Банк России обсуждает возможность намеренного переохлаждения экономики страны для достижения целевого уровня инфляции в 4%, сообщает Frank Media Внутри регулятора ведется дискуссия о необходимости временно увести макроэкономические показатели в отрицательный разрыв выпуска*, при котором фактический ВВП окажется ниже максимально возможного объема производства товаров и услуг.

Директор департамента исследований и прогнозирования ЦБ Александр Морозов отмечает, что из-за высоких инфляционных ожиданий** населения для стабилизации цен требуется жесткая денежно-кредитная политика. При этом представители крупного бизнеса выражают обеспокоенность ситуацией и призывают смягчить условия. Эксперты Сбера указывают на падение инвестиций при ключевой ставке выше 12%. В компании подсчитали, что весенний рост цен оказался вдвое ниже цели, и подчеркнули: «Дальнейшее снижение инфляции до цели будет происходить не через углубление отрицательного разрыва».

Ранее большинство членов совета директоров Банка России признали, что в первом квартале 2026 года положительный разрыв выпуска закрылся. Однако инфляционные ожидания граждан с 2024 года устойчиво держатся выше 12%, а недавний скачок цен на бензин может спровоцировать их дальнейший рост. Окончательное решение о необходимости искусственного спада пока не принято, так как регулятор продолжает оценивать устойчивую инфляцию по множеству различных индикаторов.

*Отрицательный разрыв выпуска — ситуация, когда реальный объем производства в стране оказывается ниже потенциальных возможностей экономики. Это состояние обычно сопровождается снижением спроса, что заставляет производителей замедлять рост цен, помогая государству бороться с высокой инфляцией.

**Инфляционные ожидания — предположения граждан и бизнеса о том, как изменятся цены в ближайшем будущем. Если люди ждут высокой инфляции, они начинают тратить деньги сейчас, что подстегивает реальный рост цен и вынуждает центральный банк повышать ставки.

Подпишись на MP в MAX