Эксперт по денежному рынку компании Эйлер Кирилл Дорцев предупредил о налоговых рисках для кредитных организаций при увеличении портфелей облигаций федерального займа, сообщает Frank Media со ссылкой на отчет, изученный изданием Ведомости. Проблема связана с отложенными налоговыми активами, которые представляют собой переплату, позволяющую в теории снизить сборы в будущем.

Купоны* по рублевым бумагам, выпущенным после 1 января 2017 года, облагаются по ставке 20% и создают отдельную базу, тогда как расходы на фондирование** учитываются в общей базе со ставкой 25%. Если общая база отрицательная, формируются отложенные налоговые активы на убыток при уплате налога на купоны. Накопленные убытки вычитаются из базового капитала ₽ в ₽, из-за чего операционно прибыльная организация может не увеличивать капитал. У Сбербанка процентные доходы от ценных бумаг составили 48% прибыли до налогообложения в 2025 году, а у ВТБ достигли 229%. При ключевой ставке 15% риск минимален, если доход по бумагам не превышает 50% прибыли до налогов, но при 150-200% возникают существенные угрозы.

На 1 апреля объем портфеля государственных облигаций на балансе банков достиг 16,6 трлн ₽. Основными держателями выступают системно значимые игроки, кроме Райффайзенбанка и Юникредита. В текущем году участники рынка продолжат покупать такие активы, а запас прибыли позволит им приобрести длинные бумаги Минфина на 6-7 трлн ₽. Ситуация осложняется тем, что налог на купоны приносит бюджету около 1,2 трлн ₽ ежегодно, поэтому отмена данного режима маловероятна.

*Купон — гарантированная периодическая выплата процентов владельцу облигации со стороны выпустившей ее организации или государства. Исторически термин возник во времена бумажных ценных бумаг, от которых инвесторы буквально отрезали специальный талон для получения дохода.

**Фондирование — процесс привлечения банком денежных средств для обеспечения своей деятельности и выдачи кредитов. Основными источниками таких ресурсов обычно выступают вклады населения, средства на счетах компаний и займы у других финансовых организаций.

Подпишись на MP в MAX