24 июля совет директоров Банка России проведет опорное заседание*, на котором примет решение по ключевой ставке и обновит макроэкономические прогнозы до 2028 года. Большинство экспертов ожидают, что регулятор возьмет паузу в цикле снижения ставки и впервые с апреля 2025 года сохранит ее на уровне 14,25%.

Ключевым фактором для решения ЦБ выступает динамика цен. В июне годовая инфляция ускорилась до 6%, однако базовый индекс потребительских цен вырос лишь на 5%. При этом инфляционные ожидания** населения резко подскочили с 12,4% до 14,7%, достигнув максимума с марта 2022 года. Как отмечают эксперты, такой скачок не оставляет регулятору пространства для снижения ставки, поскольку временная нехватка товаров на фоне топливного кризиса может перерасти в устойчивое повышение цен.

Дополнительным аргументом в пользу сохранения ставки служит статистика по кредитованию. В июне прирост требований к организациям замедлился до 200 млрд ₽ после 1,7 трлн ₽ в мае, что свидетельствует о разовом характере весенних всплесков. Представители бизнеса уже готовятся к жесткому решению регулятора, предупреждая о рисках банкротств, однако эксперты подчеркивают, что сейчас Банку России важнее дать рынку спокойный и уверенный сигнал через риторику и обновленный прогноз.

*Опорное заседание — это тип встречи совета директоров Центрального банка, которая проводится раз в квартал. В отличие от промежуточных заседаний, по итогам опорного регулятор не только принимает решение по ставке, но и публикует детальный макроэкономический прогноз и проводит пресс-конференцию председателя.

**Инфляционные ожидания — предположения потребителей и производителей о том, как изменятся цены в ближайшем будущем. Если люди ждут высокой инфляции, они начинают тратить деньги сейчас, что подстегивает реальный рост цен и вынуждает регулятора держать ключевую ставку на высоком уровне.

Подпишись на MP в MAX