Инфляция замедляется быстрее, чем прогнозировал ЦБ, отмечают в Market Power.

— Годовой показатель к 8 декабря, по нашей оценке, снизился до 6,1% и к концу декабря может упасть в район 5,5-6% против прогноза ЦБ 6,5-7%, — уточняют эксперты.

А значит, у регулятора появляется пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, считают они.

— Исходя из этого, мы ожидаем, что 19 декабря ЦБ снизит ставку на 100 б.п. — до 15,5%. Вероятно, что регулятор будет колебаться между снижением на 50 или 100 б.п., но данные об инфляции говорят в пользу более резкого шага. При этом ЦБ будет осторожен в заявлениях — он не захочет создавать ощущение, что скоро ставки сильно упадут, — заявляют в Market Power.

В то же время есть и факторы, которые могут склонить членов СД к шагу в 50 б.п., напоминают аналитики. Например, растущие инфляционные ожидания у людей и бизнеса, перегретый рынок труда и рост денежной массы.

В начале года инфляция временно ускорится — из-за роста НДС, тарифов ЖКХ и других налогов, прогнозируют эксперты. Это может удерживать инфляционные ожидания повышенными до февраля.

— Поэтому на заседании 13 февраля ЦБ, скорее всего, сделает паузу и не станет снижать ставку. На протяжении 2026 года ключевая ставка будет постепенно опускаться и к концу года может составить около 14%, — резюмируют аналитики.