Вероятное снижение иранской добычи (как нефти, так и газа) закономерно приведет и к снижению экспорта. Быть может, на данном этапе развития конфликта — не столь существенному для мировых рынков в целом и КНР в частности. Иран экспортирует около 1,2-1,5 млн баррелей нефти в сутки. Основным покупателем топлива выступает Китай — иранская нефть составляет менее 10% его потребления.
Однако тревожит факт, что Иран частично контролирует Ормузский пролив, через который проходит до 20% общего мирового потребления жидких углеводородов. И сейчас рынок небезосновательно опасается, что страна может попросту заблокировать проход через эти воды.
Но аналитики Market Power считают такой вариант развития событий маловероятным. Столь радикальная мера для Ирана — палка о двух концах, поскольку этот путь позволяет стране генерировать экспортную выручку. Да, есть альтернатива в виде доступной инфраструктуры Саудовской Аравии. Однако, очевидно, она не способна даже на половину заместить объемы, которые идут через пролив.
Куда пойдут нефтяные котировки?
Так или иначе, риск "ормузского" сценария добавляет геополитическую премию к котировкам нефти, как минимум пока конфликт находится на этапе горячей фазы. Премия эта, по нашим оценкам, сейчас составляет около $9 за баррель (при цене Brent в районе $74 за баррель).
Если напряженность на Ближнем Востоке пойдет на спад, премия вскоре сократится до нескольких долларов и цена на нефть Brent вернется ниже $70 за баррель.
Кроме того, с 1 июля альянс ОПЕК+ намерен увеличить нефтедобычу еще на 411 тыс. б/с. А 6 июля страны ОПЕК+, как ожидает рынок, примут решение об еще одном увеличении нефтедобычи в августе.
Что это значит для российских нефтяников?
Потенциальная блокада Ормузского пролива может стать "окном возможностей" для российских компаний — шанс нарастить поставки углеводородов в Азию, выиграв как с точки зрения доли рынка, так и в денежном выражении. Котировки природного газа и СПГ также отреагируют на такое событие — опасения дефицита могут толкнуть цены вверх, как в Европе, так и в Азии.
Однако, даже если сбросить со счетов этот маловероятный сценарий, конфликт уже обеспечивает ряд других факторов, которые могут позитивно отразиться на российских нефтяниках.
По словам аналитиков MP, на фоне роста цен на "черное золото" лучшую динамику может показать Роснефть — благодаря большей чувствительности денежного потока и чистой прибыли к цене на нефть.
Если же турбулентность на рынках из-за конфликта в крупнейшем нефтегазовом регионе подтолкнет вверх и котировки газа в Европе, это уже будет плюсом для главного российского "газовика" — Газпрома.