Результаты HH.ru за прошедший год аналитики Market Power назвали нейтральными, «в рамках ожиданий». В течение 2026 года дивиденды могут составить ₽407 на акцию, считают они.

— Мы считаем прогнозы компании консервативными: по нашим расчетам, рост выручки может составить 12%, а рентабельность EBITDA — на уровне в 54%, — заявили в MP.

Отдельно эксперты отметили рост капзатрат.

— Основная причина — строительство нового офиса. Ожидаем, что в следующем году расходы снизятся, и это поддержит FCF и дивиденды, — уточнили они.

При этом на FCF давит снижение процентных доходов, добавили аналитики Market Power.

— Компания активно платит дивиденды, поэтому объем денежных средств на балансе уменьшается. В будущем это может привести к еще более слабым процентным доходам, особенно на фоне снижения ставки. Считаем, что в течение 2026 года дивиденды могут составить ₽407 на акцию, что дает 14% дивдоходности, — сказали они.

Дополнительный риск специалисты связывают со снижением объема отложенной выручки. Это может быть следствием сильного повышения цен на подписки: часть клиентов начала экономить и переходить к более выборочному использованию сервисов. В результате в ближайшие периоды компания может показать более слабую динамику выручки, хотя в дальнейшем она может восстановиться вместе с улучшением ситуации в экономике и на рынке труда.