Банк России 24 июля снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов* и изменил сигнал для рынка с умеренно мягкого на нейтральный. Регулятор отметил, что из-за временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и стимулирующей бюджетной политики потребуется более плавное смягчение денежно-кредитных условий.

Центробанк обновил макроэкономический прогноз, повысив ожидаемый средний уровень ставки на 2026 год до 14,5-14,6% и ухудшив оценку роста ВВП до 0-1%. В заявлении подчеркивается, что проинфляционные риски продолжают преобладать над дезинфляционными. Основными факторами ускорения роста цен выступают проблемы с нефтеперерабатывающими заводами, которые регулятор назвал «временным выбытием производственных мощностей в отдельных отраслях», опережающий рост зарплат по сравнению с производительностью труда и резкий скачок инфляционных ожиданий** населения до 14,7%, что является максимумом с марта 2022 года.

Летом инфляция продемонстрировала динамичный рост на фоне удорожания бензина, что негативно отразилось на настроениях бизнеса и граждан. При этом экономика в текущем году росла умеренными темпами преимущественно за счет потребительского спроса, тогда как инвестиционная активность оставалась сдержанной. На фоне жестких условий компании начали сокращать объемы заимствований, однако в розничном сегменте рост кредитного портфеля ускорился, сопровождаясь снижением склонности россиян к сбережению.

*Базисный пункт — это минимальная единица измерения процентных ставок и других финансовых показателей, равная одной сотой части процента (0,01%). Например, изменение ставки на 25 базисных пунктов означает ее корректировку на 0,25 процентного пункта.

**Инфляционные ожидания — это предположения потребителей и производителей о будущем уровне роста цен, которые напрямую влияют на их экономическое поведение. Если люди ждут высокой инфляции, они начинают тратить деньги сейчас, что подстегивает реальный рост цен и вынуждает регулятора ужесточать политику.

Подпишись на MP в MAX