Банк России с августа или сентября 2026 года получит право вводить макропруденциальные надбавки* для банковских вложений в облигации, которые обеспечены неипотечными потребительскими кредитами, сообщает Frank Media. Директор департамента финансовой стабильности регулятора Елизавета Данилова пояснила, что планируется внедрить два типа надбавок: для кредитных организаций, приобретающих такие бумаги, и для оригинаторов, удерживающих наиболее рискованный «младший транш».

По итогам 2025 года объем неипотечной секьюритизации** достиг исторического максимума в 400 млрд ₽. При этом на долю банков пришлось лишь 13% выпусков, тогда как основными покупателями выступили физические лица с долей 31%. В четвертом квартале прошлого года активный интерес к таким бумагам проявили негосударственные пенсионные фонды, увеличив свою долю с нуля до 25%. Зампред ЦБ Филипп Габуния отметил, что регулятор не видит рисков в участии пенсионных фондов из-за жестких требований к качеству их активов, однако намерен ограничить вложения самих банков, чтобы предотвратить обход действующих нормативов.

В начале апреля Банк России уже обращал внимание на риски в данном сегменте. Регулятор указывал, что кредитные организации начали активно выпускать облигации под розничные кредиты и выкупать бумаги друг друга. Поскольку ранее на такие инструменты не распространялись макропруденциальные надбавки, участники рынка фактически обменивались портфелями, искусственно снижая нагрузку на капитал. Стоит отметить, что крупнейшие игроки пенсионного рынка, такие как Сбер НПФ и ВТБ Пенсионный фонд, входят в состав крупных банковских групп.

*Макропруденциальные надбавки — это дополнительные коэффициенты риска, которые Центральный банк устанавливает для определенных видов банковских операций. Они заставляют банки резервировать больше собственного капитала под рискованные активы, что делает такие операции менее выгодными и ограничивает чрезмерный рост долговой нагрузки в экономике.

**Секьюритизация — финансовый механизм, при котором банк собирает свои активы (например, выданные потребительские кредиты) в единый пул и выпускает под их залог ценные бумаги для продажи инвесторам. Это позволяет банку быстрее вернуть выданные деньги в оборот и снять риски невозврата кредитов со своего баланса, переложив их на покупателей облигаций.

Подпишись на MP в MAX