Банк России 24 июля обновил макроэкономический прогноз, повысив ожидания по средней ключевой ставке на трехлетнем горизонте. Регулятор также впервые представил оценку на 2029 год, сохранив нейтральный диапазон на уровне 7,5-8,5%. В пятницу ЦБ принял решение о снижении текущей ставки на 25 базисных пунктов* до 14,0% годовых.

Согласно новым данным, прогноз на 2026 год увеличен до 14,5-14,6%, на 2027 год показатель ожидается в коридоре 10,5-12,5%, а на 2028 год он составит 8-9%. В период с 27 июля до конца 2026 года средняя ставка прогнозируется в пределах 13,7-14,0%. Необходимость более плавного смягчения политики объясняется временным сокращением производственных возможностей и стимулирующей бюджетной политикой.

По итогам июньского заседания председатель Банка России Эльвира Набиуллина предупреждала, что усиление проинфляционных рисков** может привести к пересмотру траектории ставки, особенно на 2026 и 2027 годы. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин тогда отмечал, что при отсутствии нулевого структурного дефицита бюджета ставка не сможет вернуться к нейтральным значениям даже в 2028 году.

*Базисный пункт — это минимальная единица измерения изменения процентных ставок и других финансовых показателей, равная одной сотой части процента (0,01%). Например, изменение ставки на 25 базисных пунктов означает ее движение на 0,25 процентного пункта.

**Проинфляционные риски — это совокупность факторов, которые могут привести к ускорению роста цен в экономике выше целевого уровня. К ним относятся высокий потребительский спрос, дефицит кадров на рынке труда, ослабление курса национальной валюты или высокие бюджетные расходы.

Подпишись на MP в MAX