Банк России повысил оценку устойчивой инфляции с 4-5% до 5-6% в годовом выражении по итогам заседания совета директоров. На ценовую динамику последних месяцев оказали существенное влияние волатильные* категории товаров, в частности плодоовощная продукция и моторное топливо, подорожание которого отразилось на общих показателях.

Прогноз по годовой инфляции остался без изменений: в базовом сценарии на 2026 год показатель ожидается на уровне 6-7%, а в 2027 году прогнозируется возвращение к целевым 4%. По состоянию на 7 сентября годовая инфляция достигла 6,3%. В июле текущий рост цен с учетом сезонности составил 11,6% в годовом пересчете, тогда как во втором квартале 2026 года среднее значение находилось на отметке 5,3%. Регулятор подчеркивает, что инфляционные ожидания граждан, бизнеса и участников финансового рынка «сохраняются повышенными, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции».

На среднесрочном горизонте проинфляционные риски** преобладают над дезинфляционными. Основные угрозы связаны с возможным дисбалансом спроса и предложения, опережающим ростом заработных плат по сравнению с производительностью труда, а также с ухудшением ситуации в мировой экономике на фоне геополитической напряженности. В то же время дезинфляционные факторы ограничиваются вероятностью более сильного замедления внутреннего спроса.

*Волатильность — это показатель, характеризующий изменчивость цены товара или актива в течение определенного времени. В контексте инфляции волатильными называют товары, цены на которые могут резко и непредсказуемо меняться из-за сезонности, погоды или внешних рыночных шоков.

**Проинфляционные риски — это совокупность факторов, которые могут привести к ускорению роста цен в будущем. К ним относятся такие явления, как дефицит товаров, резкий рост государственных расходов или ослабление курса национальной валюты, что вынуждает регулятора ужесточать денежно-кредитную политику.

Подпишись на MP в MAX