Российская экономика преодолела значительную часть пути по возвращению к сбалансированному росту, и сейчас ключевой задачей является завершение этого процесса без экономических потрясений, сообщает Финмаркет со ссылкой на заявление советника председателя Банка России Кирилла Тремасова. Выступая на конференции Smart-lab&Cbonds, он подчеркнул стремление регулятора избежать рецессии и серьезных проблем при выходе на устойчивую траекторию, отметив важность сохранения роста доходов населения.

Пик перегрева экономики* наблюдался в конце 2024 года и начале 2025 года, однако сейчас фиксируется движение в сторону баланса. Тремасов отметил, что столь длительный период высоких ставок был обусловлен масштабным отклонением от нормы, с которым ранее страна не сталкивалась. Регулятор перешел к циклу смягчения денежно-кредитной политики в июне 2025 года, а в феврале снизил ставку до 15,5% годовых, поскольку ускорения устойчивой инфляции не наблюдается, несмотря на январский всплеск цен, вызванный разовыми факторами.

Базовый прогноз Центробанка предполагает дальнейшее снижение ключевой ставки, однако траектория может измениться при возникновении новых шоков или ужесточении бюджетного правила. Советник главы ЦБ пояснил, что ставка является эндогенной переменной**, зависящей от совокупности экономических параметров, и текущий сценарий реализуем при отсутствии форс-мажорных обстоятельств.

*Перегрев экономики — состояние, при котором спрос на товары и услуги превышает возможности производства, а экономика растет быстрее своего потенциального уровня. Это обычно сопровождается дефицитом кадров и ускорением инфляции, что вынуждает регулятора повышать ставки для охлаждения спроса. **Эндогенная переменная — величина, значение которой формируется внутри экономической модели под влиянием других факторов, а не задается извне произвольно. В данном контексте это означает, что уровень ставки — это математическое следствие текущей инфляции и состояния экономики, а не просто волевое решение ЦБ.

Подпишись на MP в MAX