осторожная риторика Центробанка уже изменила ожидания финансового рынка. Теперь инвесторы рассчитывают на более длительный период сохранения относительно высоких процентных ставок.

По мнению эксперта, это должно ограничить потребительский спрос и снизить инфляционные ожидания населения и бизнеса, уменьшив риск того, что подорожание топлива приведет к устойчивому ускорению роста цен по всей экономике.

Таким образом, дальнейшая динамика инфляции в августе будет зависеть сразу от нескольких факторов: скорости нормализации ситуации на топливном рынке, поведения цен на сезонную сельхозпродукцию и дальнейших решений Банка России по денежно-кредитной политике.