Доходность по ОФЗ, как правило, выше, чем по банковским вкладам, и вдобавок они считаются самыми надежными ценными бумагами на российском фондовом рынке – потому что гарантом возврата денег по ним выступает само государство.
По сути, покупая ОФЗ, вы даете в долг государству. За это получаете купонный доход, а в день погашения облигации государство вернет ее номинал, то есть всю сумму долга. Если же вы не хотите ждать до даты погашения, то нет проблем! Деньги можно вернуть и раньше. Всегда можно продать бумагу другому инвестору по текущей цене.
Зачем государство занимает деньги?
Облигации помогают стране покрыть дефицит бюджета. Не пугайтесь, дефицит этот, как правило, временный, потому что деньги из бюджета расходуются постоянно, а поступают туда по определенным датам.
При этом в правительстве заранее знают, когда надо будет покрыть этот запланированный дефицит, а потому большинство выпусков ОФЗ запланированы заранее.
От чего зависит цена облигаций?
Представьте: государству нужно взять в долг 1000 рублей.
Оно выпускает одну ОФЗ номиналом 1000 рублей и продает ее вам за эту же 1000 рублей. Также оно обещает выплачивать вам по 10% в год, а по прошествии трех лет – вернуть номинал. То есть спустя три года у вас на руках будет уже 1300 рублей.
Характеристики у этой облигации следующие:
номинал: 1000 рублей,
рыночная цена: 1000 рублей,
купон: 10% годовых от номинала.
Через год вы задумались продать эту бумагу, но с удивлением обнаружили, что цена ее изменилась и теперь равняется 909 рублям. Что же случилось? Дело в том, что в этом году ЦБ повысил ключевую ставку, и государство выпускает ОФЗ с доходностью уже 11% от номинала (то есть 110 рублей). Цена старых ОФЗ на рынке при этом снижается так, чтобы и они приносили те же 11% – примерно до 909 рублей.
То есть продать старые облигации теперь можно лишь со скидкой к их номиналу.
Зато если ЦБ, напротив, снизит ключевую ставку, все произойдет с точностью наоборот: доходность облигаций упадет, а цена – вырастет.
Какие бывают ОФЗ?
Чаще всего встречаются облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Размер купонов таких облигаций и даты выплат известны заранее.
Например, ОФЗ 26242. Долг вернется инвесторам 29 августа 2029 года, то есть до погашения осталось около шести лет. Ставка купона – 9% годовых. Купоны выплачиваются дважды в год по ₽44,88.
Если вы купите облигации с фиксированным доходом (ОФЗ-ФД), то размер купонов также будет известен заранее, НО может отличаться в разные периоды. Допустим, в этом году действует ставка 6,5% годовых, а в следующем – 9,3% годовых.
Облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПК) или флоатеры. Размер купонов по ним – сюрприз для инвестора. Он зависит от ставки RUONIA*, по которой крупные российские банки выдают друг другу краткосрочные кредиты. Этот показатель отличается от ставки ЦБ, хоть и зависит от него.
Зачем нужны флоатеры? Вспомните, что происходит с ОФЗ-ПД в период высокой ключевой ставки. Правильно! Они дешевеют: инвесторам выгоднее покупать “свежие” выпуски облигаций, купонный доход-то по ним выше! Старые выпуски перестают пользоваться спросом и падают в цене. А вот ОФЗ-ПК останутся на плаву, ведь купонный доход по ним растет вместе с ключевой ставкой.
Пример – ОФЗ 29007 с датой погашения 03.03.2027. Размер купонов заранее неизвестен, но если посмотрим информацию о выплаченных процентах, то увидим, что в марте 2015 года за каждую облигацию инвесторы получили ₽22,47, а в марте 2023 года – ₽69,51.
Есть облигации с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Номинал таких облигаций зависит от инфляции, то есть растет вместе с ней. Удобно! А что с купоном? Он фиксированный, но при этом рассчитывается от номинала. Получается, вместе с номиналом растет и купонный доход.
Иногда номинал облигации погашается частями вместе с купонами. Речь про ОФЗ с амортизацией долга. Такие бумаги шифруют буквами ОФЗ-АД.
И, наконец, последний вид ОФЗ – народные. Сокращенно – ОФЗ-н. Главное отличие народных облигаций в том, что их нельзя купить на бирже: только в банках через брокерский счет. Да-да, только через брокерский, ИИС не вариант. Народные бумаги удобны тем, что их можно погасить когда вздумается по цене не ниже стоимости при покупке и не выше номинала.
Итак, ОФЗ есть на любой вкус и кошелек. Выбирай – не хочу! И вот за что их уважают инвесторы.
Раз! Надежность
Облигации выпускает Минфин, а значит, покупая их, можно спать спокойно. Это самый надежный эмитент на российском фондовом рынке.
Два! ОФЗ высоколиквидны
Ликвидность – это востребованность бумаг на бирже: она показывает, как много инвесторов готовы прямо сейчас купить или продать их. ОФЗ – это самые ликвидные облигации. А значит, вы в любой момент можете продать свои бумаги по рыночной цене практически в любом объеме.
Три! Приемлемая доходность
Сейчас она превышает доходность по банковским вкладам. К тому же с ИИС можно сэкономить на налоговых вычетах с купонных доходов. Подробнее: ссылка на урок №9 (выйдет на следующей неделе).
Четыре! Большой выбор
Инвестор всегда может выбрать ОФЗ, подходящие по дате погашения, доходности и типу купона.
Совет! Как вы знаете, ЦБ недавно поднял ключевую ставку. Значит, покупать короткие облигации, по которым до погашения осталось всего ничего, стало выгоднее. Как раз они просели в цене, их можно купить подешевле, подержать до погашения и получить номинал выше рыночной цены.
*RUONIA – процентная ставка по необеспеченным межбанковским рублевым кредитам.