Крупнейший в мире управляющий альтернативными активами Blackstone намерен полностью удовлетворить заявки на вывод средств из своего флагманского фонда частного кредитования* BCRED, сообщает CNBC. На этой неделе в компании заявили, что инвесторы запросили возврат рекордных 7,9% активов фонда, что составляет около $3.8 млрд. Всплеск запросов на погашение усилил внимание к ликвидности** сектора и рискам, связанным с активным привлечением розничных инвесторов в инструменты частного кредитования.

Президент Blackstone Джон Грей в интервью телеканалу отметил, что ограничения на вывод средств являются «особенностью, а не ошибкой» полуликвидных продуктов, где инвесторы обменивают мгновенную доступность капитала на более высокую доходность. Фонд BCRED с момента основания показал доходность 9,8%, однако эксперты Moody's Ratings предупреждают, что необходимость держать больше ликвидных активов для выплат розничным клиентам может негативно сказаться на будущих результатах. Ранее о прекращении регулярных квартальных выплат в одном из своих фондов объявила компания Blue Owl Capital.

Акции публичных управляющих активами, включая KKR, Ares Management и Carlyle Group, снизились на фоне опасений по поводу качества кредитных портфелей. Давление на сектор оказывают риски, связанные с влиянием искусственного интеллекта на компании-разработчики программного обеспечения, а также последствия прошлогодних проблем у заемщиков, таких как First Brands. Эксперты Man Group подчеркивают, что кредиты в частном секторе изначально выдаются с целью удержания до погашения, и отсутствие возможности их свободной продажи является фундаментальной характеристикой этого класса активов.

*Частное кредитование — это предоставление займов компаниям инвестиционными фондами, а не традиционными банками. Такие долговые обязательства не торгуются на публичных биржах, поэтому инвесторы получают более высокую доходность в обмен на риск того, что они не смогут быстро забрать свои вложения.

**Ликвидность — это способность актива быть быстро проданным по рыночной цене для превращения в наличные деньги. Проблемы с ликвидностью у фонда означают, что он не может мгновенно распродать свои активы (выданные кредиты), чтобы расплатиться с инвесторами, желающими вывести средства.

Подпишись на MP в MAX